道氏理论是金融市场分析理论的开山鼻祖。创始人是查尔斯·亨利·道。道氏在发现道氏理论前，创办了华尔街日报(时至今日华尔街日报仍为美国最为重要的财经类报纸之一，是美国乃至全球商务人士的必读)，道氏同时是道琼斯公司的联合创始人，且发明了道琼斯指数。

查尔斯·亨利·道1851年 出生于美国康涅狄格州斯特林，道氏年轻时曾经在股票交易所大厅里工作过一段时间，在股票交易所工作时，道氏虽然未曾在事业上有过多的建树，但这段工作却使得道氏结实了埃德华·戴维斯-琼斯和查尔斯·米尔福德-博格斯特瑟。因为共同的理想，道氏与二人合作创立了道琼斯公司，并发明了道琼斯指数。随着公司业务的发展，公司职员增加到了50位，于是决定将原来的仅编写《致读者下午信》的小规模经营改变为出版报纸，并且依照华尔街命名为《华尔街日报》。

为了扩大《华尔街日报》的销量和影响力。道氏在《华尔街日报》上连载了对于股票走势的分析和看法。这是道氏理论的最初形态。1902年道氏去世时，威廉姆·彼得·汉密尔顿和罗伯特·雷亚继承了道氏理论，并在其后有关股市的评论写作过程中，加以组织与归纳而成为今天我们所见到的理论。他们所著的《股市晴雨表》《道氏理论》成为后人研究道氏理论的经典著作。

道氏理论作为最早的技术分析理论，介绍了股票的变化表现为三种趋势：主要趋势、中期趋势及短期趋势。并提出了三个假设和六个定理。值得一提的是，道氏声称其理论并不是用于预测股市，甚至不是用于指导投资者，而是一种反映市场总体趋势的晴雨表。而大多数人将道氏理论当作一种技术分析手段——这是非常遗憾的一种观点。其实，“道氏理论”的最伟大之处在于其宝贵的哲学思想，这是它全部的精髓。

雷亚在所有相关著述中都强调，"道氏理论"在设计上是一种提升投机者或投资者知识的配备的工具，并不是可以脱离经济基本条件与市场现况的一种全方位的严格技术理论.根据定义，"道氏理论"是一种技术理论;换言之，它是根据价格模式的研究，推测未来价格行为的一种方法。