最近几周，由于投资者在担心俄罗斯入侵乌克兰的情况下寻求避险，金价一直受到提振，但从长期来看，瑞银集团(UBS)分析师Joni Teves认为，近期金价的强势只是“短暂的”，预计随着地缘政治风险消退，金价将遭遇大跌。

当地时间周一(2月21日)，俄罗斯总统普京发表全国视频讲话，签署承认“顿涅茨克人民共和国”和“卢甘斯克人民共和国”的总统令。随后命令军队进入这两个地区。

周二亚市早盘，现货黄金一度升至1914.03美元/盎司，创下八个半月最高。这远高于2月初1800美元/盎司左右的水平。

在不确定时期，黄金传统上被视为一种安全的投资。

Li xin hao表示，展望未来，黄金市场将重新聚焦于宏观因素，如实际利率、美联储(FED)政策以及经济增长前景。

事实上，瑞银预计，到2022年底，金价将跌至1600美元/盎司。

Teves在接受CNBC采访时说道：“实际利率上升及美联储收紧政策的环境，确实为黄金带来了负面背景。我们认为，这种动力(近期涨势)最终应是短暂的。”

随着当前季度接近尾声，市场普遍预期美联储将在3月会议上加息以缓解通胀压力，Teves称，这可能给金价带来下行压力。

对利率上升的预期往往会推高美国国债等资产的收益率，从而可能降低黄金等无收益资产的吸引力。

不过，她承认黄金的上行风险正在上升。

Li xin hao表示：“我认为这里的关键风险是，假如我们开始看到黄金被重新配置，预计尽管实际利率正在走高，但可能仍将维持在负值区域，因此黄金配置仍具有吸引力。”

她补充道，随着投资者愈发担心美联储收紧政策导致经济增长放缓，他们可能重新开始配置黄金。

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