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2021.12.20 周一 文/南篱
各位好,我是南篱,一个财经人。
保持耐心与机警,才能一击即中。
虽然目前没有什么能影响黄金趋势,不过一潭死水之下难免会有伏击。
上周经历了美联储2021年最后一次利率决议,虽然美联储鹰派各显神功,但这并不妨碍市场对于美国经济的不看好,黄金趁机急跌筑底反弹逃出生天。在接下来不到十个交易日内,还有PCE数据充当空头的最后希望,但随着美国数据纷争大幕的拉开,黄金真的会跌下来吗?
逐次分析。首先,PCE数据如果想要利空黄金,抛开一切关于预期与事实的联系,仅凭数据本据来说,实则报收影响较小(与预期相同)才是有效的:若数据爆冷,是不会助涨金价,不过市场仅存的押注美联储加息的投资者就没有了扶持,侧面利空美元,还是会助涨黄金。虽然这种可能性较小,但至少比爆冷收跌要靠谱。
消费者预期:
【汽油价格将上涨9.15%,食品价格上涨9.24%,医疗费用将上涨9.6%,租金上涨10.03%。未来一年大学教育成本预期变化的中值增加了1.6个百分点,达到9.1%,这是自2015年3月以来的最高水平。】
当然做空者还有另一重考量:如果PCE数据报收较强,这不是说明通胀还未停止上涨吗?也就是说通胀一直涨,美国要加息了呀,那黄金必跌!讲真,这种说法是没有错误的,前提是就业跟得上的话。就业和通胀是美联储的两架马车,这种话已经说腻了,就业不动,哪怕通胀上了天,该不会利多美元还是不会利多美元,甚至会起到反效果。
比如现在。相信各位都看到周末时美联储各位大佬的讲话了,总结一下就是:2022年我们不排除有加息三次的可能,第一次加息可能会在2021年3月就开始。OK,这一招之前我讲过,在疫情之前,甚至在今年7月份说出来,对黄金是大大的利空,美元直接起飞都有可能。
奈何现在用这一招市场已经疲累了,经过一些鹰派声嘶力竭的宣传加息,终究还是把焦点推给了老鲍。简单来说就是一艘游轮的航线偏移了,水手们各执一词要走那个方向,但任你叫嚣的再狂,最终还是要听船长的。掌舵者的每一丝方向的变动牵动着所有人的神经,而现任船长隐隐有转向的势头,但是险象环生,船长也在等一丝风平浪静的机会。
所以周末美联储各位再鹰派,再强调要加息,黄金不但没跌反而还跳空高开了。这已经说明市场对美联储放出的“烟雾弹”免疫了,除非老鲍出面谈加息,否则所有的通胀数据再高,意味着的还是风险资产的走高。
抛开美联储在投资者心中的信用降低,来谈谈就业问题。众所周知,自老拜执政以来,最受美国民众诟病的是基建法案、救助法案等支出的不少,但当前到了民众手里的还是救济金,但这也在下半年刚过一半时过期不续。剩下的不论是哪一个法案,都是需要时间去验证的,奈何现在美国最缺的就是时间。
【美国国会预算办公室(12.08):
到2021年底美国债务占国内生产总值的比重将达到103%,到2050年将大幅提升至195%。
美国财政部(12.19):11月预算赤字为1913.35亿,相比去年增加16%。】
随着时间的发展,民众发现老拜上任之后联邦支出多了(各种经济法案);债务还不起了(债务上限);疫情还没结束(奥密克戎等卷土重来);甚至连日常开销都成了问题(通胀引发高物价,油价等)……种种问题的到来,虽然这不是老拜的锅,甚至绝大部分都是在未来利好美元的,但是连续一年纷扰不断民众总需要一个宣泄口,所以在就业不佳、物价上涨的情况下,绝大部分美国民众更多愿意把钱放在股市里,这等于将美国的加息之路又堵塞了一层(加息要股市泡沫消散)。
能解决的途径也简单,疏通口就是亮眼的美国就业情况。12月肯定是没戏了,等等2020年1月的非农吧。只需要一个极其亮眼的就业情况,维持向好的失业率,那么明年一月对老拜1.75万亿的又一经济法案度过的可能性就大大增加,就业机会增加,开始经济轮转,逐渐控制通胀,进而消散股市/房市泡沫,成功加息!
这一条龙下来,抓紧时间全部最佳情况,第一季度往后拖一拖,至少真正加息要在第二季度左右,虽然不排除第一季度(最可能是3月)正式宣布加息,利空黄金,但是这跟12月份看多黄金有什么必然联系吗?提前布局是肯定的,但不是现在。
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