锁仓(即对冲买卖或套期保值)是外汇、期货等交易中的一种操作手法。具体方法为：保持已有的仓位不动，在相反的方向再下一个相同数量的单子，期望能锁定盈亏。对于锁仓的功能和作用，做交易的观点并不统一。有的认为锁仓完全没有必要，直接平仓即可;而有的则认为锁仓大有学问，且好的锁仓与解锁能提高交易的胜率，保证资金曲线的平滑上升。锁仓后最好的情况就是相反的订单以较少亏损甚至盈利的结果平仓出场了。然而，交易者需要了解锁仓，尤其是账户浮亏严重时锁仓可能会出现的不利结果。

① 账户已锁仓，为什么还会爆仓?

原因一：点差瞬间扩大 通常锁仓后爆仓是因为遇到数据行情，点差急剧扩大，导致锁仓失效，最后因为保证金不足而被强平仓。我们以1手黄金\美元;交易为例来进一步说明。假设锁仓之后第一天时，点差为1个点，即0.1美元，此时虽然有浮亏，但账户净值尚且为正数，锁仓有效

时间来到第二天，假设此时市场有重要数据公布或者爆发重大地缘政治冲突，导致点差瞬间拉大到21个点，即2.1美元。此时账户浮亏超过本金，导致净值为负

而引发强制平仓。

因此，当点差瞬间扩大时账户盈亏将无法锁定，锁仓可能随时失效。但强行平仓的规则对锁仓的单子依然有效。

原因二：持仓隔夜费 持仓隔夜会产生隔夜利息，因此每天都需要在盈亏上减去净利息支出，可能导致净值变少。当净值低于所要求的保证金比例时，就会有爆仓的风险。

② 点差扩大主要发生的时间点

在某些特别时间段，点差会扩大到平常时期的几倍甚至几十倍。这是由于市场上对此品种的未来走势产生了分歧，或者方向不明朗。在一些特定时刻，许多机构为了风险管理而停止了报价或是扩大了买入与卖出价的差价。所以会产生只有部分流动性提供商提供报价且报价点差非常高的情况，如：(瑞郎黑天鹅事件即为此种极端的实例，当时点差约扩大了约4000个点)。而平台的报价点差也会相应扩大。

点差扩大主要发生在: 1、每日停盘前及开盘后的几分钟，这些时段由于市场不活跃，流动性不足而导致大多数机构报价点差扩大。2、重要数据、重大新闻事件发生时，此时市场容易产生分歧，流动性提供商也会相应管控风险。3、其他不可测风险发生时。

③ 锁仓后的爆仓风险

由于锁仓并不是了结已有头寸，买入单和卖出单依然在市场间流动，只是象征性地“锁”住了亏损的金额。但是，锁仓而不爆仓的前提条件就是点差几乎停滞不变或者变动幅度很小。

一旦当点差扩大幅度较大，将可能导致账户净值急剧减少。如果净值低于所规定的保证金比例甚至直接跌至负值时，系统会触发强行平仓机制。因此，锁仓也会被平仓，甚至还会产生穿仓的风险。