【今日重点关注的财经数据与事件】2022年1月12日 周三

① 待定 阿联酋能源论坛举行

② 18:00 欧元区11月工业产出月率

③ 21:30 美国12月未季调CPI年率

④ 21:30 美国12月季调后CPI月率

⑤ 23:30 美国至1月7日当周EIA原油库存

⑥ 23:30 美国至1月7日当周EIA战略石油储备库存

⑦ 次日02:00 美联储卡什卡利发表讲话

⑧ 次日03:00 美联储公布经济状况褐皮书

美元在通胀数据出炉前跌至近两个月低点

美元指数跌至近两个月低点，交易员等待关键的美国通胀数据出炉，以判断美联储政策正常化的步伐。经济学家预计美国12月CPI年率为7%(11月的6.8%已经是近40年来的最高水平)。“鲍威尔把政策正常化放在了脱离疫情驱动的宽松货币政策，而不是转入为遏制经济过热采取限制性立场的背景下，”马来亚银行驻新加坡高级外汇策略师Christopher Wong说。“重点是实现价格稳定，而不是伤害劳动力市场。这有助于平息市场的紧张情绪，支持了风险资产并导致美元回落。”后续的美国初请失业金人数和生产者价格数据可能也有助于描绘出更清晰的加息轨迹。

疫情阻止了可再生能源成本的长期下降趋势

可再生能源价格下降的趋势在去年停止，但当疫情造成的供应链紧张缓解时，这一趋势应该会恢复。亚洲新太阳能发电的平均成本上升了9.0%(以发电厂的生命周期成本衡量)，陆上风力发电的平均成本上升了2.0%。这似乎是在应用可再生能源进程中遇到的一个挫折，但煤炭和天然气发电的成本上涨得更多。目前，在项目寿命期内，亚洲可再生能源的平均成本比化石燃料高16%左右，但到2030年可能比煤炭低28%。

场聚焦美国CPI 关注欧美在1.14附近的下行阻力

美国CPI数据将是一个关键焦点，我们的预测与市场一致。尽管如此，我们认为市场的反应机制是不对称的。也就是说，在市场合理定价美联储鹰派基调的情况下，CPI若比预期弱则可能会在战术上进一步削弱美元，并支撑风险。我们认为投资者在今年年初仍将面临一场艰难的战斗。我们正密切关注欧美在1.14附近的下行阻力。鲍威尔主席的证词继续表明，美联储将在加息的时机和节奏以及缩表方面保持更积极的态度。预计美联储3月加息，9月开始缩表。

【2022年1月12日银行间外汇市场人民币汇率中间价】

美元/人民币报6.3658，下调(人民币升值)26点; 欧元/人民币报7.2376，上调205点;

港元/人民币报0.81662，下调2.7点; 英镑/人民币报8.6804，上调313点;

澳元/人民币报4.5913，上调190点; 加元/人民币报5.0636，上调376点;

100日元/人民币报5.5198，下调66点; 人民币/俄罗斯卢布报11.6917，下调659点;

新西兰元/人民币报4.3209，上调112点; 人民币/林吉特报0.65766，下调17.4点;

瑞士法郎/人民币报6.8945，上调243点; 新加坡元/人民币报4.7143，上调167点。

从美联储主席鲍威尔的表态来看，随着疫情期经济状况的缓解，大幅收缩资产负债表规模对美联储将是一个至关重要的工具。缩表将给美联储提供更多手段来减少宽松力度，同时又不会令收益率曲线倒挂。总体而言，鲍威尔的发言偏向鹰派。这意味着应该期待美联储在2022年大幅收紧货币政策。此外，他承认过分依赖利率作为唯一工具，这意味着美联储今年可能大幅收缩资产负债表。鉴于美联储在收益率曲线倒挂前的久期利差仍有空间，预计如果收益率曲线大幅变平， 美联储会倚重资产负债表来保持经济的扩张势头。

美联储主席鲍威尔将勉力遏制通胀上升，因此多类资产将面临挑战。他表示，美联储最近关于量化紧缩的讨论反映了他们对通胀紧迫性的看法。美国消费物价指数在截至11月的12个月里上涨了6.8%，促使美联储考虑更早、更快加息。他认为，押注通胀上升的交易和那些自2020年3月以来表现最佳的资产将面临挑战，可能表现将会垫底。他补充说，劳动力市场的强弱与利率和股票市盈率的水平存在差异。大宗商品相对于金融资产似乎“被难以置信的低估了”，预计随着紧缩周期的展开，大宗商品的表现将远超金融类资产。

01:37:24

EIA短期能源展望报告：预计2023年美国天然气消费量为828.4亿立方英尺/日。

01:37:07

市场消息：Coinbase(COIN.O)正在调查德国在线支付Sofort的问题。

01:36:05

EIA短期能源展望报告：预计2023年美国天然气(干气)产量为975.5亿立方英尺/日。

01:35:22

EIA短期能源展望报告：预计2023年天然气价格为3.77美元/千立方英尺。

01:34:42

EIA短期能源展望报告：预计2023年美国原油产量将增加61万桶/日。

01:34:04

EIA短期能源展望报告：预计2023年美国原油产量将为1241万桶/日。

01:33:31

EIA短期能源展望报告：预计2023年全球原油总消费量为1.0227亿桶/日。

01:32:53

EIA短期能源展望报告：2023年全球原油需求增速预期为175万桶/日

01:06:37

EIA短期能源展望报告：预计2022年天然气价格为3.94美元/千立方英尺，此前预期为4.13美元/千立方英尺。

01:06:06

EIA短期能源展望报告：预计2022年美国原油需求增速为84万桶/日，此前为70万桶/日。

01:04:47

EIA短期能源展望报告：预计2022年美国原油产量将增加64万桶/日，此前预计为增加67万桶/日。

01:04:27

EIA短期能源展望报告：预计2022年美国原油产量将为1180万桶/日，此前预期为1185万桶/日。

01:03:36

【行情】比特币向上触及43000美元/枚，日内涨2.76%。

01:03:34

EIA短期能源展望报告：预计2022年全球原油总消费量为1.0052亿桶/日，此前预期为1.0046亿桶/日。

01:03:14

EIA短期能源展望报告：2022年全球原油需求增速预期为362万桶/日，此前预计为355万桶/日。

01:01:59

EIA短期能源展望报告：预计2022年WTI原油和布伦特原油平均价格分别为71.32美元/桶和74.95美元/桶，此前预期为66.42美元/桶和70.05美元/桶。

由于通胀偏高且经济复苏强劲，美联储今年将至少需要加息三次，最快从3月开始，同时也有必要迅速缩减美联储资产持仓，藉以将金融体系内过多的现金抽离。博斯蒂克周一在接受采访时表示，他不认为新一波疫情爆发将会拖累复苏，反而是认为这更有可能使通胀加剧，导致2022年有必要第四次加息25个基点，而不是放慢脚步并让美联储有喘息空间。博斯蒂克今年没有货币政策投票权，他是首批预计复苏步伐将强于预期的美联储官员之一。一年前，他是少数几个预计2022年加息的官员之一。

投资者已消化CPI高预期 美债仍受追捧

10年期美国国债的抛售正在停止，这表明投资者已经消化了周三CPI为7.1%的预期。若这一数据符合预期，那么国债利率将比通胀率低5.34%，与过去一个月左右的水平一致。扣除通胀因素后的负收益率表明，投资者仍希望购买美国国债，即使他们现在要求利率高于去年12月的水平。目前仍存在相当多的负收益率债券，尽管最近这些债券规模已降至10万亿美元以下。这一切都对美国债务有利。CPI可能需要大幅上涨，才能让10年期美国国债从目前的1.76%左右回到2%的水平。

预计美联储将温和应对通胀 这将支撑股市

预计各国将与通胀共存，而非通过加息至限制性水平来踩刹车。美联储今年已经发出了加息三次的信号(超出我们预期)，市场似乎已经做好加息等于拖累股市的准备。真正重要的是，美联储一直在暗示将小幅加息，这一点上周没有发生改变。在我们看来，这种历来对通胀温和的回应应会使实际政策利率保持在低位，从而支撑股市。我们更偏好股票，并将利用与疫情相关的抛售来加码风险。我们减持发达市场政府债券(收益率逐渐走高，但仍处于历史低位)。