行情回顾

埃及总统表示加沙地带战争即将停火，同时美国也有介入的迹象，导致石油价格大幅下跌，拖累了白银黄金价格走势，天通银、现货黄金收跌。

宏观分析

美联储主席伯南克(BenS.Bernanke)当地时间周二(11月20日)以“经济复苏和经济政策”为题发表了讲话。他在讲话中强调，“财政悬崖”对于经济而言是巨大的威胁，可能导致美国经济重陷入衰退。并同时表示，如果各方通力协助并发挥创意以解决财政悬崖问题，美国经济在2013年时仍将表现强势。

伯南克对于美国朝野两党在财政问题上所陷入的僵局表示严重不满，并对相应状况作了抨击。他指出，美联储没有合适的政策工具可以抵御“财政悬崖”的负面影响，而美国企业界都对财政悬崖前景忌惮有加，这一状况已经使得许多投资决策被推动，并对经济造成了潜在的负面影响。

伯南克同时指出，如果美国国会无法在2013年初提高债务上限，届时的状况就可能比2011年夏天时出现的类似僵局更糟。而目前来看，财政悬崖、债务上限以及长期预算方面的不确定性可能已令市场情绪趋向谨慎。

而对于美联储自身的政策措施有效性，伯南克坦言，目前对新一轮量化宽松措施(QE3)的效果下定论还为时过早，但自QE3推出后各种债券收益率均已走低，或显示宽松效果已在市场有所体现。而QE3的目标是与失业率相挂钩的，目前美国整体失业率水平仍高出可持续水平2到2.5个百分点。

对于通胀问题，伯南克指出，未来数年间美国通胀率将接近或者略低于美联储设置的2%目标，目前劳动力与商品市场上均存在供大于求状况，这将限制薪酬以及物价的上涨幅度，从而不致于引发剧烈的通胀。

而伯南克同时也强调，美国方面目前急需出台能使财政政策走入长期性正轨的框架性措施，但这能以损害经济为代价。他表示，使用日历日期作为政策指引确实存在问题，但他本人以及美联储的同僚正在对所谓的政策“门槛”进行仔细审视，而既有的政策计划在这方面有着一定的优势。美联储此后非常有可能设定利率“门槛”，相关讨论正在进行中。

伯南克最后指出，如果美国住房市场向着正确方向前进，将能够进入积极的良性循环。而在被问及当前宽松措施的退出问题时，他表示，超额存款利率(IOER)在日后有必要收紧货币政策时将是非常有利的政策工具，将其调高将能吸收市场上大量的过剩流动性，但目前，下调超额存款利率却基本无法起到对经济的刺激作用。

伦敦金

黄金昨日处于区间1730-1736上下几个点来回波动，老伯讲话期间最低也就试探到1722一线，之后出现了快速反弹。黄金4小时走势金价有所回调，处于短期箱体的底部区域，由于MACD红柱继续缩短，短期调整的概率较大，但须关注下方均线的支撑效果。1小时图中，金价在MA30均线有所支撑，但MACD快慢线依然保持高位下行趋势，同时0点后欧美风险事件聚集，可能市场避险情绪可能有所体现。

操作建议：

1.1723-25附近做多，损4美金，目标1728-32；

2.第一次触及1732—1735附近短空，损3美金，目标1728-25

3.下方见1715做多，损1710，目标10-20美金

天通银

现货白银昨晚有所走弱，但尚未有明显的破位迹象。4小时图中短期均线走软，下方支撑6670-6620区间，MACD指标红柱继续缩短，KDJ三线高位死叉，但均线体系依然向多排列；1小时图中MACD快慢线高位死叉后下行，白银在MA30均线一带得到支撑，KDJ三线底部运行，短线仍有反复的可能，关注今日高点6726短线能否被刷新，由于主要风险事件在隔夜盘中，因此，目前的的窄幅运动，将可能迎来隔夜盘的大动作，操作上须至于合理的指引止损。

操作建议：

1.上方触及6720做空，损6750，目标6650-6620

2.下方6630-6650做多，损6600，目标6700-6720

3.上方突破6750回撤6720附近做多，损40点，目标6800-6820

【11月21日值得关注的财经信息】星期三

17：30英国10月政府收支短差(亿英镑)★★

21：30美国11月17日当周初请失业金人数(万)★★★

21：58美国11月Markit制造业PMI初值★★

22：55美国11月密歇根大学消费者信心指数终值★★★

【重要讲话】

13：00日本央行月度报告★★

17：30英国11月央行公布会议纪要★★★