从伯南克宣称美国将会缩减购债计划以来，美国经济复苏出现了一些颓势信号，显示货币政策即将改变的预期，已经影响到了经济复苏。这说明美国当前经济复苏仍依赖于宽松的货币政策，内生性经济增长动力仍不足。如果当前经济复苏仅依赖于宽松政策的判断成立，则美国退出宽松政策将可能会引发经济剧烈波动，从而使得宽松的货币政策出现反复。

今年以来，美国经济持续复苏，就业持续增长，前景好似一片大好。不过，伯南克称可能缩减购债计划以来，经济信心受到影响。

1、美国公布的6月房屋营建许可和新屋开工数据出现下滑。房地产是本轮美国经济复苏的主要的动力，新屋开工和营建许可双双下滑，意味着经济复苏的动力将会减弱。美国商务部7月17日公布的数据显示，美国6月新屋开工和营建许可双双下滑，进一步证明经济活动在第二季度大幅放缓。数据显示，美国6月新屋开工总数年化83.6万户，为2012年8月以来最低，预期为增至95.9万户，前值修正为92.8万户，初值为91.4万户。美国6月新屋开工年化月率下降9.9%，前值修正为上升8.9%，初值上升6.8%。新屋开工下滑主要受到多户型新屋开工数下降26%的拖累。6月营建许可总数降至91.1万户，预期为增至100万户，前值为98.5万户；6月营建许可月率下降7.5%，创两年多来的最大降幅，前值下降2.0%。当月多户型住房的建筑许可减少21%。

2、美国6月经济领先指标意外持平，显示房地产开工下降已经对经济复苏产生影响。美国谘商会7月18日公布的数据显示，美国6月经济领先指标月率意外持平，表明在步入下半年之际，各经济领域发展参差不齐。市场此前谘商会领先指标月率上升0.3%。美国6月谘商会领先指标为95.3。5月美国谘商会领先指标月率修正为上升0.2%，初值上升0.1%。6月，谘商会同步指标月率上升0.2%，前值上升0.2%；滞后指标月率上升0.3%，前值修正为上升0.4%，初值上升0.3%。

虽然缩减购债预期已经开始影响经济，但是当前缩减购债计划毕竟还没开始执行，资金方面没有受到影响，因此，主要经济指标仍表现出强劲复苏态势，如就业、工业产出、房屋销售等。这也说明，美联储缩减购债计划仍将会执行，之后，看执行的状况改变宽松政策。

1、美国劳工部7月18日公布的数据显示，美国7月13日当周初请失业金人数大幅下降，此为雇主继续稳步招聘的最新迹象。这是说明美国经济复苏仍持续稳定。数据显示，美国7月13日当周初请失业金人数减少2.4万人，至33.4万人，低于预期的34.5万人，前值修正为35.8万人，初值为36.0万人。同时，7月13日当周初请失业金人数四周均值减少0.525万人，至34.6万人，前值修正为35.125万人，初值为35.175万人。7月6日当周，续请失业金人数则大幅增加9.1万人，至311.4万人，预期为295.9万人，前值修正为302.3万人，初值为297.7万人。

2、美联储7月16日公布的数据显示，美国6月工业产出上升，因汽车和电子产品生产增加，表明企业和消费者或准备好将美国经济从疲软的第二季度中拉出来，显示经济多方面都在复苏。数据显示，美国6月工业产出月率上升0.3%，好于预期的上升0.2%，前值持平；产能利用率升至77.8%，高于预期的77.7%，前值修正为77.7%，初值为77.6%。6月，制造业产出月率上升0.3%，预期上升0.1%，前值修正为上升0.2%，初值上升0.1%；制造业产能利用率升至76.1%，前值修正为76.0%，初值为75.8%。当月汽车生产攀升1.4%，家用电子产品生产增加2.2%。所有其他主要耐用消费品生产均录得上升或持平。

综合看，当前美国经济复苏仍在继续，美联储缩减购债计划势在必行，不过缩减购债计划的过程将会曲折反复。

黄金技术方面：

国际黄金价格上一交易日开盘于1335.18，收报1346.20，涨跌幅为+0.84%，盘中最高到达1348.50，最低探于1326.19；价格收盘为中阳棒，价格上穿MA40；并在MA60对应的1350附近徘徊，KDJ上方运行缓慢并出现顶背离现象，MACD缓步上扬，快线略有放缓运行，留意市场近期或将出现短期调整。

今日黄金走势波动空间：1310~1370；

下方重要支撑位：1300；1320

上方重要阻力位：1350；1364

目前平衡于：1344

交易方面：

目前价格遇到多重阻力集结于1350附近，激进者今日可在269.50附近做空，止损272目标看264附近。

白银方面：

国际白银价格前一交易日开盘于20.53，日内最高于20.60，最低下探于20.33，收盘于20.34，涨跌幅为-0.54%，收盘形态小阴线，昨日小幅下挫，上方MA40附近构成阻力，下方20附近构成支撑；技术方面KDJ发散上扬，上方有拐头迹象，留意市场短期调整。

今日白银走势常规波动区间：19.80~21.50

交易方面：

今日激进者上方4120附近挂空单，风控在4160附近即可，目标看4040附近。