今日国际金价小幅下跌，因美国在军事打击叙利亚问题上的拖延态度安抚了市场的担忧情绪，且中国和欧洲经济情况改善削弱了黄金的避险魅力。投资者纷纷在交投淡静的市场上清算平仓。

目前老何论金吧将1401美元将作为阻力水平，只有收于1407美元上方才有助于消除这种早期看跌活动。而当前金价的主要支撑在1383美元至1384.10美元的水平，收盘跌破这一位置将看跌。

老何认为在本周五(9月6日)非农就业数据出来前，一切都会很平静。金价会在1385-1425美元的范围内波动，尤其是在叙利亚军事行动不发生的情况下。

从8月初开始，黄金价格出现持续上涨，尤其是自英美等国表示将军事打击叙利亚之后，伦敦金在8月28日一度攻至1433.95美元/盎司。进入9月后，因美联储退出QE存在不确定性，黄金价格近日出现回调。而在本轮金价反弹过程中，机构黄金仓位有何变化？叙利亚战争一旦开打，黄金价格是涨是跌？未来影响金价走势的因素有哪些？银行挂钩黄金的理财品会否受到影响等诸多方面的疑问，值得深入探究。

黄金未来大趋势和美国经济有关，美元短期走弱构成黄金上扬大背景，黄金下跌程度取决于美元走强度。但此轮黄金老何论金吧认为是反弹，不是反转。

事实上，叙利亚战争会否爆发，也引起市场的广泛关注。叙利亚战争是否爆发还有很大的不确定因素，如果真正爆发避险资产也并非选择黄金。同时综合考虑其他因素对美元走势的影响，避险资金对美元的偏好将利多美指。

老何认为假使叙利亚战争爆发，市场对货币流动性的需求必然增强，美元可能在一定程度上压制黄金的避险属性。

因为预期叙利亚可能发生战争，黄金的避险和保值属性逐渐体现出来。8月初以来，至8月28日收盘，黄金现货价格上涨至1433美元/盎司。不过，在战争的预期时间延后后，伦敦金价已出现回调迹象。

不过，从最新情况看，战争是否爆发仍有不确定性。回顾近年发生的几次局部战争，老何论金吧梳理出两种情形下战争因素催涨金价的时点。

第一种是双方实力不对等的战争，战争结果往往也在市场预期之内。如两次海湾战争，当年，在联合国安理会通过678号决议后，在恐慌情绪的推动下金价从389美元/盎司迅速上升到408美元/盎司。但战争开始后，首日金价即下跌了5.96%。战争结束后，金价很快回落到360美元左右的正常水平。

第二种情形是突发性战争。如阿富汗战争。1979年12月27日，前苏联出兵阿富汗引起全球性的政局动荡，导致当日金价大涨4.7%冲到600多美元/盎司。

我们注意到：在第一种情形下，战争溢价已在金价上涨中体现出来，而一旦战争爆发往往宣告了其对金价促涨作用的结束。

而在第二种情形之下，由于非常因素的爆发，投资市场的恐慌情绪将急剧提升，所以对金价的影响也是爆发性的，黄金价格当日涨幅冲高，其后一段时间内仍然将快速上升。

叙利亚战争是否爆发还有很大的不确定因素，如果真正爆发避险资产也并非选择黄金。同时综合考虑其他因素对美元走势的影响，避险资金对美元的偏好将利多美指。，对下半年的金价预期不会看得很强。

事实上，市场对叙利亚战争预期的溢价效应体现出来后，黄金价格已出现回调迹象。8月29日，现货黄金价格下跌0.69%，次日继续下跌重回1400美元/盎司之下。北京时间9月2日，金价早盘再度大幅下挫，跌幅一度超过1%，美黄金甚至跌到1375美元/盎司。

统计近四十年发生的局部战争前后金价表现，战争爆发前，美元与黄金呈现同涨态势；假使战争爆发，市场对货币流动性需求必然增强，美元可能在一定程度上压制黄金的避险属性。老何论金吧其还认为，就战争爆发的可能性仍存在较大的不确定性，奥巴马发动战争还需要国会的授权。