本周(12月3-7日当周)黄金价格走势疲软，延续了上周以来的弱势格局。从基本面看，财政悬崖的久拖不决以及市场整体情绪仍受压制是导致金价走弱的主要原因。而在行情波动中时不时触发的止损盘跟风盘进一步令金价承压不轻。目前来看，市场情绪在金价徘徊于千七关口的情况下显得患得患失。

本周最重要的消息无非是周五的非农数据，作为本周最后一个压轴大戏，非农数据的意外强劲令人大跌眼镜。数据显示美国就业市场几乎没有受到飓风桑迪的影响，也进一步印证美国经济强劲复苏的势头，而在其他方面，财政悬崖的谈判脚步依然无丝毫进展，欧英澳加新五大央行的利率决议则整体未出乎市场预料。

下周黄金市场依然将热闹非凡，美联储年末的最后一次利率决议将隆重上演，在扭转操作(OT)到期后，美联储是否会采取新措施延续宽松规模，成为目前市场的最大悬念。而其最终何去何从，也料将决定金价成败。此外，欧盟峰会也将于13-14日召开，重点将讨论欧元区财政货币改革方案，同样值得投资者关注。

非农数据意外好于预期，金价先抑后扬

美国劳工部周五(12月7日)公布数据显示，美国11月季调后非农就业人口增加14.6万人，远超预期的增加9.3万人；10月修正为增加13.8万人，初值增加17.1万人；9月修正为增加13.2万人，初值增加14.8万人。同时，美国11月失业率降至7.7%，意外创2008年12月以来最低，低于预期的7.9%，10月为7.9%。

作为本周最后一个压轴大戏，非农数据的意外强劲令人大跌眼镜，数据大于预期小于前值，导致金价先跌后涨，下方在1685一线受支撑，反弹至1700整数关口上方，数据显示美国就业市场几乎没有受到飓风桑迪的影响，也进一步印证美国经济强劲复苏的势头，从而减轻了美联储在下周会议上扩大量化宽松政策的压力，为美元提供支持。

金价在强劲的非农数据公布后一度大为承压，跌至一个月低位，不过，市场稍后关注到9月和10月数据被下修，黄金买盘再度浮现。另外，12月初消费者信心大幅回落，以及基金的空头回补买盘也提振金价。

在非农报告后，美国官方进行了两次点评。——美国劳工部表示，飓风桑迪“没有大幅影响”11月(非农)就业数据。——美国白宫经济顾问委员会主席克鲁格称，(非农)就业报告显示经济继续改善，但有很长的路要走。

加拿大皇家银行资本市场(RBC Capital Markets)资深美国分析师Jacob Oubina对此表示：“令人吃惊的是，桑迪并未像人们所想的那样带来负面影响。数据接近今年均值，因此并未明显好于预期。数据的趋势没有突破性进展。劳动力市场没有越来越糟糕，而是相对于近期走势没有变化。这不会影响美联储(Fed)的政策。”Oubina表示：“美联储仍应控制方向，并在迈向新年时继续实施量化宽松措施。”

财政悬崖谈判未见进展，市场忧虑制约金价

从基本面看，目前在制约本周金价走势的因素中，财政悬崖困扰依然占据了极重要的一部分。

在年底日益临近的情况下，目前美国财政悬崖正步步紧逼，距奥巴马总统希望达成协议的圣诞节期限也已不到三周，但美国会两党仍难达成一致解决意见。

12月3日，共和党向白宫提交预算方案，内容包括在未来10年中削减政府财政赤字4.6万亿美元，并增税8000亿美元。其中削减赤字部分，计划削减医保项目开支6000亿美元，大大超出奥巴马政府此前计划的4000亿美元。这一预案迅速遭到白宫拒绝，令共和党重启谈判的愿望破灭。

同时，两党仍在对富裕阶层是否增税问题上死磕，互不让步。僵局令投资者担忧财政悬崖引起全球经济衰退。市场观望气氛浓厚，股市连日下跌。

道明证券(TD Securities)大宗商品策略主管Bart Melek表示，因对美国财政悬崖的担忧，黄金出现抛盘。目前黄金价格走势和任何一个大宗商品都息息相关。黄金总是被称作避险资产，但是当全球经济遭到威胁，对财政悬崖的担忧对黄金来说同样有连锁效应。

目前来看，财政悬崖的阴霾依旧日益笼罩。除非美国国会采取行动，否则大幅增税和全面开支削减措施将在明年1月自行启动并导致所谓财政悬崖，博纳在周五的发言中指出，政府方面摆出“要么听我的，要么就走开”的态度，在试图避免问题发生的谈判中完全是“莽撞的”。

技术性卖盘时而浮现，市场情绪恐慌依旧

而除了基本面的因素外，本周技术性卖盘造成的下跌也依然时而浮现，令金价承压不轻。尽管本周的跳水没有出现上周一分钟跌24美元这样的局面，但仍令市场情绪大受打击。

对于跳水原因，市场种种解说仍如上周般各显神通——理由包括触发止损盘、引发跟风盘、感恩节假日忘记续期期货投资者集中斩仓、希腊援助方案获批减少黄金避险需求、财政悬崖忧虑担忧等待。

由于此前感恩节假日的影响，许多黄金期货投资者未能将所持有的黄金期货到期期限续期，因而近两周在交货日来临的情况下，这些投资者只能对手中所持有的仓位进行集中斩仓处理，这直接导致金价瞬时大跌的原因，随后引发大量跟风盘。

另外，高盛下调2013年金价预期，称黄金目前的上涨周期可能在明年发生转变，因实际利率攀升，以及成长加速，也令市场对金价不报以看好。

Commtrendz研究主管Gnanasekar Thiagarajan周二(12月4日)表示，直至12月底，甚至进入新年，黄金价格或都将面临数个回合的获利了结，这将导致未来几周黄金走势的动荡。该分析师表示，总体看来，黄金近期趋于弱势，隔夜欧元走高，黄金却几乎没有什么积极的行动，这意味着黄金价格或将下滑。

下周关注：聚焦美联储决议及欧盟峰会

下周黄金市场依然将热闹非凡，美联储年末的最后一次利率决议将隆重上演，在扭转操作(OT)到期后，美联储是否会采取新措施延续宽松规模，成为目前市场的最大悬念。而其最终何去何从，也料将决定金价成败。此外，欧盟峰会也将于13-14日召开，重点将讨论欧元区财政货币改革方案，同样值得投资者关注。

美联储决议：扭转操作到期后将扩大QE?

美联储将于北京时间下周四(12月13日)凌晨1：30公布利率决议，凌晨3：00公布最新经济预期，凌晨3：15主席伯南克将举行新闻发布会。

目前，美联储的扭转操作(OT)即将于年底到期，对于未来的政策是市场的焦点。上月底，有美联储通讯社之称的着名记者Jon Hilsenrath对此放出了风声。

Jon Hilsenrath所在的华尔街日报刊登了一篇名为《美联储2013年料继续刺激经济》的文章，文章指出，在下一次会议上，美联储官员们面临的最关键、最紧迫的决定就是，是否继续实施国债购买操作。许多官员希望明年继续购买长期国债，以补充美联储的抵押贷款支持证券(MBS)购买操作(即QE3)。

Hilsenrath并指出，多位美联储政策制定者在近期接受采访以及公共讲话中都谈及，他们支持更多的国债购买。在下月的会议上，官员们将会讨论是否延长计划，并听取员工对政策影响的陈述。

但分析人士们称，随着非农就业人口的增长，失业率也显着走低，因而美联储进一步大规模宽松的必要性有所下降。不过有专家指出，也需要考虑失业率的走低在多大程度上是因失业人口离开求职队伍所致。

当然市场总是不缺乏一些“另类”的观点，瑞穗证券分析师便称美国11月份非农就业数据大幅向好，反而可能刺激美联储将当前量化宽松措施(QE3)的规模进一步扩大，原因是美联储可能会认为就业数据向好，正是其宽松措施起到了效果的表现。

综合来看，本周非农就业数据的意外利好一下打乱了市场的原先预期，令下周美联储利率决议的结果更加难以猜测，反过来也令市场对本次利率决议更加期待。若美联储最终以扩大资产购买规模的方式来弥补扭转操作到期留下的宽松空间，金价料将获得提振。

欧盟峰会：重点讨论欧元区财政货币改革方案

据消息称，欧盟领导人峰会将于下周在布鲁塞尔召开，重点讨论欧元区财政货币改革方案。之前，在欧洲理事会主席范龙佩领导下，由欧委会、欧洲央行和欧元区财长共同参与拟定了欧元区财政货币改革方案。

根据该方案，欧洲货币联盟将分三步完成，即成立统一的欧元区银行监管机构、逐步关闭所有问题银行及协调各成员国存款机制，至2014年前，欧元区将建立独立的银行业联盟，利用欧洲稳定机制直接对部分银行进行资本重组。此外，设立一个专项基金，应对欧元区银行可能出现的金融和经济问题，同时也负责对按时实现欧盟有关要求和目标的成员国进行财政奖励。方案还提及建立欧元区统一财政监管机构及实行欧元区统一税收政策等问题，由于其涉及成员国主权让渡等重大问题，预计欧盟各国分歧将比较严重，短期内难有进展。

欧洲央行行长德拉基本周表示，即将到来的欧盟峰会是重要的，委员会期待在12月13-14日的欧盟峰会上出台路线图。

此外，尽管危机重重的西班牙、希腊、葡萄牙本周稍获喘息之机，但预计仍将成为届时会议讨论的焦点之一。目前欧洲稳定机制理事会已批准向西班牙发放最高达395亿欧元的银行业救助贷款；希腊启动百亿欧元债券回购计划，欧元区财长会对此信心满满；葡萄牙则将在明年1月获得25亿欧元援助资金。而塞浦路斯的援助协议也有望在峰会上讨论通过。若峰会能传出利好，也将对金价较为有利。