上日回顾

国际现货黄金周四(6月1日)亚市早盘在1270美元/盎司附近盘整。周三(5月31日)因美元走软以及地缘政治紧张情绪提供支撑，金价当天一度触及1273.909美元/盎司的逾一个月高位，但5月份金价变动不大，因美国6月加息的可能性增加。周四投资者应关注美国ADP就业报告以及初请失业金等非农前瞻数据的表现。

昨日现货黄金于1262.80美元开盘，全日最高位1273.90美元，全日最低位1259.40美元，全日波幅达14.50美元，收盘于1271.70美元。全日上升8.90美元。现货白银于17.40美元开盘，全日最高位17.41美元，全日最低位17.22美元，全日波幅达0.19美元，收盘于17.33美元。全日下跌0.07美元。

基本分析

油价急挫3%至三周低位，因利比亚增产，扶助提振5月石油输出国组织(OPEC)产量增加，为年内首见。利比亚国家石油公司表示，其日产量上升至82.7 万桶，高于5月稍早触及的80万桶的三年高位。7月布兰特原油下跌1.53美元或3.0%，收报每桶50.31 美元，这是布兰特原油5月 10日来最低收位。周三是7月布兰特原油合约作为近月合约的最后一天。美国原油下挫1.34 美元或2.7%，收报每桶48.32美元，为5月12日来最低收位。5月份布兰特原油跌近3%，连续第五个月下跌。美国原油跌逾2%，连续第三个月下跌。

在此前多位美联储官员轮番表达对疲软通胀现状的担忧后，周三晚间公布的美国4月成屋签约销售指数月率录得-1.3%，在供应紧缩的环境下连续两个月下滑，远远不及预期的0.5%。由于新屋上市速度慢于成屋销售速度，大部分地区连续两个月出现销售回落，但目前房屋市场人流量高于去年同期。北京时间周四(6月1日)凌晨2:00公布的美联储经济状况褐皮书显示，自4月初至5月末，就业人口继续温和增加，大多数地区联储都报告经济持续缓慢或适度增长，制造业与多数非金融服务行业正适度增长，但美国经济难以突破近期通胀走软的趋势。此次褐皮书数据是根据2017年5月22日或之前就收集的信息，主要评估了4月中旬至5月底的经济发展状况，将作为6月美联储FOMC会议的重要参考。Marketwatch评论称，该褐皮书揭示的美国经济状况不及4月份乐观，但整体依然乐观。褐皮书公布前，国际现货黄金短线上扬至4月25日以来新高，报1271.78美元/盎司，但褐皮书公布后金价回落，现报1269.32美元/盎司;6月加息预期现为91.2%，不及一天前的92.3%。

美国旧金山联储主席威廉姆斯(John Williams)周四(5月25日)重申，他认为今年升息三次是适合的。美国经济有点过热，但通胀仍疲软显示货币政策处于正确的路径上，美联储应循序渐进缩表。他表示，自己正花更多时间思考美国总统特朗普(Donald Trump)任下的财政政策将如何影响经济，目前为止他认为这些财政政策短期内将给经济做出少许贡献，但较长期而言则基本没什么贡献。距离美联储6月潜在加息只剩三周时间，黄金仍表现出韧性，这令一些市场参与人士感到意外;不过，其他人士则指出，眼下黄金更加关注持续的地缘政治冲突。本周，黄金势将录得连续第三周上涨，金价攀升至四周高位。白银也势将录得连续第三周上涨，收于四周高位附近，但其涨势超过黄金。市场定价显示，12月升息的可能性仅为48%。传统上，美联储不会在预期低于50%时加息。 此外，达拉斯联储主席卡普兰当日的讲话巩固了加息预期。他重申支持今年再加息两次，认为美国已接近充分就业，预计美国失业率今年将进一步下降。他还表示，虽然经济增速趋缓，但没有市场的预期般那么严重，预测美国GDP增速将达到2%至2.25%，而通胀水平有望在接下来几年内缓慢上升至2%。

值得注意的是，虽然市场普遍预测美联储将在6月加息，但美国联邦政府或提前触及债务上限，这是6月后加息的最大威胁。CNBC援引两名熟知内情的消息人士称，白宫、财政部、行政管理和预算办公室(OMB)的高级职员向保守派团体发出警告，称美国联邦政府可能会在今年夏天晚些时候触及债务上限，早于此前预期的秋季。《华尔街日报》称，如果美国国会拖延提高债务上限的行动，或令美联储9月加息化为泡影。市场已经把注意力锁定在将于晚间20:15公布的ADP就业报告，以及20:30公布的美国至5月27日当周初请失业金人数。据经济学家预测，美国5月ADP就业人数预计将增加18.5万人。ADP被看作是非农的先行指标，两者均为美联储重点关注的劳动力市场状况指标。届时市场将密切关注，旨在洞察美联储的加息风向。

英皇金业(香港)：高级客户经理刘芷荍又指出，在今晚八时十五分，美国公布5 月份ADP Employer Services 民间职位增长调查之结果，作为明晚同期非农业职位的先行指标可能会有影响。上次4 月份美国企业招聘速度放缓但仍然稳健，而服务业增速快于预期，支持了即使首季增长疲弱，但经济扩张仍在轨道上的观点。4 月份民间职位增加17.7 万，是为去年10 月以来最小增幅。如果今晚公布数字甚至更低，同期非农业职位增幅可能真个会远比上次21.1万为低而不利美元。此后十时正，美国公布的同期制造业供应管理协会(ISM)指数相当重要，上次4 月份ISM 制造业活动指数下跌至54.8，创下自去年12 月以来的最低水平。该指数连跌两个月，一些分析师表示，这可能反映出企业的谨慎情绪，因他们在等待特朗普总统对企业有利的政策提议落实迹像。而4 月份ISM 制造业新订单分项指数跌至自去年11 月来最低水平，就业分项指数跌至六个月低位。这意味着5 月份数字应该更为差劲，如果今晚公布就业分项指数比上次还低，低于52.0 开出已可引发疑虑。万一甚至在盛衰分界线之50 水平下面开出，这可能意味着汽车业加速裁员。及后在深夜一时三十分，必须注意5 月份汽车业销情报告是否证实景气已开始急剧下降。

在5月初美国主要汽车生产商报告4 月份新车销量下滑，表明推动美国汽车业在去年创下销售纪录的这一长期荣景期正在掉头向下发展。行业咨询公司Autodata 估算，4月份经季节调整后汽车销售年率为1688万辆，远低于路透社调查中分析师的平均预测 1720 万辆。连续两个月销售情况不佳，令到华尔街越趋担心，自金融海啸以来，具有周期性质的汽车业在经历了几乎未间断的繁荣期之后，现已开始走下坡路。

美国汽车业面临多重挑战，即使业者提高折扣吸引消费者，但汽车销量仍不断下滑。兼且库存水平高升，经济荣景时所导致的大量二手车充斥市面，令新车销情面对更大的竞争压力。AlixPartners 北美汽车业务主管Mark Wakefield 表示，为了促进未售出车辆去库存，美国汽车业者需要削减产量，而且必须在不引发价格战的情况下提供更大折扣云云。实际上对三大汽车制造商而言，其销量已经早在去年开始下滑，这是自 2009 年金融海啸破坏效应结束以来的首次出现现像，因此一些像福特 Ford 这样的三大汽车制造商之一早已宣称汽车业已经陷入衰退。如果今晚公布汽车销售年率低过预测下限之 1670 万辆开出，意味着次季部份行业很可能已经陷入衰退，当然会非常不利美元。

入市策略：

本日波幅目标预测：

现货金：1260至1275美元。

现货银：17.00至18.00美元。

现货黄金：

计划一：在1260(美元)做多，止赚设在1275(美元)，止损设在1250(美元)。

计划二：在1275(美元)做空，止赚设在1260(美元)，止损设在1285(美元)。

现货白银：

计划一：17.00(美元)做多，止赚设在17.80(美元)，止损设在16.60(美元)。