宋敬泓：美联储年内缩表——黄金市场的另一个隐形炸弹
　　
　　本周黄金市场风向突变，原本市场一边倒的多头情绪忽然慢慢衰竭，而空头情绪突兀的宣泄而出。连续两个交易日，黄金市场惨遭巨量卖单砸盘，原本唾手可得的1300关口失之交臂，黄金价格转而走入回落行情，截止敬泓撰稿，黄金价格正在逐步测试1278的阶段性多空分水岭防守支撑，一旦此处支撑失守，黄金价格将有较大概率继续下滑测试1260位置，短期观察而言，黄金趋势出现阶段性的由强转弱，建议诸多投资者近期需做好风险防范。
　　
　　周二（4月18日）美盘时段，2.2万手黄金期货合约成交；周三（4月19日）依旧是美盘时段，同样是30亿美元名义价值的黄金期货合约再次成交，连续两次的卖盘砸盘已经让黄金多头哭晕在厕所，虽然目前依旧有地缘风险带来的避险情绪提供支撑，但边缘政局所能够提供的避险情绪正在逐步的消退，毕竟此种利好不是长久之计，黄金市场的利好和利空情绪转换还是要看美联储的动向，而目前来说，隐藏在黄金市场的另一个重磅炸弹则来自于美联储的年内缩表。
　　
　　在金融危机之前，美联储资产负债规模不到9000亿美元，但如今这个数字已经膨胀到了4.5万亿美元，对美国GDP的占比也由6%上升到了23%，而资产规模的负债会严重影响到目前美国经济的发展和偿还负债的能力。所以在本月初公布的美联储上月会议纪要中，大多数与会的美联储决策者预计，若经济发展符合预期，今年晚些时候可能适合开始缩表。在美国经济基本恢复之际，缩减资产负债表规模，是退出宽松措施的一个自然举措。
　　
　　那么一旦美联储开启资产负债缩表，这将对此前计划的加息次数形成替代，意味着6月点阵图可能要下行。因为美联储很有可能在6月前后为缩表定下一个门槛和一个对市场影响相对有限的小目标。而这个小目标有可能设定一个相对容易达成的客观缩表目标，在缩表规模上，可能分阶段放出缩表。比如在缩表的第一阶段“先缩1000亿”，对于美联储超过4万亿美元的资产负债表总规模来说，这个小目标并不算大，但却很有可能对黄金构成向下压力，在不考虑其他因素的情绪下，黄金市场可能在中短期面临较大的下行压力。
　　
　　连续两个交易日的巨量卖单砸盘虽然仅仅让黄金价格下滑20美金，和之前多头的进攻占领的阵地相比微乎其微，但在当前地缘风险频发的前提下，此种动作难免会让市场投资者和市场风向发生慢慢的转变，加之逐步临近6月的时间窗口，黄金市场的多头应保持谨慎，且行且珍惜！
　　
　　文/宋敬泓