黄金价格早间来盘于1252，目前黄金价格最高触及1256，亚欧盘黄金价格交投清淡；天通银开盘于3988，现交投于3990附近。今天是12月12日，各大商家都开始借着“双十二”的噱头促销打折，刺激消费，所以这一天是大家疯狂采购的日子。但是各位投资朋友，你们可还记得一年前的双十二是什么日子么？

相信有些贵金属投资者应该还记得，在一年前的今天，美联储宣布推出了第四轮量化宽松QE4(严格意义上说只能算QE3扩容版)，每月采购450亿美元国债，替代扭曲操作，加上QE3每月400亿美元的的宽松额度，联储每月资产采购额达到了850亿美元。

时隔一年过去了，如今人们会不会有物是人非的感觉呢。或许当属美元指数的走势，一年前的今天，美元指数收报于79.84，而当投资者今天打开走势图，可以发现，一年走到头，美元还是回到了这个位置。

然而无疑此轮QE的命运却发生了变化。如今，市场几乎已经确定美联储缩减QE将是板上钉钉之事，只是时间的问题了，目前纷纷猜测其时间点有12月、明年1月或3月。也就是说这轮颇具创新意味的开放式QE之旅，即将走到尽头。

尽管一年前，市场所处的背景与目前截然不同，但市场的迷茫似乎如出一辙。预期和现实的状况并不一致，在业内机构受缩减QE预期影响，普遍看好美元看空欧元的背景下，美元指数在周三纽约时段继续承压。在美元承压的同时，原本应该与之出现负相关走势的美国股市和国际黄金价格也一同走低，这使得市场格局变得更加错综复杂。

当然，市场行情永远不乏理由。美联储官员近期多次表达这样的观点，即缩减购债并不等于货币政策收紧，他们也费尽心思让市场明白这两者之间的区别。从近期美元走势来看，美联储和市场的沟通似乎已经见效，市场似乎已经体会到这两者之间的区别。

此外，尽管上周五强劲的非农数据提高了美联储本月缩减购债的概率，不过明年缩减购债的可能性仍然更大。目前各项调查显示，多数经济学家预计美联储本月仍将维持每月850亿美元的购债规模。

与一年前市场讨论美联储何时将扩大QE，QE将持续多久所对应的是，现在市场的悬念已转向美联储究竟何时开始缩减QE，缩减QE时美联储如何防范风险等上来。

而从近期美元回落的态势看，市场似乎更愿意相信美联储将在明年采取行动。不过，有机构目前对何时缩减这一问题不以为然。

目前美联储称，在失业率降至6.5%以前不会考虑上调利率。除了摩根士丹利，高盛也预计，美联储会在缩减QE时将失业率门槛下调至6%。智合福金分析师代沐研认为，这样一来，即使开始缩减QE，美联储也可以在言论方面制造一些宽松的影响。

美联储下属克里夫兰联储本月9日发布报告提出，如果美联储将通胀的下限设为1.75%，配合6.5%的失业率，就可能推迟一年达到利率前瞻指引的门槛。