〖行情回顾〗

周五(2月28日)纽约盘中，市场围绕美国经济数据和美联储官员的言论，又展开了激烈的争夺，不过美元并没有延续周四的涨势，而是暂时在高位休整。尽管如此，本周(2月23日-2月27日当周)美元指数大幅飙升。在全球货币政策宽松的背景下，唯独美国经济增长十分稳健，而美联储政策走向也逐渐偏向紧缩。这始终支撑美元，而且本月末，美元指数仍然录得连续八个月连升的势头。强劲的美元主要受到稳健的美国经济数据以及美联储官员逐渐转向收紧政策的支撑。其它市场方面，欧元兑美元1.12附近震荡，德国众议院批准希腊援助方案；现货金价反弹收涨，创五个月最大单月跌幅，投资者关注美国加息的更多线索；下周(3月9日-3月13日当周)市场迎来超级周的考验。美元能否继续称霸，还得看非农数据引爆市场。

〖基本面解析〗

上周黄金市场的重中之重当属美联储（FED）主席耶伦（Janet Yellen）在参众两院所作的半年货币政策证词，她声称美联储需要放弃有关在加息时间问题上“保持耐心”的现有承诺，但至少在未来两次会议里不会启动升息，现货黄金一度反弹刷新一周高点。

耶伦的证词正在为加息铺路。美联储数位官员本周相继登场，几乎所有的官员的言论都表明，美联储将在年内加息，数位官员呼吁在3月份的会议上删除“耐心“措辞，更有官员放言美联储应该及早行动，在6月份加息。

美联储官员当前似乎更为关注通胀水平，当FOMC委员会对通胀有“合理的信心”时，也即认为通胀会朝着2%目标前进，美联储会作出加息决定。上周公布的美国2月CPI年率跌至负值区域，但核心通胀企稳，美元指数作出相当积极反应，飙升至一个月高点。此外，希腊与欧盟达成一致将当前的救助协议延期四个月。加息预期下美元走强，希腊债务问题引发的避险情绪消退，黄金上周的反弹受限。

现货黄金上周初触及一个月低点1190.70美元/盎司。中国在春节假期后重返金市，购买兴趣积极；耶伦暗示美联储在最近几次会议上不会采取行动。黄金受到这些积极因素推动，连续三个交易日走高，一度刷新一周高点1220.00美元/盎司，但核心通胀提振美元指数反弹，黄金受到压制。

本周金市将迎来系列关键数据和重磅事件。美国2月非农就业报告将在周五公布，素有“小非农”之称的美国ADP就业数据将在周三亮相。美国1月个人消费支出则在周三公布。

美国1月非农就业人数增加25.7万，好于预期23.5万（前值由25.2万上修至32.9万），连续12个月高于20万，为上世纪90年代以来最好表现。同时，美国1月平均每小时工资月率增长0.5%，预期增长0.3%，前值下滑0.2%；1月平均每小时工资年率上升2.2%，前值为上升1.9%。美国1月份平均时薪增幅创2008年11月来最大。美联储对劳动力市场进展满意。耶伦称，就业状况改善，但仍有进一步改善的空间。旧金山联储主席威廉姆斯预计今年美国将实现充分就业。美国2月非农就业或能保持2014年以来的优异表现。

周四，欧洲央行将公布3月利率决议，德拉基将召开新闻发布会。市场希望从中了解欧洲央行即将实施的购债计划的细节。同日，英国央行将公布利率决议。此外，美联储也将发布经济状况褐皮书，这将反映美国经济复苏的具体情况。

美国商品期货交易委员会（CFTC）周五（2月27日）公布的周度报告显示，截至2月24日当周，对冲基金和基金经理连续第4周减持Comex黄金期货及期权净多头头寸。具体数据显示，截至2月24日一周，COMEX黄金投机净多头头寸减少6637手，至103528手。

据彭博社周五（2月27日）公布的最新调查显示，因预期美联储仍将维持低利率，且来自中国的需求将增长，黄金交易员、分析师三周来首次看涨下周黄金价格，且看涨情绪达到今年1月2日来最高。在接受调查的23位黄金交易商及分析师中，15人看涨（65%），6人看空（26%），2人看平（9%）。

澳新银行(ANZ)近日发布报告称，目前对金价维持看多态度，建议在在1180美元/盎司的水平买入，预计年底金价将至1280美元/盎司的水平。

美银美林(BAML)分析师周五(2月27日)在报告中称，尽管黄金市场存在下行风险，但仍对今年金价继续持稳抱乐观态度，因新兴市场持续的需求以及投资者抛售减少将对黄金市场构成支撑。同时，美银美林还指出，对资产价格泡沫，低波动性以及价格修正的担忧将吸引更多买家重返黄金市场不过，该行也提到了金价的一大下行风险，即美国利率逐步偏离负值将促使投资者转向股市。该行商品策略主管Francisco Blanch日前表示，由于美联储正逐渐接近货币紧缩周期，黄金未来一年可能继续承受很大压力，但从长远来看，金价未来要远比现在有利可图。虽然未来3个月金价仍有下行风险，且跌至1100美元/盎司是大概率事件。但如果你能等上2-3年，黄金前景会变得豁然开朗。

汇丰银行(HSBC)分析师周五(2月27日)在报告中称，美联储首次升息的预期应该已经体现在了金价之中，这就是为什么预期进一步升温金价还能持稳在1200美元/盎司的原因。同时，该行分析师补充道，尽管眼下黄金市场还略显疲态，但种种迹象已显示金价正在开始企稳，比如黄金ETF需求持续攀升。

加拿大帝国商业银行国际市场(CIBC World Markets)的高级经济学家Peter Buchanan认为，今年金价将会上涨至1300美元/盎司的水平，而到2016年，则将涨至1325美元/盎司。Murenbeeld表示：“事实上，我们比这些价格预期要更看多，2015年会有更多金融和地缘政治问题，这会推动金价。”

〖黄金专栏〗

技术面解析

现货黄金从K线图上看，上周收一根下影线比上影线略长，实体部分略大的阳线，结束了金价连续4周的下跌，首度收涨。现货黄金上周呈震荡下行走势，最高触及1220，最低1190.5一线，整体30美金左右的波幅。周线图上看，黄金下破关键支撑位1217附近位置后一度刷新本周新低1190.5，在此获得支撑后，向上反弹确认1217位置，但是未能正真有效上破此压力位，上方周线压力依然位于1217位置，下方1190位置支撑非常关键，若能再度刷新低个人看向1165位置。上周我一直强调只要1216位置不站稳还是以反弹空为主，在1216，1220附近位置一直布局空单均获利；下方关键支撑1295以及1200附近参与的多单也是获利出场。日图上看，上周五收上下影线长短差不多，显示多空双方势均力敌，多空皆有可能。从均线上看，日图继续承压89日均线1215附近，21日均线勾头向下，下穿144均线风险加大，一旦形成死叉，则空单可轻仓进场。两条均线均位于1228附近，这个位置是下周重点关注位置；从四小时图显示，黄金继续震荡下行，上方压力1217位置。从MACD上看，四小时图及日图MACD指标正常。结合周图，日图，均线，MACD，黄金本周冲高回落概率较大，上方压力位于1215，1228。下方个人认为还是要看能否刷新低，若不能，则还需向上反弹积蓄力量去跌破下方强支撑。不过下周有一月一度的非农数据，关注重点数据对于黄金走势的影响。

操作策略

第一支撑位：1200             第二支撑位:1190

第一压力位：1215             第二压力位:1228

周一1205-1208轻仓多，止损1202，目标1215-1225；

反弹1217可轻仓空，止损1220， 目标1208-1200；

本周反弹1225-1228空，止损1230上方，目标1215-1208。

〖白银专栏〗

技术面解析

白银上周收了上影线比下影线长，实体部分较小的阳线，最高16.89，最低16.08，近80个点的波幅。白银周线图上看多次尝试突破16.70上方压力位，但都未能有效站稳，目前在16.60附近位置；日图上看，周五收了一根上下影线差不多长的阳线，显示多空双方无太明显的占优，震荡形式，白银日图上显示银价还是承压下行，上方压力位于16.80位置。从均线来看，四小时图显示银价站在21日均线上方，但是否真的有效站稳还有待进一步确认。日图21日均线有走平迹象，但银价依然承压三条均线下方。上方压力16.80一带。从MACD上看，日图及四小时图指标均正常。结合K线，均线，MACD来看，本周白银冲高回落，走震荡概率较大，不过注意非农数据带动银价破位区间。

操作策略

第一支撑位：16.40           第二支撑位:16.00

第一压力位：16.80          第二压力位:17.00

反弹16.80轻仓空，严格止损17.00上方，目标16.40-16.00；

回调16.40轻仓多，止损16.00，目标16.80-17.00。

〖本周重点关注数据〗

周一

18:00    欧元区      2月调和消费者物价指数初值(年率)

21:30    美国        1月个人消费支出(月率)

23:00    美国        2月ISM制造业采购经理人指数

周二

11:30    澳大利亚    澳洲联储现金利率

14:45    瑞士        第四季度国内生产总值(年率)

18:00    欧元区      1月生产者物价指数(年率)

21:30    加拿大      第四季度GDP(年化季率)

18:00    英国        英国央行[微博]行长卡尼在财政部委员会听证会上就货

币问题发表讲话

周三

08:30    澳大利亚    第四季度GDP(年率)

18:00    欧元区      1月零售销售(月率)

21:15    美国        2月ADP就业人数变动(万人)

23:00    加拿大      隔夜目标利率

23:30    美国        上周EIA原油(49.52, 1.35, 2.80%)库存变化(万桶)(至

0225)

22:00 芝加哥联储主席埃文斯在森林湖Lake Bluff扶轮社2015年经济早餐会上，就当前经济状况与货币政策发表演说

22:45 英国央行副行长(主管金融稳定)贝利在财政部委员会听证会上就货币问题发表讲话

周四

02:00 堪萨斯联储主席乔治在由Central Exchange举办的活动中，就美国经济发表演说

03:00 美联储发布经济状况褐皮书

08:00 达拉斯联储主席费舍尔在该行厄尔巴索分行主办的社区论坛上发表演说

08:30 澳大利亚1月季调后零售销售(月率)

20:00 英国官方银行利率

20:45 欧洲央行公布利率决议/21:30召开新闻发布会

21:30   美国          上周季调后初请失业金人数(万人)(至0228)

23:00   美国          1月耐用品订单修正值(月率)

23:00   旧金山联储主席威廉姆斯在檀香山第10届年度经济预测晚宴上就经济前景发表讲话

周五

18:00    欧元区       第四季度GDP修正值(年率)

21:30    加拿大       1月贸易帐(亿加元)

21:30    美国         1月贸易帐(亿美元)

21:30    美国         2月失业率

21:30    美国         2月非农就业人口变动(万人)