前言：

自然界没有风风雨雨，大地就不会春华秋实。

期货行情解析：

尿素2401：

低库存背景下，尿素现货可能延续坚挺，基差继续维持高位：供给方面，对于下半年供给，考虑到尿素利润维持高位，工厂开工积极性较高，我们认为除了年底的气头装置检修可能导致供给短期下降外，其余时间供给将保持宽松格局;农业需求方面，从宏观政策面来看，今年还是以“稳玉米扩大豆”为主，预计尿素需求总量保持平稳。今年1—7月农业需求已经明显高于去年同期农需量，因此，下半年直接施用的尿素需求预计将大幅减少;工业需求方面，按照季节性来看，三聚氰胺及甲醛开工在四季度也将季节性回升。因此，下半年工业方面，我们预计有超过1000万吨的尿素需求;出口方面，这是是下半年以来尿素走强的主要原因之一。随着国际市场企稳反弹，我国尿素出口窗口打开。对于下半年出口行情，我们认为在国内供给宽松的背景下，每月尿素出口预计将在40万吨以上;库存端，目前工厂库存维持历史极低水平。国内整体库存水平较低，导致目前现货坚挺，基差较强。下半年虽然整体供给较为宽松，但在四季度淡储需求及出口需求回归之下，尿素预计不会明显过剩，难有大幅的累库。技术面来大势偏上，中线震荡上行，短线预计小幅回调修整后仍以上行为主，上方关注2110/2150，下方关注2050/1980一线。

菜粕2401：早盘菜粕主力合约涨超2%，领涨期市，现货供给紧张的情绪对近月价格仍将存在支撑，远月价格主要依赖于新作外盘菜籽产量的走向。美国农业部即将公布最新的供需报告，油籽与菜籽产量均成为关注焦点，外盘菜籽陷入震荡的走势中，直接使得国内菜粕远月价格密切跟随菜籽震荡，美国农业部即将公布最新的供需报告，油籽与菜籽产量均成为关注焦点，外盘菜籽陷入震荡的走势中，直接使得国内菜粕远月价格密切跟随菜籽震荡。技术面来看价格维持上行，短线继续关注震荡上行情况，下方关注3310/3270,上方关注3340/3380.

投资有风险，入市需谨慎。个人建议，仅供参考。