从2001年开始，黄金不论是小幅温和上涨也好，还是一路高歌猛进也好，然而，却一直未遇到什么障碍，延续了12年的涨势，在2011年更是创下了1921美元/盎司的超高记录。但在2013年金价却折戟沉沙，遭遇了12年以来的滑铁卢，目前为止金价今年已经累计下跌了28%，可以说，年内的跌势已成定局，并且照目前的趋势来看，金价还会进一步下跌。

美国经济强劲复苏让多头彻底无望

自去年美国推出QE3以来关于削减QE的声音就从来没有停止过，削减的原因无外乎美国经济复苏势头良好，就业和劳动力市场已经得到了极大的改善。可以说，每一次削减QE的预期总能让金价遭受沉重打击，而在金价12月份美联储终于宣布削减QE，这也让对美国经济走强的预期更加高涨，在这样的情况下黄金的避险作用被降低，由于黄金是用美元报价的，美元的走强就意味着金价的下跌。

美国经济的复苏绝非是空穴来风，11月份的失业率将至了7.0%这一五年以来的低位，并且美国第三季度实际GDP终值更是上升到了4.1%，创两年以来的最大升幅，种种迹象都在证明美国经济正在强势复苏，这也是扼杀黄金牛市的主要因素。

中国大妈一掷千金却终输华尔街

今年4月份抢金浪潮想必大家都不会忘记，“中国大妈”更是让全世界见识了中国人对黄金的热烈追求，“中国大妈”的疯狂购金一度让华尔街大鳄们缴械投降，多头原以为能从对实物黄金疯狂的抢购中获得支撑，然而，黄金早就大势已去，“中国大妈”在与华尔街的对阵中虽一时获胜但却最终败下阵来，华尔街大鳄成功顺利做空了金价，“中国大妈”虽然被套，但却让世界认识到了中国对黄金的影响。

实物黄金需求持续减缓

虽然中国对实物黄金的需求在今年一直保持旺盛，然而作为世界头号黄金消费大国的印度却一直在严格限制黄金的进口，旨在控制不断扩大的经常帐赤字，印度方面严苛的政策限制，抑制了黄金价格的需求，如果明年印度政府逐渐放宽对黄金进口的管制的话，那么黄金价格的需求将会得到提振。

投行再度看空金价

继11月国际知名投行纷纷唱空金价之后，近期投行们再度看空黄金。渣打银行称今年美联储缩减QE的预期是推动市场走势的主要原因之一，摩根士丹利也发表评论称，黄金走势面临以下几个因素的压制：首先黄金空头仓位居高不下；其次，一旦美联储开始缩减量化宽松，实际利率就会出现上升，实际利率的上升会增加持有黄金的机会成本，将会打压黄金的吸引力。瑞士联合银行分析师也表示，黄金价格短期内不太可能重回此前的高点。国际知名投行的看空也让金价的前途更加阴云密布，在没有太多人士看涨黄金的情况下多头想要绝地反击可谓是难于上青天。

12年的牛市一旦被终结，下跌持续的时间绝非不会太短，金价的跌幅也不会仅此而已，而今金价又处于关键性的技术支撑位1180美元/盎司附近，如果跌破此支撑位的话下方下跌的空间将会非常大，金价的熊市远没结束，坠入千元不是梦。

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世元金行 杨雪研