1月20日讯--进入2014年，国际金价在经历去年连续下跌之后，终于出现了一波反弹走势，目前已经连续四周呈现上涨。黄金的持续反弹也激发了投资者的购买热情，抄底的意愿不断增加，尤其是临近春节，实物黄金的购买需求将进入一个高峰期。不过，每次黄金反弹幅度都不高，下行趋势或难改，今年黄金整体走势不宜过于乐观。周一（1月20日）亚市早盘，现货黄金继续延续升势，盘中出现小幅冲高回落，金价现报1256.50。

对于金价近期持续反弹的原因，金砖黄金首席策略师赵相宾接受采访时分析认为：第一，近期国外交易所交易基金（ETF）没有大规模的抛售，因此，在机构减缓了抛盘的压力后，市场慢慢得到企稳；第二，圣诞节和元旦的节日因素，随着黄金价格逐渐下跌到去年以来的低点，市场已经有买盘进入，增加了实物黄金购买需求量；第三，监测显示，西方流出的黄金基本上都流入中国，表明中国一直在增加黄金储备；第四，近期美国公布去年12月份非农数据不佳，低于市场预期，影响了美元反弹，因而给金价带来了强势的支撑；第五，黄金经过去年的下跌已经是跌无可跌，已从此前最高位下跌超过30%，再跌的空间已经不大。

加拿大帝国商业银行（CIBC）分析员预期，美国长期利率回升至50年均值2.5%，将有利于黄金的长期走势。该行称：“2014年初利率上升或会对黄金构成压力，但一旦利率走稳，黄金前景将会大幅改善，皆因在过去相同的情况中，黄金每季通常会上升2%。”

着名投资家罗杰斯（Jim Rogers）认为在经历了2013年黄金的大跌后，在市场极度负面的情况下，金价将开始回升。罗杰斯说：“在回升后，今年金价会再度下跌，希望到时有个还不错的底部，就可以再买入黄金了。”他还称比起黄金，他更喜欢白银，“目前我两样都没买，银价从最高记录的价格下跌了60%，金价则下跌了30-35%，但我不会就因为它们在低价而买入。”
但是，摩根士丹利（Morgan Stanley）分析称，2014年黄金价格可能继续承压，因美国利率的上升将持续打压黄金，同时投资者现在对投资黄金兴致索然，预计2014年黄金均价为1313.00美元/盎司。巴克莱（Barclays Capital）分析师也认为，金价还有很强的继续下跌风险，因为一旦美联储（Fed）继续紧缩，美元势必走强。高盛（Goldman Sachs）更是直言，金价自今年初起的上涨将不仅不会持久，甚至会在2014年底大跌。

花旗集团（Citigroup）的曼德尔（Benjamin Mandel）认为即使美联储对失业率和过低通胀有预计，利率在2014年中期会开始上升，到2015年底达到3%。美联储想要更低的债券收益率来刺激增长。尽管如此，随着经济复苏，耶伦（Janet L. Yellen）将提前遭遇提供利率的压力。
具体持仓方面，截至1月20日，全球主要黄金ETF--SPDRGoldTrust的黄金持仓量较上一交易日减持7.49吨，于797.05吨。截至1月20日全球主要白银ETF--iSharesSilverTrust的白银持仓量较上一交易日增加134.69吨，于10，029.22吨。

首先对于市场的情绪这个问题，我的分析不会去做跟风的操作。只会对当前的技术面，做出相应的预测。那么我对当前行情的看法是，高位震荡后酝酿顶部，继续看跌（如图）。所以不管是MACD的背离，还是市场情绪这些都不影响我们继续看空整体思路，注意是看跌，不是看回调。除非本周直线上冲破位1280阻力，那么我们看空思路或做调整。但在当前各方面都配合我们预测的时候，我们维持之前看跌的观点。完成顶部构造后，有望震荡下跌，这波下跌中长线或见1180下方的新低点。