耶伦（Janet Yellen）周二（2月11日）将在国会进行她就任美联储（Fed）主席后的首次听证会，该事件目前已成为全球投资者瞩目的焦点。而在贵金属市场方面，受益于上周五美国非农表现疲软，以及耶伦此前留给投资者的鸽派影响，金价日内亚洲时段再度大幅走高，延续了此前四个交易日连续走高的强势表现。

目前，金价升至三个月高点1287美元/盎司附近。根据不少业内人士的最新预期，耶伦此次听证会发言的重点将放在美国经济状况以及美联储为支持经济所采取的有争议的非常规举措上面。而对于金价而言，今晚行情的波动幅度极有可能不逊于美联储和非农数据两大超级风险事件带来的影响。

为了能够大致的了解耶伦晚间的证词内容，我们不妨可以想象一下她今天需要“解决”的三大任务：

第一：避免作出混淆市场的言辞 预计完成程度：90%

这是耶伦出任美联储主席之后的首次听证会。虽然她在稍早前的听证会表现很好，但是这次国会议员可能会加大提问的难度。耶伦的首要任务就是避免传递混淆市场的信息。

第二：美联储QE削减并不意味着紧缩 预计完成程度：95%

自从美联储12月19日宣布削减购债计划开始，美联储就一直致力于逐步削减量化宽松（QE），并非意味着紧缩货币政策，也就是希望市场能够将升息的承诺和削减QE区别开来。几乎所有的美联储成员都将致力于此，这一个团队的工作。

第三：美联储6.5%的失业率门槛 预计完成程度：50%（耶伦料将极力避免这个棘手的话题）

美联储公开市场委员会（FOMC）声明称，基于其评估的一系列因素，如果失业率降至6.5%的水平，特别是如果通胀预期仍低于2%的长期目标位，FOMC仍预计将适当维持当前的联邦基金利率水平。

美国劳工部日前公布了1月就业报告，显示1月失业率降至6.6%。如果劳动参与率未增长2个基点的话，那么失业率可能已经跌至6.5%的水平。

美联储不愿意调整其6.5%的失业率门槛，因为这可能损及信誉。届时美联储或将焦点转向通货膨胀。

瑞士信贷（Credit Suisse）首席经济学家Neal Soss指出，在过去的36年时间里，耶伦一直就职于美联储，出任不同的角色。今天的国会证词则为其提供机会以展现“世界女王的”风采。

Soss还补充道，与欧洲央行行长德拉基（Mario Fraghi）、日本央行行长黑田东彦（Haruhiko Kuroda）、英国央行行长卡尼（Mark Carney）不同，预计耶伦今天晚间的证词料将“老调重弹”。

金价抉择

黄金价格日内在进入欧洲时段后继续走高，现交投于1285美元/盎司附近。某种意义上说，由于非农的影响力已逐渐消退，因此黄金目前仍能维持强势，已有部分预期耶伦言论可能偏向鸽派的因素存在。这也对投资者今晚交投敲响更多警钟。

预计若此次耶伦表述如某些预期那样更偏鸽派（对经济前景略显悲观，同时倾向更晚加息、缩减QE或可视情况放缓），将令金价延续目前强势进一步走高；而若耶伦意外言辞更偏鹰派（对经济前景乐观、认为缩减QE步伐仍将暂时维持现状、前瞻门槛依然有效），则金价将面临较大打压。当然，考虑到市场热点可能比较分散，讲话中不确定因素也较大，因此投资者仍需在21:30开始，控制好相关交易品种仓位，防范风险。