行情回顾：

从5月份开始，黄金市场焦点集中在乌克兰局势的发展进程中，乌克兰东部俩州的独立公投使得避险情绪推升黄金至1300附近，随着欧美与俄罗斯的不断博弈，俄罗斯立场有所软化，金价上攻乏力，陷入三角形震荡区间中。

本周(5月19-5月23日)随着美国近期公布的一系列经济数据走，以及4月份美联储议息会议纪要的公布，黄金潜在的利空因素将料在本周凸显。金价多头相对谨慎。

与此同时，本周日(5月25日)乌克兰大选临近，欧美与俄罗斯的博弈将更加激烈，乌克兰东部分裂势力怎样看待这次大选的合法性，局势是否会更加紧张，值得市场进一步观察。目前陷入区间震荡的黄金充分反映了投资者的心态。

基本面分析：

1、美国近期良好的经济数据不容忽视

本月初4月份靓丽的非农数据理论上利空金价，但被乌克兰紧张局势暂时抢去了风头。

上周(5月12日-5月16日)前四个交易日美国公布了一系列数据，整体表现优异。数据显示：

美国5月10日当周初请失业金人数29.7万，录得七年最低值

美国4月工业产出月率下降0.6%，创逾一年半最大降幅

美国4月CPI年率上涨2.0%，创2013年7月以来最大涨幅

美国5月纽约联储制造业指数升至19.1，录得近四年最高值

这些因素都是黄金日后潜在的利空因素，只不过暂时被乌克兰局势所掩盖，日后一旦乌克兰局势出现实质性的转机，这些利空因素就会重新主导黄金走势，

所以在避险情绪庇护下的黄金多头，能坚持多久值得怀疑。

2、欧美央行政策预期背离，美指反弹动能也将制约金价

本周一(5月20日)欧洲央行执委默施、管理委员会委员诺沃特尼、德国央行行长魏德曼、美国旧金山联储主席威廉姆斯、达拉斯联储主席费舍尔在周一分别发表了讲话。

欧洲央行执委默施周一(5月19日)称，欧洲央行在此后6月份的政策会议上采取进一步宽松政策的可能性已大幅增加，他还称，管理委员会24位成员一致同意在必要时动用常规和非常规政策工具持开放态度，以此抗击通胀过低过久的风险。他表示，尽管欧元区没有迹象显示通缩生根，但“我们应至少为这种风险做好准备”。

美联储方面，周一共有两位美联储主要官员讲话，其中指引较为明确的是威廉姆斯，他暗示美联储将在年内停止购债，并在明年某个时段升息。尽管威廉姆斯不是今年FOMC的票委，但明年他却有投票权。在此前，威廉姆斯在美联储内部的立场，整体偏向中性。

综合来看，虽然他们的讲话并未对市场行情产生太大的影响，但基本可以得出的结论是：欧洲央行在6月有望进一步释放宽松措施、美联储年内完全退出QE已无阻碍。

大通金融集团(IKON GROUP )分析师称：欧洲央行行长德拉基在欧洲央行议息会议结束后，暗示将在6月份实施宽松政策，而当前美联储却稳步推进缩减QE的步伐，欧洲央行和美联储政策预期呈现明显的背离状态，这种政策预期在本周越发的明显。欧元下跌对美指的利好作用逐渐的增强，而美指上涨则制约当前金价，这对黄金来说是近期潜伏的最大不利因素。

本周热点综述

潜在多空因素：美联储议息会议纪要+乌克兰大选

周四(5月22日)02:00美联储将公布4月FOMC会议纪要。本次会议纪要市场主要的焦点集中在美联储内部是否已经就加息做出政策性的构想。

美联储在上次的议息会议结束后并未发布最新的经济预估报告，市场揣测决策层内部或许是花了相当的时间来讨论未来加息的方案。

市场将特别关注美联储4月货币政策决议中对政策工具的讨论细节。为投资者提供前瞻性指引潜在变化及货币政策的线索。

大通金融集团(IKON DROUP)分析师指出：这些美联储方面风险事件的集中到来，可能会预示本周黄金行情即将进入一个高潮。目前在美欧央行政策背离的预期下，一旦觅得美联储关于加息的蛛丝马迹，将在金市掀起波澜，届时黄金则会有一波像样的下跌行情。与此同时周末乌克兰大选能否激起市场新一轮避险情绪也值得市场观察，黄金料将加大震荡的幅度，目前三角形震荡区间在进一步缩小，后市金价震荡区间将扩大至1270-1310区间。

现货黄金技术分析：

趋势分析：

1、黄金在周线图级别仍然是下跌趋势中的反弹状态，60日均线在1325附近的压制作用很明显。

2、在日线图级别属于开年上涨走势的回调浪，这个回调浪最后的支撑在1235一线，后市跌破1235意味着今年反弹走势宣告失败，黄金将继续去年的下跌走势。反之，1235支撑若发挥作用，行情继续上涨并突破1392创出新高，黄金才会彻底扭转去年以来的下跌走势，从欧美央行政策走向、地缘政治状况来看，这种可能性微乎其微。

3、4H短期趋势，黄金价格暂时处于三角形震荡走势中，即使向上突破三角形区间，黄金也要面对1325的重压。走势仍难以乐观。

形态分析：

4小时图中，近期在1270附近的三次触底构成的上升趋势线和近期俩次高点(1315，1309)构成的下降趋势线形成三角形，这个区间目前缩小至1285-1300区间，金价短期会在这个三角形区间内展开震荡，等待基本面的指引。

支撑与压力：

2014年多空分水岭关注：1235(1180-1421黄金分割点0.382位置)

5月20日黄金操作(建议)策略：

短线策略：1285-1300区间震荡操作。

上破1300做多，目标位1310

下破1285做空，目标位1270