股票观点：神一样的“两会”行情 A股上涨几率高达88%

虽然，随着春节假期结束，A股开市了，但投资者宁愿走亲戚也不愿呆交易大厅。为啥？因为就这个行情，炒股还不如打麻将赚钱多。上证综指已连续21个交易日单日涨跌幅不足1%。也就是说，2017年以来，就没有哪天涨超1%。

不过，如今机会来了。2017年全国两会下个月就要开幕，政协第十二届全国委员会第五次会议将于2017年3月3日在北京开幕，第十二届全国人民代表大会第五次会议将于2017年3月5日在北京开幕。

与此同时，A股也正悄然进入“两会”行情期。不得不提的是，两会前A股上涨概率超八成！Wind资讯统计显示，近17年来，上证综指在两会召开前一个月有15次出现上涨，概率高达88.2%；深证成指上涨14次，上涨概率为82.35%。其中2000年两会前一个月A股涨幅最大，上证综指单月上涨13.23%，深证成指上涨13.56%。

众所周知，两会所涉及的热点话题，往往将成为资本市场投资的热点。探寻今年的“两会题材”从已召开“两会”的省份中可以看到，国企改革有望再度成为今年的工作重点。尤其是被喻为国企改革突破口的混改，无疑将成为2017年全国两会聚焦的热点议题。

美亚汇投认为：中央经济工作会议明确提出，混改将在电力、石油、天然气、铁路、民航、电信、军工等领域迈出实质性步伐，国资委的年度工作会议以及地方各省两会的政府工作报告均将混改作为2017年国企改革的重中之重。“今年垄断领域混改将相继破题，沿海等地方混改将加速落地应用，央企上市进程也将加快，混改将呈现六个新特点。两会期间国企混改或亮点纷呈，利好轮动将持续刺激市场神经，或大概率将成为今年两会行情的重心。”

宁贵沥青：

本周四（2月9日），美油3月期货上涨0.66美元/桶或1.26%，报收于53.00美元/桶；布油4月期货上涨0.51美元/桶或0.93%，报收于55.63美元/桶。因此前汽油库存下降，且市场对原油库存大涨的紧张情绪逐渐放松，油价延续了此前的上涨趋势

昨日场内没有出现重大数据或消息，市场依旧沿着周三的轨迹运行。此前，因为EIA库存报告多空信号令人费解，比如高原油进口量可能意味着产于美国国内的原油使用量下降，这推升了原油库存；但另一方面，进口量上升可能是受美国国内原油需求上涨所推动，这又是一个利多信号，因此油价走出了波动后上涨的走势。

与此同时，市场对原油库存上涨的理解也逐渐偏乐观。美国原油库存涨幅录得纪录次高，但这可能是去年四季度全球原油产量高企的遗留影响，欧佩克减产成果料从下月开始对美国原油进口量造成限制，届时美国原油库存也会下降。

技术面目前沥青价格在小时图依托20均线展开上涨，日内回档到5080企稳后，建议在此位置建立多单。

宁贵沥青操作思路：

5080附近多单建立，默认止损，目标位：5130/5150。

贵金属：

国际现货黄金周四（2月9日）在再度冲击三个月以来的高位后下滑，美市盘中最低下探至1226.90美元/盎司，虽然欧洲和美国的政治风险持续，驱动对黄金的避险需求，日内公布的美国数据靓丽抢眼，美元强势反弹，对黄金形成打压。

据周四(2月9日)的一份政府报告称，美国上周初请人数意外下滑至近43年低点，显示劳动市场进一步收紧，这可能最终刺激薪资加速增长。美国劳工部(DOL)公布的数据显示，截至2月4日当周经季节调整初请失业金人数下滑1.2万人至23.4万人，接近11月初所及的43年低点23.3万人。

本周以来，欧洲和美国的政治风险持续，驱动对黄金的避险需求，金价已上涨了1.7%，由美国总统特朗普颁布了禁止7个穆斯林国家公民进入美国的禁令，以及法国大选中的极右势力领导人勒庞等高调参选引发的欧美政局的动荡对金银形成了支撑。然而，今年金银此轮已上涨近12%，上涨越高遭遇的阻力越大，如果美元及美债收益率不会持续走低的话，金银后续上涨的动力将会不足。然而，也有观点认为，相对越来越严峻的政治局势，金银实际上还是被低估的，在不远的将来有可能会升至1350美元/盎司。投资者对金银的兴趣持续增加，世界最大的黄金ETF，SPDR在周三已连续第六天增仓。

技术面，宁贵银短线走势多空博弈胶着，价格震荡盘整于近期高点。尽管近期美国经济数据比较靓丽，但市场做多宁贵银热情高涨，因此对宁贵银打压有限。近期操作在技术面没有走出明确方向前，低多为主，高空为辅。

现货黄金操作思路：

1220附近多单参与，目标位：1228/1232，止损4美元；

宁贵银操作思路：

5530附近空单参与，目标位：5480/5460，止损5570.

5440附近多单参与，目标位：5490/5510，止损5400

美亚汇投深度解析

一、节后天量资金到期 请准备好迎接第二轮冲击波

随着节前资金面逐步宽松，现在市场最为关注的是节后的流动性，因为节后将迎来天量资金到期。

上周，央行公开市场操作整体净投放 8560 亿元，不过，在节前最后一周，随着资金面紧张局势有所缓解，央行于1月23日、24日、25日在公开市场连续三天净回笼，尤其是24日央行“提价”投放2455亿元MLF后，今日公开市场净回笼力度“加码”，为1700亿元，但逆回购利率继续维稳。

随着央行通过公开市场操作灵活投放流动性，节前资金面持续缓解，流动性紧张程度不会超出市场预期。但是，节后流动性压力不容乐观，考虑到节前释放的流动性节后将集中到期及3月末MPA（宏观审慎评估体系）和LCR（流动性）的考核压力，届时市场将更加依赖央行的公开市场操作。

春节后将迎来近两万亿资金到期，到期压力在节后第二、三周尤为突出，“量”更大的同时“价”也更高。

今年节后（2月3日-2月20日）公开市场资金到期量为17950亿元（测算时截止至1月23日操作），而去年节后同期（2月14日-3月2日）这一数值为16850亿元。

通过对比可以发现，明明指出，去年2月底降准正是由于节后巨量资金到期，而今年资金到期压力明显更大，且将主要集中在节后第二、三周。

节后首周，今年到期量为6500亿元，去年为8150亿元；节后第二周，今年到期量为10450亿元，去年为7500亿元。此外，今年节后第三周伊始将有535亿元1年MLF操作到期，加剧后续资金到期压力。

从具体品种而言，今年节后到期资金主要为28天逆回购，共计14900亿元，约占到期资金总量的83%，而去年28年逆回购占比约为70%，比今年减少的一部分主要为14天逆回购替代（今年14天占比5%，去年14天占比20%）；此外，今年节后三周内有2050亿元1年MLF到期，去年则为1100亿元6个月MLF和500亿元3个月国库定存到期。

因此，今年节后资金到期“量大”且“价高”的特点非常突出，需格外关注节后流动性风险。

法国总统候选人勒庞誓言脱欧！德法息差一度创四年新高

周末，法国总统候选人勒庞(Marine Le Pen)在竞选活动中表示，将对抗全球化，并带领法国脱欧。

在里昂的集会中，勒庞称“全球化是我的敌人，打着自由经济学和宗教自由幌子的‘全球金融’和激进的伊斯兰主义将令法国消失。” 勒庞在周末公布的竞选纲领中承诺，如能当选，将推行保护主义政策，主导法国脱离欧元区。《经济学人》援引标普高管称，在国民阵线的胜利之下，如果法国单方面将欧元应付款项兑换成新法郎，法国将对其主权债务违约。

勒庞的讲话导致市场对法国政治不确定的担忧升温。北京时间17:03，10年期法国国债、德国国债息差扩大至73个基点，为四年来最大。

勒庞“威逼”之下，欧元也未能幸免。其在主要货币中表现最差，欧元兑美元有望创1月26日以来最大跌幅。欧股也有所下挫。美元指数则呈上扬态势，当前涨幅0.29%。

德国方面，当前民调显示，默克尔所在的基民盟和基社盟组成的联盟党民调支持率下滑了4个百分点，降至33%。而中间偏左派的社会民主党（SPD）随着马丁·舒尔茨1月底当选为该党总理候选人，其民调支持率上周则猛增6个百分点，接近30%。

市场避险情绪升温，德债收益率日内累计跌5个基点，或创两周最大单日跌幅。稍早意大利-德国10年期国债利差升至200个基点以上，为2014年以来首次。

今日重磅关注

2017年2月10日 周五

① 21:30 美国1月进口物价指数月率

② 23:00 美国2月密歇根大学消费者信心指数初值