股票观点：逢低持仓不追涨

昨日（2月16日）沪深两市股指平稳开盘，随后在资源股的带动下震荡走高，个股涨多跌少，整体格局表现强势。截止收盘，沪指报收3229点，上涨0.52%；深成指报收10253点，上涨0.75%；创业板报收1897点，上涨0.28%。两市总共成交3595亿元，较前一交易日量能大幅回落。

盘面上看，煤炭、有色大涨，“眉飞色舞”行情再现。然而，多日强势的次新股却出现明显分化，成为板块调整的重点对象。一方面是金融板块的次新股走势依然强势，张家港行与江阴银行五连停，目前张家港行目前市盈率43倍，市净率3.53倍，分别高于银行板块平均市盈率的12倍与平均市净率的1.7倍。另一方面，其他前期连续走高的中小创多出现短线震荡，动能出现明显衰弱。最终稀土、煤炭、新疆、新材料、油改等板块涨幅居前；次新股、传媒、网络安全、国产软件等板块跌幅居前。

节后大盘在短暂调整后整体保持震荡向上趋势，这波反弹仍会延续，这轮反弹以基建、有色、钢铁等权重股为代表，得益于基建信贷数据增长的行业基本面支撑，大宗商品价格还将维持强势，对基建类板块的价格有支撑作用。板块方面，价值投资是趋势，短期看好受积极财政政策刺激的PPP、基建板块，中长期看好消费升级方面。

操作上对“一带一路”主题和绩优蓝筹可继续持有，适当关注军工、苹果概念轮动机会。

大宗商品观点

宁贵沥青：本周第一个交易日，国际原油/沥青市场出现迅速性打压，一度让整个盘面表现出足够的利空特性，但我们从随后的几个交易日可以看到，沥青价格在经过打压后，连续多次向下均有效守稳在5080一线，并未进一步击穿而下行，反而以此为支撑走出上行状态。所以，对于当前沥青来说，整体格局依然属于偏强性发展，只有跌落5080一线，才有足够的下行条件。

而从日线表现中也不难看出，本周一的回落之后，持续性收阳，意味着价格在向上抬升，并未下移，高位震荡中的偏强势发展；且日线布林开始收口，关注5020/5220之间运行。

短周期如小时盘中，以5080为支撑平台，以5160/70为短线压制，决定日内发展；未突破前，短线可继续考虑震荡交易，若有破位将具备着延续性，做跟随性交易。

宁贵白银：在新年以来，国际贵金属市场表现良好，黄金/白银均处于向上发展的节奏；美元调整带来的支撑，以及欧洲政局所表现出的不稳定性所带来的避险性，都让当前贵金属市场从中受益，多头支撑较好。而从技术盘中来看，日线级别上，新年后，白银价格持续上升，沿着布林上轨通道，持续走强，目前布林日线/周线级别，均处于有效的多头趋势中，将继续具备着上涨条件；最少在出现明确大跌之前，看涨状态不变，关注日线MA5/MA10（5520、5550）所带来的支撑防守点。

4小时盘中，布林通道整体向上倾斜发展，上升趋势运行中，而本周低点已5500为平台已搭建有效的支撑点，所以整体观点以5500为防守点，继续走多头进攻，交易中保持5500以上的逢低买入即可；而短线发展上，当前白银价格沿着4小时布林中轨5550/60为支撑，已处于进攻姿态。

美亚汇投深度解析

市场短期流动性仍将维持紧平衡

人民银行重启逆回购、开展MLF操作的主要意图是对冲巨额流动性到期；货币政策中性稳健的态度依然明确，短期内银行间市场流动性环境将维持紧平衡状态；16日，中国央行开展的三个期限逆回购操作合计达到2500亿元，规模创春节以来单日新高，也是1月23日以来首次通过逆回购操作实现资金净投放。

美元下行仅是暂时现象 本季度最多或还可再涨3%

由于美国总统特朗普与该国情报机构再次打响口水战，加上其提名的劳工部部长退出候选名单，导致目前美元受到打压；但美联储3月加息可能性正在上升，目前市场尚未完全消化这一预期，再考虑到不久特朗普税改计划将公布，预计未来数周美元将进一步上涨2-3%。

IPO清库存发行铺路注册制 再融资收紧传闻再起

IPO发行的高频率仍在持续。在多位投行人士看来，快速发行去库存的举措不排除是为了注册制所做的准备。另一方面，再融资收紧再出传闻。该传闻指出了再融资的八项政策导向。尽管消息没有得到最终确认，但在多位投行人士看来，可能性很大。