北京时间周四(3月19日)凌晨本周万众瞩目的美联储利率决议如期登场，虽然如市场预期美联储维持利率不变且在剔除“耐心”一词，但是决议的声明和随后美联储主席耶伦的讲话被市场解读为偏鸽派，美元指数在纽约时段大幅走跌，截至目前日内大幅下挫近200点，非美货币和金银纷纷展开报复性强劲反弹。

美联储公布3月声明，删除“对货币政策恢复正常化应有耐心”措辞。美联储称，在加息前，希望对通胀回升到2%有合理信心，且劳动力市场持续改善。同时美联储大幅下调对未来利率的前景预期图。

有知名投行表示，鉴于美联储最新声明呈现鸽派和点阵图全面下调，预期9月前不可能首次加息。

美联储在最新政策声明中指出：1月会议以来的资讯表明，经济的增速略有放缓，劳动力市场状况进一步改善，就业强劲增长而失业率下降，一系列劳动力市场的指标表明，劳动力资源利用度不够的问题在继续消退。

美联储并指出，家庭开支正适度增长，能源价格的下跌提升了家庭购买力；企业固定投资持续增长，而房地产领域的复苏依然缓慢，出口的增速在下降；通胀进一步低于联储的较长期目标，这主要与能源价格的下跌有关；基于市场的薪酬增长指标依然较低，基于调查的较长期通胀预期依然稳定。

耶伦女王重披鸽派战袍剔除“耐心”不代表失去耐心

随后举行的新闻发布会上表示，美联储主席耶伦的信号很明显：仅仅因为美联储删除了"耐心"一词，并不意味着美联储已决定加息。

耶伦表示，今天对前瞻指引的修改不应该被解读为，美联储在暗示已经决定了首次加息的时机。“尤其是，这次改变并不意味着六月一定会加息，尽管我们还无法排除这一可能性。”

耶伦并表示，美联储的决定将依据经济是否达到美联储的就业和通胀目标来定。

加息门槛设定和时机

关于加息的门槛设定和时间，耶伦指出，“我们会继续根据一系列广泛的信息来做出评估，包括劳动力市场、通胀压力、通胀预期、以及金融市场和国际市场的数据。加息的节点将根据经济数据而定，今天剔除“耐心”一词并不代表我们已经失去耐心。”

耶伦并指出，“就算是首次加息之后我们的政策依然会保持高度宽松。就业增幅依然强劲，充分就业依然在实现进程之中，薪资增幅依然疲弱，就业市场依然有进一步改善的空间，第一季度GDP增速有所放缓，预期GDP增速将趋于温和。”

耶伦称，“经济条件使得4月加息依然不可能。剔除“耐心”不代表我们会在6月加息，但我们也不排除会在6月加息。当就业市场有进一步改善时加息将会是合适的。当通胀回到2%的目标时加息将会是合适的。”

通胀方面，耶伦表示，“强劲的就业增长和能源价格走低将提振家庭支出，进口价格下滑抑制了通胀上扬，将继续谨慎监控通胀走势，预期今年通胀率将非常之低。”

耶伦也对美元走强进行了口头干预，耶伦指出，“今年增长预期下调的一个原因是美元走强，必须承认我们虽然下调增长预期，但这个预期并不疲弱。美元走强也反映了美国经济的强劲，是进口价格下滑的一个因素。

对于薪资、就业和通胀的关系，耶伦表示。“就业市场强劲是我信心增强的一个因素，但也会关注薪资增幅。我们预期通胀依然会保持低迷。不会认为薪资增幅是通胀上扬的信号。”

对于点阵图中政策利率的预期比上次有所下调，耶伦指出，“所谓点阵图的变化原因之一是长期失业率走低。经济若处于零位以下会构成非对称风险。非对称风险会指向加息节点延长。部分抑制经济的逆风正有所消退。这些消退的逆风是关注未来数据和考虑加息节点的因素之一。重申我们的政策必须根据数据而定，不能提供确定性。”