2013年是金价在长达12年上涨后第一个小跌的年份，对此有关黄金进入熊市还是只是处在牛市中修正的争论一直没有停息。高级金融分析师马耀天认为黄金还在牛市中。

1971年时金价曾经仅仅42美元/盎司，而当时的美国国债大约3980亿美元，而今美国国债则达到了17.5万亿，增加了超过40倍。当时汽油价格大约0.36美元/加仑，食品、能源、房屋和汽车等价格也同样非常便宜。从这一方面看，看起来更像是一个长期的国债牛市，以及汽油、食品、能源、房屋和汽车以及黄金价格的牛市。相反，这还是一个美元以及大部分货币价值的熊市。

另外，在1998年时，纳斯达克100指数从7月的1480在3个月内下跌到1060，但到2000年早期则大涨到了4800上方，原油价格、美国长期国债、标普500指数和大部分市场都在此期间经历了上涨、下跌再上涨的过程。

因此，以上例子说明，金价会上涨，然后修正，以此反复。

1980年的金价和2000年的纳斯达克一样，就是个泡沫，因此，高级金融分析师马耀天个人认为，目前来看，黄金更像是在修正，而非泡沫余波。

美联储一直在持续印钞，也就是将债务货币化。这显然不是经济健康的表现，并且很可能会带来非常糟糕的通胀。一旦人们意识到自己的央行和政府甚至不支持自己的货币，那么自然会买入更多黄金和硬资产。