【焦煤铁矿】

延续分化局面，高炉高开工率下原料强于钢材，成材降库速度持续下降，随着山西等地环保预期增强，焦炭短期有望维持强势。硅锰硅铁供给过剩引起的价格下跌，目前以盘整为主。

【油脂油料】

受贸易关系影响，昨日豆粕增仓大涨，隔夜外盘美豆继续下跌至历史低位。油脂走势震荡。内强外弱走势分化，压榨利润高企。今日市场关注谈判进展及加征关税消息。同时，今日关注马来MPOB报告，预计本月马棕产量环比降1%，库存环比降6%。今晚凌晨0点将公布5月USDA供需报告，本次报告将首次公布19/20年度平衡表。市场预计18/19年度美豆库存将从8.95亿蒲上调至9.2亿蒲，预计19/20年度美豆库存为9.1亿蒲。油世界预估全球菜籽的产量前景进一步恶化，2019年欧盟菜籽的产量预估下滑至1800万吨或者更低，同比下滑180万吨，产量预估为13年来最低，同时19/20年度进口预估上调，从当前主要出口国库存与产量稳定性看，加拿大菜籽将更多流入欧洲。加籽期价连续下跌后本周呈现企稳的迹象，旧作库存消化、新作正在播种，价格预计短期在底部震荡。

【有色金属】

铜价大跌后收回所有损失。中美贸易磋商已在进行中，美将于今天中午对中国上调关税，事情不会更差，在下跌幅度超5%后铜价有调整可能。观望为主。

铝社会库存继续下降，短期铝价仍有支持，但氧化铝和铝新产能在投放中，铝压力正在逐渐积聚。

沪锌持仓突破70万手，市场分歧加大，1906夜盘短线跌破2.1万，尾盘整体反弹。锌锭供应5月继续放量。预计市场波动放大，关注2.08-2.12万表现，前期空单持有。

沪铅如预期下滑到新低，市场担心5月下旬随旺季消费回暖，仍可能引发挤仓行情。少量空单持有。

隔夜伦镍回落受到支撑，沪镍夜盘低开高走。俄镍现货升水继续回落，市场采购情绪仍然不佳，因多对后期盘面表示悲观。高镍铁昨日主流报价继续下调5至955元/镍点，江苏钢厂方面暂未给出采购价，镍铁价格或仍有回落空间。昨日不锈钢市场又有部分货源集中到达，钢厂低价抛售意愿浓。短期镍基本面表现仍偏弱，建议前期空单可暂持。

【鸡蛋】

周四，全国蛋价企稳大涨，全国平均涨幅在0.2-0.3元/斤，尽数冲破4元大关。走货加快，收货难，库存不高。今晨各地报价均继续小幅上调。淘汰鸡报5.63元/斤，老鸡货源少，低价不易购货，鸡蛋上涨继续提振报价。09再度收阴，冲破压力线后迅速回调，多头注意控制仓位;01空头建仓，盘面维持4000以上偏弱震荡格局。

【纸浆】

4月纸浆全球发运量偏高，但受制于国内需求的萎缩、纸浆外盘降价预期的存在，贸易商近期订单量环比有所减少，全球对中国的发运量或不如预期高，预计6月纸浆进口量将下滑，但5月到港量仍然较多，5-6月浆价承压，7月-8月浆价或有一定反弹;由于纸品需求较为萎靡，我们暂时看不到更多支撑浆价长期上涨的动力，10月至明年年初浆品或维持弱势下行。

【糖】

隔夜美原糖低开高走，成交萎缩，市场在11.7美分附近获得买盘支撑，市场开始关注亚洲种植面积的变化。我们认为市场有反弹需要，但压力并未完全释放。国内市场方面，我们维持产销利好后市场出现技术性反弹，现货成交清淡，但由于整体糖厂库存不高，抛售的意愿有限，走私是市场近期新增的供应，但核心压力仍是潜在的合法进口。我们延续弱势反弹判断，政策依旧是决定市场的关键。

【沥青】

近期国际油价以震荡调整为主，沥青期货盘面跟随调整。在成本的支撑下，现货价格保持坚挺，这限制了近月波动幅度，但远月主要还是跟随原油而波动，因此，短期跨期无论是正套和反套，可能更多是取决于油价的方向。如果油价再下一个台阶，那么对沥青短期的利空或将显现，且有利于正套，不过，在马瑞供应担忧挥之不去叠加下游需求启动，回调过后沥青整体还是有望维持强势格局。

【PTA、MEG】

PTA： PX价格平稳，PX-石脑油价差在340美元/吨附近。PTA加工费继续扩大至近2000元/吨，生产利润好，企业生产积极性高。成本下滑，装置检修可能延迟或取消及下游消费表现较弱，PTA价格基本面缺乏利多支撑。近期大厂挺价，明显支撑现货价格，但远月合约依旧面临多重利空，尤其近期聚酯厂主动检修增加，需求面有提前转弱的迹象。

MEG： CCF华东港口库存高位，CCF最新统计在136.1万吨附近，MEG装置检修导致开工下降，下游消费表现不温不火，短期价格跌至4500一线，市场继续打压MEG的心态略有缓和，且06合约将进入交割前一个月，限仓提保等规则约束将令持仓量逐渐下降，价格或有反复。

【甲醇】

本周港口库存持续下降，预计下周库存延续下降，5月下旬港口库存随着进口货源逐步到港将再次提升。近期内地上游厂家生产利润严重压缩，内地甲醇成本支撑作用显现;本周山东、河南部分装置短停，预计下旬恢复。中国转口到东南亚地区套利窗口打开，关注5月份中国转口量能否超预期。后期能否出现像样反弹还需关注内地MTO装置的投产和国外伊朗新装置持续运行情况，做空MTO利润策略可逢低减仓。

【原油】

市场对于全球贸易风险的担忧延续，原油需求预期受挫，但伊朗和利比亚等地缘局势不稳定，供应端仍有利好支撑，国际油价涨跌互现。WTI61.70跌0.68%;布伦特70.39涨0.03%。中美贸易紧张局势引发市场对全球经济增长减缓的担心，但贸易协议能否完成尚存变数，早间美国表态较前期转好，短期市场风险偏好情绪从脆弱中恢复。此外，美国原油研究机构披露，伊朗 5 月原油出口量可能跌至 50 万桶/日以下，伊朗供应下降也利好油价。整体看，油价仍处于从预期偏紧向偏松转换，但短期下方具备支撑。

【股指】

昨日随着全球风险偏好的进一步收缩和短期偏空情绪的进一步释放，50指数开始进行相对于500指数补跌。市场经过前期快速的估值下修后，短期或从流畅下跌转化为抵抗式下跌。对于市场的不确定而言，贸易磋商前景的扰动仍待靴子落地，昨夜今晨海外股指的避险情绪小幅收敛。同时对于不确定而言也同时密切关注政策带来的流动性修复。央行表示，中国货币政策工具依然丰富，4月份金融数据支持当前阶段货币政策灵活应对外部风险。因此短期两股力量交织下，经过前期流畅下跌后，可根据下跌动能的消耗转为减空或观望。