周一(9月26日)黑田东彦在上周日本央行决议后首次公开发表讲话，重申可能采取进一步措施以达成通胀目标，表现出极为宽松的立场，然而市场仍然是不买账，日元反而继续走强。周二(9月27日)公布的日本央行7月会议纪要，更是让日元的升势进一步加强。日元走强的趋势今年看样子是不会变了。

【重点行情分析】

黑田东彦：已准备好必要时采取任何可能的政策工具

周一(9月26日)，日本央行行长黑田东彦在大阪的商界领导人会议上发表讲话，并召开新闻发布会。此次讲话为上周日本央行决议后，黑田东彦的首次公开讲话。黑田东彦称，日本央行将在新的框架下实施强有力的货币宽松政策，将为达到目标使用所有政策工具。而进一步宽松的主要工具是再次下调负利率，包括下调短及长期利率。另外，扩大资产购买仍是选项之一。

黑田东彦表示，必要时会加速扩大货币基础，日本央行已准备好必要时采取任何可能的政策工具。同时，他承认，日本央行比预期花了更久的时间对抗通货紧缩，将尽最大努力达成物价目标。黑田东彦说：“打败通缩没有比现在更好的机会，希望展现日本央行有意让CPI达成2%目标的决心。而讨论限制货币政策根本无助于击败通缩，货币政策是没有限制的，只要对经济有利，就会毫不犹豫地调整政策，政策判断应该基于对整体经济的影响。政策的成本应该极小化，好处应该极大化。”

上周日本央行公布货币政策决议后，黑田东彦曾表示，自去年夏天以来的通胀预期疲软是造成通胀乏力的一个因素。将采取较之前更强有力的宽松政策，以尽快实现2%通胀目标。日本央行目前仍预计CPI将在2017财年期间达到目标，但不确定性很高。

黑田东彦还表示，日本央行将不断追求创新，寻求在新框架下以更强有力的方式放松政策。

而关于连续走强的日元，黑田东彦表示将采取适当的货币政策来密切关注外汇波动，不过是否干预汇市由日本财务省做出决定，不愿意做出评论。

对于日央行行长这种表现得极为宽松的立场，市场早已习以为常日元反而不断走强，毕竟每当论及货币政策这些措辞已经是标配语言。此外，由于日本央行最近一次利率决议推出的盯住十年期国债收益率的新措施并非什么猛药，令市场质疑日央行是否政策弹药接近告罄。

“日元先生”榊原英姿是这样看黑田东彦讲话的……

素有“日元先生”之称的榊原英姿认为，鉴于美国和日本在货币政策方面背道而驰，日元出现一定程度的升值是自然而然的事情。他表示：“日元可能会缓慢升值，如果日元明年底达到90日元兑1美元，我不会感到意外”

榊原英姿曾在20世纪90年代于日本财务省担任高级职务，因其对日元汇率的影响力而被称为“日元先生”。榊原英姿准确地预计到今年日元从近120日元兑1美元升值至100日元的走势，碾压了市场上一众分析师。

不过，他并不认为日本央行失去了对汇率的控制力。榊原英姿认为，黑田东彦2013年以来实施的激进货币宽松政策有效果，95-100的汇率对日本经济而言没有问题。榊原英姿说：“如果升破90日元并触及80日元的话，我才会开始与美国商讨联合干预。”

不知此次“日元先生”的预测能否成真呢？

日本央行7月会议纪要爆猛料 日元上演惊险过山车行情

周二(9月27日)07:50，日本央行公布7月货币政策会议纪要。会议纪要显示，有货币政策委员认为近期通胀预期变弱，日本经济活动和物价面临的风险偏向下行。纪要公布后，美元兑日元短线下跌触及日内新低，日元暴涨，日本10年期国债收益率降至-0.07%，刷新9月8日来低位。随后行情上演惊天大反转，截至北京时间8:20，美元兑日元报100.368。

日本央行7月会议纪要表示，部分委员称日本通胀预期容易受到外部因素的影响，比如油价下跌和海外经济成长减速，而增加ETF购买将抵消情绪风险。不过，一位委员认为尽管扩大ETF购买是必要的，但要注意日本央行的财务状况。扩大ETF购买将被视作货币宽松接近极限，而且日本央行需要解释政策组合不同于直升机撒钱。同时，另一位委员则称QQE的边际效应在递减。

周一(9月26日)，日本央行行长黑田东彦在央行上周大幅调整货币政策后的首次演讲中表示，日本央行准备好使用所有政策工具，以实现2%的通胀率目标。虽然日本央行将留意超宽松货币政策可能对银行获利的影响，但为了刺激日本经济，如有必要央行将进一步扩大刺激。黑田东彦演讲时表示：“没有比现在更好的时机来彻底摆脱通缩，谈论货币政策的局限根本无济于事。货币政策不存在限制，制定货币政策时，日本央行将不断追求创新，面对挑战从不犹豫。”

日本央行上周大幅调整货币政策框架，改为以政府公债收益率为目标，此前使用了三年多但没能提振经济的大规模印钞措施退居其次。黑田东彦称，在新的框架下，日本央行实施货币宽松政策的主要方式将是进一步下调当前为负0.1%的利率，或降低10年期公债收益率目标，当前设在零左右。

黑田东彦表示，如果经济和物价条件证实有必要实施“强大的”货币宽松政策，日本央行或将加大资产购买力度，或加快基础货币扩张速度。与会的数位企业高层对日元近期升至一个月高点的走势表达不满，称这可能损及他们依赖出口的业务。对此，黑田东彦表示，他将密切关注日元涨势对日本经济的影响，并警告称海外不确定性萦绕不去，可能令日本复苏前景暗淡。

黑田东彦强调：“基本上来讲，我们希望看到汇率稳定变动，能反应经济基本面，20国集团成员国都认为汇率过度波动和无序波动不利经济增长。”

【今日财经展望】

周二(9月27日)亚洲时段，投资者早间要稍加留意日本央行会议纪要，预计纪要对市场行情影响较为有限。另外，早间投资者需要密切关注美国总统大选电视辩论的消息。当然投资者也要密切关注中国规模以上工业企业利润数据，预计该数据会对亚洲市场的走势带来一定的影响。

欧洲时段，经济数据方面，欧元区稍加留意8月货币供应数据，英国方面关注CBI零售销售差值。另外，时段内关注欧洲央行行长和副行长的讲话。同时交易原油的投资者关注国际能源论坛上OPEC等国不定时的会晤。

纽约时段，市场又迎来一系列美国数据的考验，在美国数据中，投资者主要关注大城市房价指数、Markit服务业PMI以及咨商会消费信心指数。另外，交易原油的投资者不能忽视明日公布的API原油库存数据。