注册
登录

高景元

欢迎进入我的专栏
粉丝 3
热度 3,095

专家信息

主营业务:
贵金属
交易产品:
专家职称:
高级分析师

联系我

QQ:
********
手机:
********
邮箱:
********
微信:
*******

专家解盘

  • 徐平敏 谁说的8点开始直播?谁告诉你的?
  • 徐平敏 不清楚

证监会干预将毁“港股黄金十年”?香港创业板之父挺身而出!

字号:T|T 2016-09-17 来源: 金投专家 分类: 财经 阅读:( 612) 评论:( 0)
摘要:证监会与港交所(00388-HK)提出的上市监管架构咨询文件,在罗嘉瑞眼中,又是证监会另一场夺权之举,香港上市公司商会副主席罗嘉瑞再次走到台前,为香港金融市场未来发展发声。

文/至道金论现货原油天然气沥青白银指导:威--芯 zhidao108

13年前,为了抗衡证监会主导本港股票市场发展,时任创业板上市委员会主席的罗嘉瑞挺身而出,以辞职抗议击退了证监会对市场的过度干预。今天,历史正在重演,证监会与港交所(00388-HK)提出的上市监管架构咨询文件,在罗嘉瑞眼中,又是证监会另一场夺权之举,香港上市公司商会副主席罗嘉瑞再次走到台前,为香港金融市场未来发展发声。

■ 香港新股市场成绩亮丽

香港2015年重夺新股集资金额一哥地位,亦被「世界银行」评为最佳保护小股东的市场,「亚洲企业管治协会」亦封香港为亚洲最佳企业管治的市场。香港股票市场做得出色,连新加坡也在模仿香港,计划以独立委员会模式审批上市申请。这样亮丽的成绩单,罗嘉瑞接受香港「财华社」专访时,质疑为何仍要推翻现有上市监管架构制度? !

支持改革的声音,剑指新股市场股价不时被舞高弄低,累小股东输钱,令香港市场蒙上阴影;吓怕境内外投资者,阻碍香港金融市场发展。罗嘉瑞直指,将股价舞高弄低,涉及操控市场,虚假交易,属非常严重的刑事罪行。证监会应该着力在这方面进行打击查处,发挥其监管功能,这亦是证监会的责任;但绝不可以「斩脚趾避沙虫」,「为了怕有1个贼,将99个好人拒诸门外!」罗嘉瑞直指,现在连内地也在计划推行新股注册制,香港却在加强监管新股上市上面开倒车。

■ 证监会应将操控市场者绳之于法

至于近年市场热议的借壳上市的「啤壳」活动,罗嘉瑞认为只要这些壳股符合上市规则,啤壳本身属商业行为,问题不大;也可以透过提高上市门槛,提升对这些公司的质素要求,其实「啤壳」这名称太夸张了。

☞港股小科普:

近年香港新兴一门「啤壳工业」,意思是指「壳」不是由「废」「旧」股份变身而成,而是经由熟悉新股操作的一批大鳄,利用现时港股壳价高企,主动筹组一些资产,满足现行新股要求并申请上市,但其实这些上市资产是人为堆砌而成,部分则是在上市前已私下协商好,大股东禁售期一过便会卖出股份套现,亦有上市前已配对好新主,整个过程由无到有,都是人为所造,即所谓「啤壳」!

这现象其实反映香港上市公司具有地位,内地企业喜欢到香港上市,因为账目清晰有利他们于市场更融易筹集资金,发行债券,并借此有助推动内地经济发展。由于内地上市要等候多时,香港就更具吸引力。这些内地企业能够动辄花数亿元在港买壳,罗嘉瑞认为,已一定程度反映其实力与规模,日后计划注入上市公司的新业务,规模亦可想而知;若日后注入的新业务涉及关连交易,他强调需要经过特别股东大会审批,经由小股东自行决定,无需劳动到监管机构。证监会亦无理由防碍企业转型,尤其是商业市场瞬息万变,若公司未能跟随市场步伐转变,将很难生存!

■ 要求搁置上市监管架构咨询文件

现时上市公司监管架构,采用二级制模式,由独立的上市委员会主导上市审批前线监管工作,证监会作为后防,拥有最终否决及修订条例大权。罗嘉瑞建议继续沿用现行三重架构,「否决」证监会与港交所联合提出的「上市监管决策及管治架构」建议。对于有建议于上市委员会加入证监会代表,他也表示反对,因为掌握证券业界牌照生杀权的证监会,一旦加入现在的上市委员会,证券业代表说话也会有所顾虑,但双方应有方法去沟通,在现有架构中再增加多些效率及保障市场操作的方式。

罗嘉瑞表示,他最担心证监会由幕后走到幕前,参与建议中新成立的上市监管委员会和上市政策委员会职务,证监会的「监管思维」,将会阻碍金融市场发展。证监会将以监管为先,市场发展为次,结果将会出现监管过度情况及市场活动萎缩。虽然证监会声称以往涉及合适性问题的新股,只占整体上市申请的10%,罗嘉瑞认为每次开会大小项目都有涉及政策或合适性问题,而且他说在新架构后,上市科为免被责难承担责任,涉及合适性问题的上市申请将会大大增加,「以往只占10%,日后或可能增至90%!」届时原有的上市委员会将会变得相当游闲。事实亦证明,在证监会监管下的香港房地产投资信托基金(REITS),只占香港总市值低于0.1%,但这情况在美国、澳洲和日本截然不同,他们占比达8至10%之高。

证监会否决阿里巴巴以同股不同权的新经济体模式来港上市,亦反映其落后于形势;这将促使香港流失更多新经济体来上市机会。反观最近新加坡亦更改制度实行香港现行的双重制度,将允许同股不同权,让新经济企业上市。

■ 证监会思维保守

现行上市审批架构涉及港交所「利益冲突」,为支持改革者另一批判点。不过罗嘉瑞强调,上市委员会独立于港交所,不存在利益冲突问题。 「我出任上市委员会期间,没有一个来自港交所的人打电话给我,试图去影响我的决定!」所以上市委员会的独立性是肯定的。还有,新架构建议增加上市政策委员会和上市监管委员会,将原本都属于上市委员会的政策制定、条例、审批功能,分别由两个新委员会处理,对此他亦有异意。他认为由上市委员会同时兼备政策、审批功能及智慧能更具效益,更全面掌握市场发展形势方向。

这次改革建议,重点理据之一,是提升上市审批效率。不过罗嘉瑞认为,新增委员会令上市监管架构更为复杂,他质疑能否真的提升效率。对于证监会声称,这次改革只属「微调」,他则认为属「极大」的调整,将以往披露为主,改以监管为主。他认为证监会不应误导市民,尤其在咨询时期。

■ 13年后再次为香港市场发展发声

(图为罗嘉瑞与财华社主席劳玉仪的合影)

罗嘉瑞早于1992至1996年出任港交所主板上市委员会主席,于1999至2003年则出任创业板上市委员会主席,长达10年时间从事上市公司审批工作,深谙当中的运作。早于2003年4月,证监会曾建议接管港交所的上市审批职能,时任创业板上市委员会主席的他,公然提出辞职以示抗议,港交所主席李业广也表示会极度反对,最后惊动了特首董建华,才维持三重架构监管,同时订立了向证监会作双重存档的要求。他重申,新建议让证监会同时拥有否决权和前线审批权力,变相揽权于一身,将上市事宜审批权从28个市场有能之士转交至小撮人手上,实在是开倒车。因此为了未来香港金融中心的市场发展,罗嘉瑞再次站出台前,呼吁证监会搁置咨询文件。

笔者对现货原油、沥青、铜、白银和天然气等大宗商品有深入的研究,如果你对此有兴趣却不知如何下手或做单不顺亦或投资经常资金缩水,那么你可以多关注本人。金融领域,博大精深,每天行情波折不断,我所能做的就是用我的研究经验,给大家帮助。威-芯:zhidao108,投资有风险,操作需谨慎。

本人对现货投资的四大生存法则解析:1.拿的利润越大就越危险你需要克制——贪婪

2.行情变幻莫测拿捏不定是你要学会——变通

3.一时失利不要抱怨这时你要学会——忍让

4.错过了大行情你要学会——放弃

文/至道金论:zhidao108

免责声明金投网发布此文目的在于促进信息交流,不存在盈利性目的,此文观点与本站立场无关,不承担任何责任。部分内容文章及图片来自互联网或自媒体,版权归属于原作者,不保证该信息(包括但不限于文字、图片、图表及数据)的准确性、真实性、完整性、有效性、及时性、原创性等,如无意侵犯媒体或个人知识产权,请来电或致函告之,本站将在第一时间处理。未经证实的信息仅供参考,不做任何投资和交易根据,据此操作风险自担。