节前PTA连续曝出4起装置意外停车，随着货源的减少，装置停车对市场是相当强烈的利多信号，进入6月以来，PTA装置意外停车检修情况增加，汉邦220万吨装置短停2-3天，嘉兴石化150万吨装置计划停车3-5天，四川能投100万吨装置因故停车预计10天左右、华彬石化140万吨装置计划检修2-3天等。虽然这一系列检修致使PTA负荷从上周的94.9％骤降至81.97％，供应量有所收缩，库存压力减少。

5月27日前后涤纶长丝市场产销集中爆发，一方面下游有一定补货需求，另一方面下游认为抄底时机已到，询盘积极性提高，而涤纶长丝企业心态转好，市场多方作用下，产销出现火爆的局面，日内最高产销可达2000％，平均水平在300％-500％附近。连续2-3天产销放量，企业库存压力缓解。 

聚酯装置开工负荷处于88%左右，涤丝企业报价上调，周末产销较好，江浙织机开工负荷74%左右，织造企业以刚需采购为主。

随着下游聚酯负荷恢复和PTA装置故障不断，目前由已有累库预期转为库存平衡，根据目前的情况来看7-8月份将维持低库存的状态。

低库存+期货贴水+无突出产业利润分配矛盾+库存维持低位预期，支撑做多PTA，近期基差走强也在支持这一观点。

终端市场仍处于传统淡季，织机负荷小幅下滑，而织造库存仍处于较高水平，终端补库力度和持续性欠佳，拖累上游市场表现。原油市场多空交织区间震荡，PX装置逐步重启，且中化弘润新装置即将投产，成本端风险仍存。中线反弹空间或受限，关注原油价格走势、下游开工与库存变动。

短期看聚酯环节矛盾不大，开工环比走高、库存良性，矛盾在于需求端当前的不景气。后期PTA向上的驱动在于PTA供应商特别是恒力检修的兑现以及需求端后期的恢复。 

目前pta1909合约处在20均线和40日均线之间小幅上涨，期价连续增仓上线，形成四连阳，底部反弹确立，日内PTA仍可依托5日均线5350附近继续逢低做多，止损设在5290，如果日内期价维持增仓上行，多单可继续持有，上方盈利目标5800左右。

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