农副产品——白糖

白糖，广西糖协或申请保障措施延期，为郑糖带来不确定性。而市场预计到2020年5月配额外恢复50%，若下调，进口糖成本或大幅下降。我们认为，近月受整体供需及成本影响，支撑力度较强，远月受关税下调影响，后期或有大幅回落可能，近多远空格局持续。外盘方面，原糖或已见底，中期仍处于低位震荡偏强态势，目前配额外进口利润大幅上升；巴西方面，制糖比及糖产量仍处于历史低位，对原糖形成支撑。白糖全天增仓19000多手，涨势强劲，短线回落空间有限，多单可在4700附近跟进，止损4680。

化工——沥青

沥青，目前国内沥青市场需求呈现旺季不旺的趋势，国内沥青厂家库存量虽有上升但炼厂出厂价格维持稳定。而沥青期货市场在国际原油价格震荡下滑的带动下，沥青价格不断下探，沥青期现基差不断拉大，不过目前期现偏差严重，由于现货价格持稳，沥青基差随期价下行而走强，后期基差处于修复过程，期价逐渐回归现货。沥青10912合约三针形成三针探低，底部有企稳迹象，热内可逢低做多。

农产品——豆粕

豆粕，目前美豆基本已经落叶，为避免早霜风险，农户收割加快。目前收割速度已经接近五年平均水平。这意味着美豆集中上市，如果没有较好的销售，美豆将进入累库阶段。在中美贸易谈判进展顺利及美豆收获进展加快的博弈下，以及供应后期增加预期，豆类受到双重利空影响，粕价成回落态势，而预期生猪饲料需求还未真正好转，短期还有回落空间。 2001合约上周跌破支撑3020之后，多头纷纷撤离，逢高减仓是目前主要操作策略，今日再次减仓84708手，短期弱势尽显，日内可在20日线2980附近逢高做多为主。止损3020，下方目标60日线2920左右。

贵金属——白银

白银，主席鲍威尔的讲话似乎也暗示接下来的降息可能会暂停。可能和近期美国经济数据表现靓丽有关。美国10月ADP就业人数和第三季度实际GDP均高于预期。尽管美国经济有所好转，但美国制造业表现颓靡。美国商务部发布的数据显示，今年二季度制造业占美国经济的比重降至72年以来新低。而美元资产也仍然处于趋紧状态。因此，美国财政部宣布，计划从下个星期开始，发行840亿美元长期债券，以放宽美元流动性。

降息有可能会停止，但发债规模继续扩张，流动性更加宽松，长期对金银仍有强支撑，周五晚间关注非农报告，或许能对金银能形成进一步支撑。沪银1912合约4300平台支撑有效，短线在平台上方逢低做多，止损4250.上方如果能有效站稳40日均线4430，多单可继续持有。

【免责声明】投资有风险，入市需谨慎。本文仅供参考，不作为操作依据。据此交易，风险自担！