在上周最被市场关注的要属非农数据了。非农显示，美国4月非农就业人口新增16.4万，不及预期增加19.2万：平均时薪年率增长2.6%，同样不及预期2.7%：平均时薪月率增长0.1%，弱于预期的0.2%。数据公布之初美元快速下挫，给予黄金多头力量。但此次非农数据中的失业率进一步降至3.9%，刷新2000年年底以来的最低，暗示劳动力市场整体依旧表现稳健，美元再次在受打压之后强势反弹，黄金的升势进一步收窄。

而进入本周，地缘政治方面的风险或给黄金带来反弹的驱动力。伊朗核协议迫在眉睫，5月12日是最后期限，如果特朗普恢复对伊朗的制裁，将导致核协议土崩瓦解，同时可能会让伊朗重启核武计划，也可能在叙利亚、伊拉克、也门等地“惩罚”美国的盟友，这一潜在风险有望大大增强市场的避险情绪，或带动黄金买盘涌入。另外，中美贸易摩擦仍是市场关注的焦点，上周四到周五，中美双方在经贸问题上举行磋商，在部分领域达成了一些共识，但在重要问题上仍存有悬念，如果有任何不利消息也将引爆市场的避险情绪，利好黄金。

实际需求方面，世界黄金协会3日发布的2018年第一季度《黄金需求趋势报告》显示，2018年第一季度世界黄金市场表现温和，需求量共计973吨，创下2008年以来第一季度的最低。虽然一季度黄金需求下滑，但随着夏季的到来，中国消费者将倾向于更轻便、小型的黄金首饰，从而提振黄金的季节性需求，所以中期来讲，黄金需求前景还是较乐观的，或在一定程度上支撑黄金。

那么，从技术上谈论黄金，每当黄金测试1300关口之后，多头就会展开强劲反弹，此次也不例外，虽然目前1320一带阻力有效，但是下方支撑也随着反弹上移，当前就在我强调的1310-08一线，我以为在此之上黄金多头还有测试，甚至突破1320的动能。要知道大周期上依然没有突破1300-1365的箱体震荡格局，这也是我一直给大家强调的在1300以上**多单的原因，后期行情走势也的确如此。短线上分析，4小时看，布林带持平运行，上周五成功站稳于布林中轨也就是1308一线后，今天开盘后便开始反弹，目前遭遇上轨在1318处的压制进行回撤，再次来到布林中轨于1310上展开多空争夺，小时线上的收线情况尤为重要，收在中轨上方的话后续反弹会有力度，若是击穿布林中轨，那么多单点位就要向下移了。因此对于今天的操作思路而言，我以为多单方向依旧没有变化，至少箱体震荡格局仍然没有打破，后续我们还是看好第一道坎儿1320的突破情况。

刘煜贤

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