原作：立金王者

白银

　　今年以来黄金价格一路飙升，周一，黄金每盎司约为1357美元，白银价格上涨至约20.40美元，黄金白银价格比已下降至66.5。

　　上周五黄金价格上涨至每盎司约1329美元，白银价格约为19.27美元，黄金价格比例约为68.9。英国脱欧后，黄金价格上涨约100美元，白银价格随后几天开始发力，连续三天上涨，白银追赶黄金上涨。白银和黄金同为贵金属，通过黄金观察通胀，而白银被广泛地应用在工业原料中，投资者也用白银价格来分析实体产业。

　　近20多年来黄金白银价格平均比为61，过去40多年以来平均比约为55，过去五年来黄金价格比约为63， 一百多年来，黄金价格与白银价格比值在90年代约100，80年代约16，2008年黄金白银价格比值达到85。

　　有趣的是，黄金白银价格比不仅可观察短期机会，而且也可观察金融市场变化。1970年美元与黄金脱钩，一百多年来黄金价格上涨约36倍，白银价格上涨约27倍，大部分上涨在70年代和最近几十年。

　　2015年以来，黄金白银价格比下降，白银价格上涨超过了黄金价格上涨，细心投资者已经发现，白银表现明显优于黄金。

　　今年五月以来，黄金白银价格比下降，目前处于60至65之间。白银价格上涨表明投资者风险偏好上升，也或表明股市在今后几个月可能还会继续走高。白银用于工业的用途意味着全球经济复苏与增长，白银与许多上市公司股票高度相关，超过了黄金。

　　当黄金和白银价格比例趋于缩小时，黄金价格比较便宜，白银价格比较贵，实体经济发展比较快，金融市场风险比较小。当黄金和白银价格比例趋于增大时，黄金价格比较贵，白银价格比较便宜，实体经济增速比较慢，金融市场如债券价格比较高，投资者可能会买入债券。

　　英国脱欧后，全球发达市场国债收益率进一步降低，英国债券收益率下降为负数。日本国债收益率创低位处于负数，美国三十年国债收益率约为2.2%，德国国债收益率进入负数，法国和荷兰债券收益率创纪录低点，瑞士三十年国债收益率首次跌破零关口，澳大利亚国债也刷新纪录低点。据惠誉评级机构，截至五月底，全球负利率债券突破10万亿达到10.4万亿美元，7.3万亿美元为长期债务，3.1万亿美元为短期债务。而咱们中国债券开始受到青睐，咱们中国债券更具吸引力。

　　市场迎来新机遇，欧美发达金融市场资金回流白银，与白银相关度较高的上市公司股票预期上涨更快，股市将跑赢通胀。白银价格上涨，服务实体经济加速，科技创新提升服务，从出口转向消费驱动经济，消费与服务行业具有发展潜力。后金融时代，资金从欧美市场转向白银，推动了白银价格上涨，亚洲和新兴市场股市成为避风港。服务产业发展加快，咱们中国市场引领全球经济复苏。

　　白银牛市来了吗？

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