据英国路透社报道，资深欧洲外交官表示，20国集团(G20)高峰会上周在土耳其举行，与会的西方国家领袖同意把因乌克兰问题对俄罗斯实施的制裁措施再延长6个月，至明年7月为止。

报道称，尽管在巴黎发生连环恐怖攻击后，要求与俄罗斯总统普京更紧密合作以对抗“伊斯兰国”极端主义分子的呼声高涨，但西方领袖仍做出此决定。

在安塔利亚举行的G20峰会接近尾声时，美国总统奥巴马、德国总理默克尔、英国首相卡梅伦、意大利总理伦齐以及代替法国总统奥朗德与会的法国外长法比尤斯出席了这项简短集会。

由于属秘密协议，不愿具名的欧洲外交官说，西方领袖认定，在拟议中的乌克兰东部选举举行前，维持对俄罗斯施压至关重要。

短期预测看来，俄罗斯的经济是较为悲观。中长期看来，如果乌克兰东部的冲突不和平解决及西方的制裁不解除，俄罗斯的经济形势会更加恶化，但不至于发生崩溃。俄罗斯经济的原始结构以及普京总统的市场经济学说将有效避免混乱。

在俄罗斯经济发展的诸多不解之谜中，最大的谜莫过于过于一年中，俄罗斯经济增速温和的下滑。在2015年初，许多专家基于俄罗斯卢布贬值、进口下滑以及投资减少，预测其经济将不可避免萎缩8%至10%。然而，这种事根本没有发生，为什么呢？对于此，主要有以下三种原因：

首先，支撑俄罗斯经济发展的基础是原材料和商品的生产和出口。不像2008年至2009年全球出现了经济危机，俄罗斯对其原材料的主要出口国（欧洲、中国和中东地区）的销量仍不断增长，尽管不均匀。与六年前金融危机期间的出口形势相反，俄罗斯商品的出口总量并未减少。此外，俄罗斯出口的石油量也在上涨。俄罗斯原材料行业的稳定发展带来了铁路货物（70%的运输货物是原材料和大宗商品）运输和管道货物（其对GDP的影响等同于铁路运输对GDP的影响）运输的稳定发展。

俄罗斯石油和天然气的税收结构也需要做出调整以便石油的上涨能够有利于该国财政的预算。此外俄罗斯所有的出口导向性产业得益于卢布贬值。

对俄罗斯经济增长预期调整并非盲目乐观，作为宏观经济的风向标，俄罗斯货币及股票市场表现备受瞩目。俄罗斯卢布不断升值，对美元汇率已从年初的80卢布降至63卢布。俄罗斯股票市场本周也是涨多跌少，反映市场情况的MICEX指数本周上涨约2.5%至1943点，RTS指数上涨超4%至973点。俄罗斯分析人士认为，俄罗斯货币及股票市场将维持目前的增长趋势，因为国际能源组织将石油日需求量提高10万桶，增长趋势将延续至2017年，石油价格回升将有力支持卢布汇率走强及指数上升。

面对西方经济制裁，俄罗斯各经济部门重拳出击应对挑战。在金融领域，俄罗斯央行大幅提高基础利率，吸引民间储蓄，防范系统性风险。随后俄央行大力清理银行系统，2016年至今已吊销48家中小型银行营业许可证，成效显著。2016年上半年，俄信贷部门利润从去年同期的510亿卢布上升至3600亿卢布，增长近6倍，这与央行严厉监管金融机构，使其不断提高信贷产品质量不无关系。

2015年底至2016年初的石油价格暴跌，使俄罗斯深刻感受到不要将鸡蛋放在同一个篮子里的道理，随后俄罗斯将目光转向能充分利用其广大地域优势的农业。在国家财政支持下，俄罗斯农业得到飞速发展，2015年俄罗斯粮食产量达到创纪录的1.048亿吨，预计2016年俄罗斯粮食产量将达到1.06亿至1.1亿吨。2015年7月至2016年6月份，俄罗斯出口粮食达到历史峰值的3389.3万吨，一定程度上弥补了石油价格低迷导致的外贸总额下降。俄罗斯成功挑战美国小麦出口领头羊地位。7月15日，俄农业部长特卡切夫表示，2016年俄政府对农业部门的支持将达到2370亿卢布，“这在当代俄罗斯是难以想象的”。

然而，俄罗斯经济也并非雨过天晴。近日，俄罗斯财政部公布了俄罗斯2016年联邦预算执行情况初步评估。数据显示，2016年上半年，俄罗斯联邦财政收入为5.867万亿卢布，支出为7.382万亿卢布，财政赤字占GDP的4%，超过全年预定目标的3%。财政收入不足主要由于年初石油价格低迷，能源出口收入与原计划差额将近1万亿卢布。为维持财政收支平衡，俄政府不得不将对国民经济的财政支持由原计划2.662万亿卢布降至7880亿卢布。

分析人士指出，俄罗斯财政状况在下半年会得到改观，因为上半年以40美元/桶以下的价格征收油气税，但从7月份开始，石油平均价格已上涨12%至47美元/桶。显然，俄罗斯经济最主要的难题——财政对油气收入依赖性仍未得到改善，由此引发的地方财政缺口不断扩大、社会民生项目投入不足问题将长期困扰俄罗斯经济发展。俄罗斯能否藉此外部环境变化带来的机遇，以壮士断腕之决心彻底改革经济结构，关系着俄罗斯经济的长期繁荣。

笔者为一名金融分析师，专注现货投资领域，对现货原油，沥青、天然气、白银、等金融投资进行实时指导，不激进，不盲从，适时而入。金融分析师指导微信：JXCH158