最近在新闻上，美国总统大选闹得沸沸扬扬。希拉里和特朗普这两个人名出现在了好多媒体上，大家应该不陌生。这不，又爆出特朗普炮轰联储主席耶伦，称其之所以迟迟不加息，是因为奥巴马政府在幕后对其施加了政治压力。他强调，联储行使其职责的关键就在于保持政治独立性，而现在该机构是否还能够做到这一点值得怀疑。

从政策角度来看，周二（9月29日）美国首场总统竞选辩论最具纪念意义的便是特朗普对美联储及其主席耶伦的攻击了。特朗普先是重申了此前的言论，称经济正处于一个“又大又丑陋”的泡沫之中，随后他将矛头直接指向耶伦，称：

“我们的美联储正在做出政治决定——就是耶伦领导之下的美联储。等到奥巴马离职，他会靠打高尔夫球渡过余生。到时如果美联储上调利率，市场会看到很可怕的事情发生，因为美联储并没有做好本职工作。美联储比国务卿希拉里还要政治化。”

这番言论让耶伦陷入了大麻烦之中。很多市场人士认为，如果最后特朗普成为美国总统，耶伦将不得不辞职。

其实，特朗普对耶伦不满完全可以理解。因为从历史数据来看，股市对于总统大选的结果确实有极强的正相关关系。自1928年起，一共举行过22次总统大选，其中14次标普指数在选举前3个月走牛，8次走熊。走牛时，当时的执政党赢得了其中12次选举;走熊时，当时的执政党输了其中7次选举。预测结果准确率超过85%。

从2008年年末到2015年12月，美联储前主席伯南克和现任主席耶伦一直将利率维持在近零水平，以刺激就业市场复苏。去年年末，美联储7年来首次加息。

在9月的美联储FOMC会议上，美联储决定暂时不加息。不过美联储指出年内加息概率增加，点阵图显示年内或加息一次。加不加息在耶伦看来是一个经济问题。而在美国总统候选人特朗普看来则是一个政治问题。

特朗普此前表示，美联储主席耶伦将借贷成本维持在低位，创造了虚假繁荣。而美联储这么做的目的是帮助美国总统奥巴马执政。

他表示，耶伦应该为自己正在对美国做的事情感到“羞耻”。

但在张津镭看来，如果耶伦真是“讲政治”，那么她完全应该在2015年12月就决定不要启动加息周期，那是2008年以来美联储的第一次加息，有意思的是，既然加息周期已启，第二次加息却如此难产，每一次都在推迟，就在这个月的议息会议上，美联储的加息决策又被推到了年底的12月。

所以，我们可以大胆预计，今年12月很可能美联储还是难加息，因为去年12月的那一次加息很可能就是一个错误。

美联储加息后的一个月内，一个简单的问题，“耶伦会认错吗”？现在看来，耶伦嘴上认错不认错没关系，实际上美联储到现在就是没有加第二次息。如果说这也是讲政治的话，那也是讲国际政治，因为耶伦是全球央行的行长，不仅仅是美联储的行长。

美联储去年的确过早启动了加息，那是因为名义上耶伦并不对世界经济负责，只对美国的增长和通胀水平负责，但是，如果世界经济都被搞坏了，美国经济会好吗？美国对冲基金桥水公司的达里奥曾在耶伦加息之后发话，说“美联储最终将改弦易辙，走上更多量化宽松的道路。”

现在看起来，耶伦不会走回头路，但是向前走也难。

为什么说耶伦在12月也难以加息呢？我们来看看之前结束的G20峰会，中美达成了一个怎样的共识呢？核心就是要增强政策的协调，不要引发竞争性的贬值，在宏观方面，促进增长，货币政策要稳定，两国要保持政策协调，扩大全球总需求。也就是说，中国和美国的财政和货币政策都要宽松。

表面上这是一个政治决定，但是政治决定的背后却是经济基础，那就是在当前的世界经济格局之下，美国和中国的经济都经不起从紧的折腾。如果说耶伦真的会“讲政治”，那现在也是在“讲国际政治”，而真正的国际政治，背后的决定力量其实都是经济基础。

而此次特朗普与执政党代表希拉里的对决结果将于2016年11月8日揭晓，也将会对年底的黄金走势和年底是否加息都会产生巨大影响。

美联储在美国政治上扮演的隐秘角色早已不是新鲜事。但重要的是，该央行之前从未在经济体的各个方面扮演着如此重要的角色，尤其是资本市场。

而对于加息，特朗普的预测则是，明年1月之前都不会——“他们人为压低利率，这样奥巴马就可以到处去转，可以去玩高尔夫，到了明年1月，再宣称自己干得非常不错。要知道，美联储主席是总统认定。

总之，关注公众号张津镭认为，如果最后是特朗普成功当家，那么耶伦有很大几率将会被动辞职，这也就意味着12月加息的可能性会变的各更低。即使耶伦留任，考虑到特朗普的贸易与财政政策，市场的悲观反应还是会促使美联储保持按兵不动。

不过我们中国但不用特别担心特朗普。最紧张的应该是墨西哥，特朗普要在美墨边境修一座高墙，如临大敌，搞的有点像当年的柏林墙。对于中国，充其量不过是设置进口壁垒，正好我们在弄经济转型，有些压力，说不定转的更加彻底。

不用怕，即使特朗普真的来了！！！！！

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