10月份是房地产市场传统意义上的销售旺季，但是今年“银十”不再。从9月30日开始，全国20多个城市陆续发布了新一轮调控措施。受限购、限贷等收紧性政策影响，10月份房地产市场降温明显。

部分银行现在已经是暂停了新增住房贷款业务！由此可见资产泡沫在堆积，而银行涉及房地产行业的贷款也还在快速增长。今年上半年市场的火爆掩盖了部分市场风险。但房价“泡沫”风险与高企的个人按揭杠杆风险正逐步累积，楼市一旦调整，可能带来不小的金融风险。

房地产最大的危险不是价格泡沫，而是制度扭曲

把中国房地产最严重的问题归结到价格问题，这是一种严重的误导。按照朱云来先生的说法，我们现在房子的库存差不多有120亿平，足够4亿人居住，他因此认为房地产不能再搞了。这里朱云来先生所言的房地产问题指的是数量泡沫。

我认为，中国房地产数量的泡沫，数量的危害远甚于价格。在本轮房价上涨之前，中国房地产最危险的绝对不是一线城市、热点城市和人口未来流入趋势不改变的大城市，而是那些人口流出的城市，这些城市房子的数量已经超出了各种需求，供应的过剩是绝对的，而且根本无法消化掉。三四线城市多余的房子根本没有任何用处，是真正的泡沫。

政治局提出的“在保持流动性合理充裕的同时，注重抑制资产泡沫和防范经济金融风险”的说法被市场放大了。市场到处都在说货币政策的目标从“稳增长”转向了“抑制资产泡沫”。并据此判断中国货币政策出现了重大转折。

国家调控带动房产泡沫破灭

简单的理解房地产泡沫破碎，就相当于是“大量的房子没有人买，房价开始以超过20%的幅度下跌”。一线城市依旧房价那么贵，3线城市已经无人问津，2线城市也只能降价销售。

最近，从银监会到地方层面，都开始明显收紧房地产信贷政策。如果未来信贷全面收紧，房地产市场将告别价格快速上涨的时代。本轮密集的调控政策不仅仅体现在限购、限贷等方面。各地还纷纷出台针对开发商和中介机构的整顿措施，旨在打击捂盘惜售、哄抬房价、恶意营销等违规行为。

预计房价四季度进一步回调

此轮收紧调控的主要目的是“去投资化”，因此各个城市根据自身的实际情况，分别出台了程度不同的限购政策。严格的限购政策，有利于抑制房地产投机行为，为部分城市当中的楼市过热现象降温，使得房地产市池归理性。

从市场表现来看，首付比重的普遍大幅提升使得大量原计划购房群体出现资金短缺现象，因此购房计划不得不延后甚至搁置，需求的大范围受限也是造成10月成交量普遍下滑的重要原因。

当房地产成了一个融资的工具，成了政府的钱袋子，而不是立足于回到基本的居住功能和民生。我们要有“与狼共舞”的勇气，既能赚泡沫的钱，又能抵抗泡沫的风险。与其时时担忧泡沫破碎，不如好好计划一下未来。

​笔者国际金融理财师（CFP）对石油市场研究数年，对于策略解析以及资金管理有独特见解。一直致力于为国家、投资朋友奉献一份力，这不仅是一个名字，而是金融界的一段低调传奇。在货币市场，你永远不是一个人在战斗，而是有我以及我身后的一群人，除了老师的角色，我更希望的是诚心去交你这个朋友，我能给你的就是：教你如何做好一个资产管理者。本人对现货原油、天然气、铜、白银等大宗商品有深入的研究，如果你做单不顺或投资经常资金缩水，那么你可以多关注本人。金融领域，博大精深，每天行情波折不断，我所能做的就是用我的研究经验，给大家帮助。

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