若特朗普当选，希拉里完全可以轻松潇洒的离开，并在落选的演讲中向全美国人挥手一别。然而，还有一个女人却没她这么好过了——耶伦。作为美联储百年史上第一位女掌门人，耶伦的去留或将成为华尔街最引人注目的问题。

　　耶伦去留？

　　特朗普在大选期间就毫不留情的当面指责耶伦，指责她将联邦基金利率维持在了低位。然而耶伦的这一政策是非常有助于美化奥巴马任内的业绩，并且能够为希拉里拉得选票。

　　耶伦是在2013年10月由奥巴马直接提名代替伯南克出任美联储主席的，当时她的光环已经闪耀了众人。

　　然而，自特朗普上台后在还没有权利解除耶伦的职务(美联储是独立于美国政府之外的机构)的情况下，就已经让她的日子过得非常艰难了。只不过美联储法案只允许美国总统因合理原因解职一位美联储理事，这一权力从未被总统滥用。

　　按正常程序，耶伦在2018年2月结束为期四年的任期，而她的理事任期要延续到2024年1月。若特朗普当选，就要看耶伦是否能顶住压力。

　　换个角度思考，特朗普的言论不时惊呆众人，并且获得了众多支持者，美联储应该负有一定的责任。在前达拉斯联储银行行长费希尔眼中，特朗普的崛起，多亏了美联储愚蠢的货币政策：超低利率和狂印钞票扭曲了市场价值，严重伤害了储户利益，美联储从金融危机以来就一直维持着宽松货币政策不放手，加剧财富不均，增加经济和市场的风险。

　　摩根大通经济学家Michael Feroli周一(11月7日)发表研报称，尽管共和党总统候选人特朗普此前曾表示，若胜选将撤换美联储主席耶伦(Jannet Yellen)。但实际情况是，不管谁在周二(11月8日)的投票中当选美国总统，耶伦至少还会担任美联储主席15个月。

　　不过，摩根大通也表示，下任总统对美联储将拥有较大的影响力，因为理事会有两个空缺。耶伦的主席任期在2018年2月前不会到期，而她的理事任期要延续到2024年1月。

　　Feroli在研报中写道，“美联储法案只允许美国总统因合理原因解职一位美联储理事，这一权力从未被总统滥用。”

　　凯投宏观(Capital Economics )驻多伦多的首席美国经济学家Paul Ashworth就认为，如果特朗普胜选耶伦可能会辞职。 摩根士丹利策略师们也在今年早些时候的大选分析中将耶伦辞职作为后大选时期可能的结局之一，尽管他们认为这种概率并不大。

　　谁来接任？

　　一旦耶伦提早离任，谁来接任将成为一个大问题。华尔街中人几乎认定特朗普当选会是一场灾难，全球股市将会大幅下跌，同时美联储的独立性会成为市场比加息还讨论激烈的议题。

　　有人认为，特朗普可能会任命跟他有生意往来的人，例如成功的金融大鳄或基金经理，且会倾向委任一些鹰派人士加入美联储。

　　可以肯定的是，下一任美联储的职位不会安稳。下任总统对美联储将拥有较大的影响力，因为理事会有两个空缺。

　　特朗普如果入主白宫，可能会追求更具刺激性的财政政策，美联储则倾向加大升息力度。有了扩张性财政政策，就不需要具有同样扩张性的货币政策。同样，这意味着支撑美国经济的重任从货币政策转到财政政策，这将会给金融市场带来困扰。因为市场已经安于且受到低利率持续更久的诱惑。

　　难就难在这里，一旦美联储这样做，国会议员就会认为美联储跟他们刺激经济的努力对着干。

　　数百年来，美联储在运作上一直“完全独立”于政治，美国大选对政策的唯一影响是美联储在11月2日的会议上没有加息。

　　摩根大通经济学家Michael Feroli周一发表研报称，不管谁在周二的投票中当选美国总统，耶伦至少还会担任美联储主席15个月。耶伦在特朗普当选的情况下辞职“无历史先例”可循；1951年以来历任美联储主席的任期都跨越不同党派的总统，耶伦和G. William Miller除外。

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　　文/弘熙金道（v-信：hxjd158)