文/金梦夕

对冲交易也叫套利交易，为了避免金融产品投资损失所采用的交易措施，被广泛使用于白银黄金投资领域中。对冲交易的初衷是降低市场波动给投资品种带来的风险，锁定已有投资成果，所以金梦夕将针对白银对冲交易的概念作出详细的描述，帮助投资者更好的进行白银对冲交易。

1、白银对冲交易的概念是什么?

白银对冲交易，指在相同的贵金属品种，不同的投资领域上同时进行的两笔交易数量相当、方向相反、盈亏相抵的交易。在这里，数量相当指交易的订单多少要保持一致;方向相反指在对冲交易中，如果其中一笔订单买涨，另一笔订单则要买跌的双向交易。这样一来，无论这两笔订单之后往哪个方向发展，总能达到盈亏相抵的效果。

比如：投资者买入做多一手现货白银，同时卖出做空一手白银期货，这样同是白银交易，又是不同领域的贵金属交易，我们称为对冲交易。

2、现货白银对冲交易有哪几种模式?

(1)交割日期不同的对冲交易

主要指白银期货对冲交易。白银期货与黄金期货相同，同样以未来某时点为交割日期，在交割日期前进行的贵金属买卖交易，因此对于交割的日期有着严格的要求，在此基础上，投资者可以买入两笔交割日期不同的期货交易，以达到白银对冲交易的目标盈利。

例如：A先生买入做多交割日期为1月份的白银期货，同时卖出做空2月份的白银期货。在交割日期来临之前，如果白银价格上涨，则把做空的2月白银期货合约平仓，那么，短期买涨做多的期货合约则可获得盈利;相反，如果白银价格下跌，则把做多的1月白银期货合约平仓，那么，长期卖出做空的期货合约则可获得盈利。

(2)市场不同的对冲交易

主要指国际现货白银与国内现货白银对冲交易。国际现货白银又称伦敦银，与伦敦金一样，同为全球最大的贵金属交易市场，面向全球的贵金属投资人;而国内现货白银交易顾名思义，只针对国内的投资人开放，但同样受国际贵金属交易价格的影响。在此基础上，投资者可以买入两笔交易市场不同的合约，以达到对冲交易的目标盈利。

例如：B先生买入做多国际现货黄金，同时卖出做空国内现货黄金。如果黄金价格上涨，则把做空的国内现货黄金合约平仓，那么，买入做多的国际现货黄金则可获得盈利;相反，如果黄金价格下跌，则把做多的国际现货黄金合约平仓，那么，卖出做空的国内现货黄金则可获得盈利。

​(3)相同计价单位的对冲交易

主要指外汇美元与现货白银对冲交易。白银现货交易单位以美元计价，则白银与美元的关系为正比关系，美元上涨，白银下跌;白银下跌，美元上涨。而外汇交易与贵金属交易同样有着双向交易模式的特点，因此应用到对冲交易中，投资者就可以买入两笔同为美元计价的外汇合约与贵金属合约，以达到对冲交易的目标盈利。

例如：C先生买入做多外汇美元，同时买入做多现货白银。如果美元上涨，则把做多的现货白银合约平仓，那么，买入做多的美元则可获得盈利;相反，如果白银价格上涨，则把做多的美元合约平仓，那么，买入做多的白银则可获得盈利。

生活除了投资，还有诗和远方，以及金梦夕。目前主要指导现货黄金、投资以及美原油，中国贵金属行业协会认证分析师，笔者涉足金融以及金融衍生品市场多年，实盘指导经验丰富