文/田晓笙

　　昨日市场的注意力重新集中在中美贸易谈判的进展上，中美似乎正在接近达成某项贸易协议，美国针对中国商品加征关税的措施将有望被撤回。不过该利好预期已基本被消化，美股在高开后涨势迅速消退，最终收跌。美元指数连续第四个交易日上涨，曾尝试向97水平发起冲击，未果后小幅回撤休整，金银延续近期跌势，继续走低。澳洲联储将公布利率决议，稍加留意。

　　大方向上，黄金在二月份创下1346高点后进入回调修正周期，企稳1321的震荡并能未能继续引领价格回归强势。下破1321加大回踩空间，连日的放量是的盘面价格击破多个关键支撑位，进入大节奏的调整阶段。

　　在金价大跌之际，衡量投资者情绪的黄金ETF持仓周一继续大幅下降。数据显示，全球最大黄金ETF——SPDR Gold Trust持仓周一减少5.87吨，使得其总持仓量跌至766.59吨，创去年12月中旬以来新低。2月迄今，SPDR Gold Trust持仓累计下降近60吨。

　　国际金价在连续几周无法成功站上1340之后，多头开始动摇。特别是在1300的整数关口失守之后，国际金价将不可避免的继续下探回调。对于黄金来说当前新兴市场的资本市场对于经济周期回升的博弈尚未在关键的经济数据上有所体现。如果在接下来的数周中，全球主要经济体的数据能够证伪此轮反弹的逻辑的话，那么市场可能会对美联储货币政策再次产生动摇。资金将会重新选择标的来进行避险，届时可能会是黄金，亦可能是美元，除非美联储的货币政策继续转鸽，否则黄金的上行仍将面临阻力。

　　美元方面：美元指现震荡交投于96.70水平附近，隔夜美元指数再度走强并一度触及96.81高位水平。美指强势上涨一方面因市场陛下情绪有所升温，另一方面，美债收益率的上升也提振了对美元的需求。目前美元已经攀至密集均线带上方，这也进一步为美元提供支撑。

　　这轮下跌，如果依托每个波段的关键支撑位得失，就很好**下一步目标点位，从而让我们的操作更加得心应手，上周跌破1300后价格直接试探1291附近，千三关口作为短期趋势结构多空分水岭，跌破后隔日的任何反弹自然就是给我们提供做空的机会，而隔日我们的主要短线关注点在1288，此位置是我隔日文中重点强调的支撑位，黄金也果然在跌破此位置后顺势扩大跌幅;那么目前走势来看，空头自然还是主导趋势，1288失守，下方的关键支撑就来到1277，此位置很有可能是这轮反转趋势的一个调整点，也就说黄金触及此位置后预计会迎来一波调整;当前走势指标上严重超卖背离，短线而言空头势能料会有所减弱，但是大福反弹也自然不会，1277会有调整，不过在此之前金价预计还是首先会去试探。

　　指标上日线强势录得四连阴，且下跌力度极强，隔日日线跌破1288支撑并收盘至此位置下方，短线继续增加空头延续性，日线布林带下轨线开口，日K依托下轨线下行，短周期均线MA5/MA10死叉向下运行，且MA5已经击穿MA30均线，日K也短线有效跌破MA60均线支撑，日线短期下跌趋势明显，KDJ指标短线触底后开始头，MACD指标绿色动能也有触底迹象，短期内黄金可能会有调整，不过短线趋势还是空头为主;四小时同样指标背离，价格在连续的下跌后指标有修复需求，日内上方先关注1290阻力压制，在日线未收阳之前短线继续空头对待。

　　交易提醒：1290空，1292补仓，防守1295，目标1282-1280;下方若触及1277多，目标1285。

　　免责声明：以上观点和看法只是晓笙个人的投资感悟，不构成投资建议，投资有风险，入市谨慎。

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　　文/晓笙

　　摩根大通首席策略师、私募基金风险评估员

　　2019.3.5