现货黄金周四(12月6日)开盘于1237.05美元/盎司，开盘快速反弹但受阻于1240关口附近，截止当前时段小幅回调，目前交投于1236美元/盎司附近。黄金冲高再度受挫于1240关口附近令后市前景蒙上阴影，但目前金价整体保持在11月下旬形成的重要支撑位1230关口上方，市场买盘动力不足，但也缺乏掉头做空的依据，金价有可能在阶段性顶部展开整理。但日内消息面将发布包括“小非农”ADP在内的多项非农前瞻指标，黄金当前调整也有可能是暴风雨前的宁静。

因悼念前总统老布什而延迟发布的ADP指标将在今晚揭晓，同时发布的还有本周初请失业金人数和ISM非制造业PMI数据。相信熟悉非农分析的投资者已经意识到，这些重要前瞻指标的集中发布，将意味着非农行情将拉开大幕。非农数据的印象从来都不局限在数据发布当晚，它首先通过前瞻指标和市场预期产生影响。今晨发布的美国经济褐皮书表现，美国经济增长前景已经不如以往乐观，而就业市场因为紧张的用工需求有供不应求的尴尬，此次非农可能的结果是薪酬数据继续上涨，而就业人数增长有限。前瞻指标方面，目前市场预期ADP增长在20万人左右，非制造业PMI和初请失业金申请人数两项指标均小幅下滑，整体表现喜忧参半，但此次非农之后市场将迎来美联储12月加息，黄金走势料趋于谨慎。

关于美联储加息的话题近两周争论比较激烈，普通投资者观望氛围浓厚，但机构投资者有意提前**。一个引起广泛关注的分歧是美联储明年加息的走向，今晨的褐皮书再次证实了市场对经济放缓的担忧，且稍早的美联储高层言论普遍偏向鸽派，成为近期黄金强势反弹的重要契机。有机会的地方往往有风险，本周纽约联储主席威廉姆斯表示，预计联储将在“未来一年左右”的时间里继续加息，同时密切关注金融市场突显的可能的风险，黄金应声走低。整体来看，美联储加息预期对黄金的压制力度正在放缓，部分机构投资者因为美国国债收益率倒挂加大看淡美国经济前景的力度，而美联储则必须要正视过快加息可能导致的经济后果和市场冲击。从较为长远的角度来说，美联储加息预期的新变化对黄金是把双刃剑。

美联储加息预期受到各方质疑固然让黄金获益良多，但黄金短线的强劲冲高势头，很大程度上受惠于全球市场避险买盘升温。避险情绪高涨主要受惠于欧洲风险事件发酵和美国股市跳水，目前市场的普遍焦虑是美国股市会不会进一步深跌，并走上崩跌的不归路。从市场氛围来看，个人和机构投资者目前仍在观望，但经济学家已经开始敲响警钟。经济学家马丁费尔德斯坦设想，由于长期利率上升，美股股指过高等因素影响，2019年左右股市将出现大幅调整。若美股如期回调，黄金将从中受益。分析师Georgette Boele表示，“建立黄金多头头寸的风险回报非常具有吸引力”预计到2019年底，黄金价格为1400美元/盎司，2020年底达到1500美元。

现货黄金小时线

黄金技术分析：

现货黄金周四(12月06日)亚市开盘快速反弹，一度上破1240关口，但随后遇阻回落，目前交投于1236一线附近。黄金连续两个交易日强势拉升后出现惯性回落，此次回调阻力点仍在10月高点附近的1240-43区间，多次上测加固了该区间阻力有效性，黄金继续上行需要得到更多买盘支撑。值得注意的是黄金从隔夜开始的回调基本保持在1230关口上方，短线有继续做多空间，但近日来两轮冲高回落在小时线形成双顶回调雏形，颈线位于隔夜回调低点1233附近，回调过程中，下方1233-30区间需重点关注。下行方面，初步支撑在1233-30区间，续跌1224一线和1220-16区间。上行方面，初步阻力在日内高点上方的1241-43区间，续涨指向1248-50区间和1254-56区间。

黄金操作建议：

上方阻力：1241-1243、1248-1250、1254-1256

下方支撑：1233-1230、1224、1220-1216

现货白银小时线

白银技术分析：

现货白银周四(12月06日)亚市开盘承压，小幅回调，午盘加速下行，跌破14.40一线，多头，2B结构的利空信号犹存，银价存在深度回调风险。在顺利突破11月高点后并未在新高点多做停留，而是快速回落跌破前高，形成2B卖出信号。隔夜白银后反弹尝试，但很快遭到压制，并在小时线上形成头肩顶雏形，目前已经逼近颈线附近的14.37附近，若跌破则下方1234-28区间支撑有丢失风险，多单减仓，短线观望。下行方面，初步支撑在14.34-28区间，续跌指向14.20一线和14.12-06区间。上行方面，初步阻力在日内高点附近的14.50-56区间，续涨将指向14.66-72区间和14.82一线。

白银操作建议：

上方阻力：14.50-56、14.65-72、14.82

下方支撑：14.34-28、14.204、14.12-06

文/缪华理财