现货黄金上周五借助非农利好完成向上突破后，隔夜转向冲高后的惯性调整，盘中一度回调至1241一线附近，最终收盘于1244.47一线。周初主要利好基本出尽，消息面整体偏于清淡，美股带来的避险买盘虽然对黄金形成一定支撑，但美联储进入噤声期，基本面最大利好因素加息预期的影响弱化，且欧洲主要风险事件英国脱欧本周将迎来议会表决，市场整体氛围趋于谨慎，黄金冲高后陷入调整，但也回调并未完全跌破1243-40支撑区，多头仍有一战之力。

热点回顾：

周初市场关注英国脱欧进程，隔夜欧盟法院裁定英国可以单边撤回退欧决定。消息发布后，有传闻称脱欧协议投票将推迟，但英国议会就脱欧协议的投票仍将在周二推进。英国首相发言人称，重启脱欧协议谈判存在重大风险，当前的协议就是最好的、最合适的协议。在启动后备协议问题上，正在考虑通过修正案给予议会部分话语权。据悉，梅将于周四、周五前往布鲁塞尔参加欧盟峰会，而英国脱欧草案本周还将面临议会裁决。另一方面，美股保持剧烈波动，上周五非农后道指下跌逾558点，纳指下跌3%以上，跌穿7000点关口，随后周一美股反转收高，道指盘中曾下挫507点并跌穿24000点关口。高度不确定性的英国脱欧前景和美股波动加剧令市场风险高涨，成为黄金潜在支撑。

我们在此前的分析中指出，1240-43区间在被突破后阻力变支撑，将成为黄金短线交投的重要参考。隔夜黄金出现冲高后的惯性调整，回调并未跌破1243-40区间，且最终收盘于该区间上方，短线偏多氛围得到延续，仍有低位做多空间。

日内盘点：

本周虽然是美联储噤声期，但加息预期的影响将通过美国经济数据影响市场，本周美国将先后发布PPI和CPI等两项重要通胀指标。由于上周五发布的美国薪酬增长月率小幅下滑，美国通胀数据预期趋于走软，其中市场预期11月PPI年率增长2.5%，低于前值，而核心PPI预期为2.6%，和前值持平。若数据如期下滑，则将暗淡通胀前景，加息预期将受到更多压制，不利于美元，但可能提振美股。因此，即使经济数据对黄金形成直接利好，但投资者仍需对美元行情保持警觉。同日，欧元区和德国将在日内公布ZEW指数，这两项指标上月均录得负增长，若本月数据没有显著改善，则地区经济前景人不容乐观。此外，英国将发布多项就业数据，其中三个月ILO失业率预期与前值持平，为4.1%。数据结果将和周初英国经济数据形成呼应，作用于短线英镑行情。

技术分析：

黄金小时图

小时图上，黄金保持在加速上行通道内运行，但隔夜在通道上轨附近遇阻回调，目前已运行至轨道中部。若黄金在隔夜低点附近止跌回升，反弹将首先在隔夜高点附近的1250关口附近遇阻，但反弹最关键目标和阻力区仍是4月中期下跌的50%回档位附近的1260-63区间。若金价沿隔夜轨迹续跌，回调目标将指向下轨附近的1240-37区间。

黄金日线图

日线图上，黄金保持在上倾通道内运行，目前金价仍在逐步向上轨附近靠拢，中长线反弹初步阻力在50%回档位附近的1260-63区间，突破后有望加速上行，进一步上行目标在61.8%斐波那契回档位附近的1287一线附近。回调将首先在下轨附近的1220关口获得支撑，跌破将面临深度回调风险。衡量投资者情绪的黄金ETF也继续增仓，SPDR Gold Trust持仓周一增加0.59吨，当前持仓量为760.32吨，中长线多单持有，完成关键突破后可继续加仓。

黄金操作建议：

上方阻力：1250、1254-1256、1260-1263、1267

下方支撑：1240-1237、1233-1230、1224

文/缪华理财