摘要：8月份CPI继续维持在2以上，但PPI涨幅环比回落了0.5个百分点，其中生产资料价格涨幅明显回落，表明下游需求仍然不足；从有色表现来看，普遍走弱，沪铜收跌0.46%，只有铅锌收涨。目前美国征收2000亿美元关税悬而未决，9月议息会议逐步临近，宏观情绪仍有走弱预期，在操作上我们建议多单要控制仓位，沪锌多单持有、沪铝多单轻仓持有。

一、PPI回落，需求不足

从同比看，8月PPI上涨4.1%，涨幅比上月回落0.5个百分点。生产资料价格上涨5.2%，涨幅比上月回落0.8个百分点；生活资料价格上涨0.7%，涨幅比上月扩大0.1个百分点。工业生产者出厂价格指数的回落表明下游需求不足，宏观经济上行压力仍然较大。

二、消息面

【8月挖掘机销量保持强劲 行业有望延续高景气】中国工程机械工业协会挖掘机械分会行业统计数据显示，1-8月纳入统计的25家主机制造企业，共计销售各类挖掘机械产品14.28万台，同比涨幅56.2%。其中8月共计销售各类挖掘机械产品11588台，同比涨幅33.0%。太平洋证券认为， 在基建项目落地带动下，工程机械行业仍将保持高景气。

【海关：中国1-8月未锻轧铜及铜材进口量增加15.3%至347万吨】海关总署周六公布，中国1-8月未锻轧铜及铜材进口量增加15.3%，至347万吨。中国8月未锻轧铜及铜材进口量为42万吨，环比下降6.7%。数据显示，中国8月未锻轧铝及铝材出口量为51.7万吨，高于7月的51万吨。

【到货持续偏弱 消费地铝锭库存降至170万吨以下】9月10日，SMM统计国内消费地铝锭库存（含SHFE仓单）：上海地区37.8万吨，无锡地区70.8万吨，杭州地区9.8万吨，南海地区22.3万吨，巩义地区16.1万吨，天津6.1万吨，重庆2.6万吨，临沂地区2.8万吨，消费地铝锭库存合计168.3万吨环比上周四减少3.1万吨。

【多地宣布降低一般工商业电价】日前，江西省发改委印发《关于进一步降低一般工商业电价有关事项的通知》，降低江西电网一般工商业目录电价每千瓦时4.64分。与2017年相比，电价降价幅度达10.38%，可减少企业用电成本超18亿元。同时，黑龙江省宣布今年该省一般工商业销售电价降价幅度达10.2%，全年可为全省一般工商业用电户减轻电费负担13.56亿元。专家表示，工商业电价降低给企业带来了实实在在的好处。

三、技术面

下图是有色板块指数周线走势图，从图中可以看出目前指数仍处于空头运行过程中，上周大跌2.66%的情况下，本周开始出现小幅反弹，均线系统空头排列，技术指标MACD在O轴下方弱势运行，预计后期指数仍有走弱可能，关注153.10附近的支撑。