贝莱德一位资深宏观策略师认为，在目前的低利率环境，收益率曲线倒挂已经失去了**经济衰退的能力。有许多技术因素。一种可能性是市场只看到较小的通胀风险，因此它并未反映长期收益率的通胀溢价。

收益率曲线上下颠倒

长期债券收益率低于短期利率，通常被称为收益率曲线逆转，并且历史上被视为经济衰退的标志。最近几个月，美国和加拿大市场已经看到曲线的某些部分上下颠倒。

3月和10年的美国政府债券收益率之间的差距在3月份下降至负值，尽管已经回到正值范围，但在低通胀预期的情况下仍然接近相同。类似的加拿大曲线仅比3月份倒挂后的零水平高几个基点。

缺乏通货膨胀已成为一个全球性的关键问题，国际货币基金组织(IMF)估计，2019年发达经济体的通胀率将为1.6%，而2011年为3.2%。

美联储主席鲍威尔曾表示低通胀是“短暂的”，但市场上很多人都不相信美国会在周五发布最新的消费者价格数据。

预计全球经济将温和反弹

40岁的Gargi ChaudhURI在接受采访时表示，贝莱德不相信经济衰退即将到来，但随着贸易紧张局势消退并开始影响商业决策，全球经济将开始改善。预计央行将保持“宽松”的态度。

随着国际贸易形势进一步加剧风险，投资者在周一的纽约交易期间被迫入侵美国政府债券。全球经济增长温和反弹仍是市场的基本预期。

尾部风险

值得注意的是，如果全球贸易紧张局势严重恶化，那么尾部风险将会增加。加拿大的经济转折点可能需要更长的时间才能到达，预计规模为2.2万亿加元(1.6万亿美元)的加拿大经济可能会在今年下半年触底。