前言：

油脂类，终于披着五彩缤纷的外衣，迎来了上涨的春天。7月25日圆石所写“一跌十二年，大豆油还有没有春天”一文里讲述了油脂产业周期及近期基本面的变化，预期产生长期的上涨行情。25号以后大豆油上涨了350元每吨。

后面将怎么走?

圆石认为：油脂类的春天已经悄然而至，后期将具有较长时间的上涨，最终上涨的空间也会超出大多数人的预期。

上涨能有多久?空间能有多大?

如果非要我说个时间的话，我想说两年，如果一定要在时间上加个数字，我希望是9000。

最近9月份合约从5400一路上涨到5830，上涨约400点，表现比1月份还要强势。

基本面上我们可以看到以下几个信息：

1，库存在减少。

据市场相关数据反映，截至8月2日，国内豆油商业库存总量138.82万吨，较上周的143.95万吨降5.13万吨，降幅为3.56%，较上个月同期148万吨降9.18万吨，降幅为6.2%，较去年同期的159.75万吨降20.93万吨降幅13.1%，五年同期均值131.996万吨。截止8月2日当周，截止上周五，全国港口食用棕榈油库存总量60.27万吨，较前一周63.47万吨降5%，较上月同期的69.93万吨降9.66万吨，降幅13.81%，较去年同期52.8万增7.47万吨，增幅14.15%，本周国内主要港口工棕库存10.61万吨，较上周10.79万吨降0.18万吨，降幅1.7%。

当前国内食用油脂库存已有下降，且还有市场反映，川渝等内陆部分油厂因猪瘟等因素而导致粕类产品难销，限制油厂开机，出现了被迫从港口采购油脂现货的移库现象，尤其近期广西地区豆油现货基差涨幅较大。

2，升级，前景不容乐观;美国加税，中国暂停农产品采购

美总统公开表示，拟于9月1日对3000亿美元中国输美商品加征10%关税。8月6日，我国相关部门曾表示对8月3日后新成交的美国农产品采购暂不排除进口加征关税，中国相关企业已暂停采购美国农产品。

3，美国大豆生长依然不容乐观

美国农业部(USDA)周一公布的每周作物生长报告显示，截至8月4日当周，美国大豆生长优良率为54%，前一周为54%，去年同期为67%。

当周，美国大豆开花率为72%，前一周为57%，去年同期为91%，五年均值为87%。

当周，美国大豆结荚率为37%，前一周为21%，去年同期为73%，五年均值为63%。

4，中国大豆进口减少

Secex：巴西 7 月向中国出口大豆 632 万吨，同比减少20%。巴西外贸部对外贸易秘书处(Secex)周二公布的数据显示，该国 7 月向中国出口大豆 632 万吨，较上年同期减少 20%，因中国非洲猪瘟的爆发抑制需求。

USDA 参赞：中国 2019/20 年度大豆进口数据下调。美国农业部海外农业局发布的参赞报告称，基于中国养猪业的形势，参赞将 2019/20 年度中国大豆进口**数据下调到 8000万吨，创下 2015/16 年度以来的最低进口值。

5，美国大豆减产预期

美国 2019/20 年度大豆产量料降至 38 亿蒲式耳。美国农业部(USDA)将在 8 月的供需报告中预期，美国 2019/20 年度大豆产量料为 38 亿痛式耳，低于美国农业部 7 月预估的38.45 亿蒲式耳。单产料为每英亩 47.6 蒲式耳，低于 USDA7 月预估的 48.5 蒲式耳;收割面积料为 7989 万英亩，高于 USDA7月预估的 7930 万英亩;种植面积料为 8100.6 万英亩，农业部7 月预估为 8000 万英亩。

6，中国将油脂从进口配额管理名单中移除

8月7日，中国商务部发布《关于修改《农产品进口关税配额管理暂行办法》的征求意见稿“，将豆油、菜籽油和棕榈油将配额管理名单中去除。

基本面上因素可谓是利多满满，库存逐步开始向好的方向发展。天气和减产因素始终是一个潜在的起爆点，猪瘟则继续使得压榨企业维持较低开工率，而十一期间可能会有更多的压榨企业停机检修。

技术面：

日线上看目前为单边运行状态，前高5900区域有一定压力，但是从macd及k线运行来看，本次向上力度比较持续稳定，5900处可能会有停留，但是后面还是继续上涨。

月线，根据圆石陷阱论的内容，图上圈圈的部分构成底部诱空的陷阱，底部确立，未来将有一波月线级别的上涨。

菜籽油周线，可见目前是大震荡上方的小震荡确认阶段。一般这种结构后面都有一段较强的拉升段，近期持仓不断减少，符合大行情启动前的特征。周线看涨。

菜籽油季线，长期震荡，窄幅运行，5和13均线贴近并平行发展。在酝酿上升大阳线。

日线上看，今日菜油向上突破，尾盘有所回落，留下影线，今日增仓不多，波幅适中，成交量一般，均为突破前兆。预计今日后开始突破上涨。

综合来说，油脂类，继续看涨，长期趋势，绝不动摇。