7 月份美国雇主继续以稳健速度增聘人手，薪资加速增长，彰显出劳动力市场状况之稳固。

美国劳工部上周五公布的报告显示，7 月非农就业人数增加 16.4 万，几乎与预期一致。失

业率保持在 3.7%，接近 50 年低点，平均时薪同比增长 3.2%，优于预期。

尽管 7 月就业数据呈现健康状况，但三个月平均增幅创下 14 万的接近两年最低水平。这个

趋势符合就业增速随劳动力市场收紧而逐步放缓的预期，但也可能被视为经济正在失去动力

的迹象。此前两个月就业增长人数下修后比初值少了 4.1 万。 6 月数字从 22.4 万下修至 19.3

万，意味着美国就业市场并未如此前认为的如此强劲，而是保持在温和增长的水平。

就业增幅最大的行业是服务供应商，特别是教育和医疗服务以及专业和商业服务领域。零售

业就业人数连续六个月下降，制造业增加人数创下六个月高位。建筑业相对疲软，增加 4000

人。

平均时薪环比增长 0.3%，高于预期，前月数据上修为增长 0.3%。这表明在雇主招聘难度加

大的情况下，工资获得上涨动力，同时预示着消费支出前景将会良好。

在上周美联储主席鲍威尔的发布会上，贸易是其谈论的最重要的话题，就业、薪资和保持经

济增长排在第二位。就业数据突显出劳动力市场的弹性，但最近贸易紧张局势的升级，使得

这一结果黯然失色。不过，更重要薪资数据仍然相对强劲，支持持续的经济扩张。

美联储降息后，全球其他主要经济体央行的动向值得关注。非农数据公布后，美联储官员将

陆续发表讲话。如果埃文斯和布拉德在本周重申上述观点，或者甚至释放出需要更大力度宽

松的信号，黄金等避险资产或再度上涨。