2021.02.24 周三 文/南篱

各位好，我是南篱，一个财经人。成功的交易=严格的心态控制+正确的资金管理+过硬的技术功力。

近期的A股市场关于“抱团股”的据说瓦解是愈演越烈，其中比较具有代表性的当属白酒股，比如龙头老大茅台领衔开跌。在这种情况下，有些小股反而创造了利润，是抱团飘了还是白酒提不动刀了?

本周，白酒板块“受伤”最重，龙头贵州茅台(600519.SH)大跌6.99%，创出自2020年7月16日以来的单日最大跌幅，总市值也一举跌破3万亿。

开年仅五个交易日，茅台的大跌也使市值蒸发超2100亿，当前股价从2627跌至2307，这对于年岁更迭的时间段进场的朋友无疑是大型打击。压岁钱可能都套进去了。

对于茅台的这次下跌，有市场人士表示，去年四季度的北向资金已经表现出了卖出消费，换入化工和银行的防守型风格，因此在贵州茅台股价一直高涨的时候，已经有机构和个人在进行大幅减仓的避险操作了。

说到这里就不得不讲一下“公募一哥”张坤。张坤持酒多年，为业内熟知。其管理的易方达中小盘自2012年9月以来累计回报高达834.7%，毕竟“世界上有三大知名酒庄：罗曼尼康帝、拉菲、易方达”。

从持仓上来看，截至2020年底，易方达中小盘前四大重仓股还是贵州茅台、洋河股份、泸州老窖和五粮液。但在这里可以注意一个数据，《财经涂鸦》收盘后对比基金净值估算与实际净值发现，本因重仓白酒的两只重磅基金净值不仅没有大跌，反而却微涨，这意味着因长期高举白酒大旗而走红的张坤或已调仓“弃酒”。

虽然有“人证”和“物证”展示出以茅台为首的白酒板块正在逐步被市场瓦解，但有证券公司认为，茅台的回款节奏正在按计划进行，节前市场严格管控抑制酒价过快上涨势头。淡季100%拆箱政策可能放松，预计散瓶飞天价格可能缓慢回升。而且茅台公司成长逻辑未变，只要直销渠道有进一步的提升，那么业绩也会有大概率的平稳增长，到时候将会进一步稳固住茅台的股价。

这次茅台大跌，也有春节期间传出消息的加持，持有茅台最多的基金，欧洲亚太成长基金去年四季度减持贵州茅台约45万股。瑞银旗下的瑞银(卢森堡)股票基金-中国机遇，在1月份将持有的贵州茅台减少3.66%。

其实，整个茅台为代表的消费股，股价下跌，主要就是涨的太多了，需要调整。并不是什么大事，至于调整多久，多大幅度目前不好判断。但同样了，调整之后又是一条好汉，龙头老大的位置从市场各层面均是不容小觑。

其实我对于白酒股还是比较有信心的。重点在于白酒行业是一个独特的行业，生活交际上，缺点白酒仿佛少了点什么一样，而越涨价反而越多人追逐，行业内优者价高，很少有价格方面的争端。“酒瘾难戒”“借酒浇愁”使更多人对白酒产生心灵寄托，这点就保证了白酒的持久性。另外，白酒无保质期，可以作为牛熊周期的转换观望股，在穿越经济周期上，白酒做的还是蛮优秀的。

故而白酒是一个优秀的板块。但是短期之内我不建议大家入场，因为当前的白酒行业确实存在较大泡沫，在滥竽充数的股不在少数。但头部的股票价格也偏高，不适合一般资金量的小散户入场。所以等待板块的调整是非常有必要的，整体行业清澈一点再进场，但关注点我仍建议是头部股票。

而必须要清楚的是，市场占有率和行业集中度非常重要，投资白酒股必须要承受的就是高股价，不是说股价越便宜越好，那就要反思自己是否有能力，同时自己的持仓是否足够。南篱的每篇文章都会提示到，市场有风险，投资需谨慎!!

投资必须是理性的，如果你不理解它，就不要做。

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