美国经济似乎并没有部分美联储官员想象中那么好，前脚还沉浸在七月非农数据、失业率大幅改善，经济向好，美联储可能提前采取行动的讨论之中，后脚密歇根大学消费者信心调查在8月初更是大幅下降，创下2011年12月以来新低，而素有“恐怖数据”之称的美国零售销售数据也送来了坏消息。

8月17日美国商务部公布数据显示，美国7月零售销售环比减少1.1%，大幅超过市场预期的减少0.3%，而前值为增加0.6%。

尽管5月和6月的核心零售被上修，但7月份零售销售下降了1.1%，降幅超过预期。值得注意的是，这种下降出现在政府并未实施的出行限制和封锁的情况下，这表明美国消费者选择待在家里，减少支出——这与上周密歇根消费者信心调查的大幅下降一致。

惨淡数据在市场掀起动荡。美元和基准10年期美国国债收益率盘中拉升，美股三大指数自7月30日以来首次集体收跌，均创7月19日以来最大收盘跌幅。

市场之所以反应这么大，是因为消费者支出占美国经济活动逾三分之二，零售销售数据直接反映出美国消费者支出的增减变化，对该国的经济现状和前景具有重要指导作用。

机构预计，美国第三季度经季节性因素调整后的实际消费指数环比增速将仅为1.5%，较二季度12.3%的增速大幅放缓。

面对消费者信心不足、购买欲望降低可能导致的美国经济放缓，会对美联储货币政策决策产生多大的影响呢?

并不一致指向经济向好的数据，表明了美国经济当前并没有想象中那么乐观，在一定程度上印证了鲍威尔稳健做派的合理性，这让美联储未来可能的货币政策转向讨论有了更多的审视。但是，这些可能并不是影响美联储未来转变货币政策的关键。

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美联储主席鲍威尔周二与全美教育工作者和学生进行线上市政厅会议时表示，美联储在货币政策决策方面具有独立性，美联储坚持现有职能——维持物价稳定和实现充分就业，并实施金融监管——具有重要意义。货币政策的决定应以广泛和包容的方式考虑经济状况，但货币政策不能针对特定群体而设计。

他还称，美联储“强有力的政策工具”存在诸多局限性，相比之下，财政或政府政策更加有力，货币政策无法带来定向的好处。这似乎是在为回撤超量宽松货币政策作铺垫。

美联储正面临何时开始回撤疫情期间超量宽松货币政策支持经济的关键节点，主要央行官员的一举一动都备受关注。市场重点聚焦下周8月26至28日由美联储举办的杰克逊霍尔全球央行年会，届时鲍威尔会发表重要讲话。但我认为鲍威尔本次讲话并不会给出即将缩减购债(taper)的信号，他起码还要参考一下八月份非农数据。