昨日回顾

昨日现货金价1255.00开盘，全日最高价位水1264.30美元，全日最低价位水平1253.40美元，全日波幅达10.90美元，收盘于1262.10美元，全日上升7.10美元。

昨日现货银开17.44美元，全日最高价位水平17.70美元，全日最低价位水平17.41美元，全日波幅达0.29美元，收盘于17.61美元，全日上升0.17美元。

基本分析

国际现货黄金周二(10月18日)继续上涨，美市盘中最高上探至1264.78美元/盎司，周二美元有所回落，因市场对美国大选结果担忧，美联储12月加息也可能会因此受影响。日内公布的美国9月核心通胀连续11个月高于美联储2%的目标位水平，支撑了美联储加息的预期；但周一公布的数据显示，因制造业产出反弹被公用事业产出下降所抵消，9月工业生产仅微幅增长；同时，纽约联储公布的美国10月纽约联储制造业指数大幅下滑6.8%，远逊于预期。

国际货币基金会IMF表示，按国际标准，中国的信贷增长已经非常快，而且缺乏全面的策略来应对债务过剩问题，因此中国发生银行业危机或以及经济增长大幅放缓的风险日益升温。中国企业负债18万亿美元，约相当于GDP的169%。据标普估算，中国银行业最多可能需要1.7万亿美元资本，以应对坏账激增的风险。IMF在报告中指，只是通过将坏账移出资产负债表、对银行进行资本重组来整顿银行业，或让企业破产而不对银行进行资本重组，都不会使经济活动恢复活力。报告指，截止目前，中国当局未能实施一套全面策略，因为中国的方法主要在解决产能过剩问题，而对金融业产生的影响讨论的较少。

英皇金业(香港)：高级客户经理刘芷荍指出，周二黄金的上涨主要是由美元的下跌推动的。周二美元兑一篮子货币从7个月高位下滑，使得以美元定价的黄金对其他货币的持有者来说显得便宜。但如果市场预期美联储12月加息不变，美元的下跌也是有限的。据CME集团联邦观察工具?显示，12月美国加息的概率大概为70%。目前市场对民主党总统竞选人希拉里当选比较乐观，据RealClearPolitics民调显示，希拉里目前领先特朗普7.1%，处于46%对38.9%的状态。美国大选民调导致一些投机性多仓减仓，但是投资者对黄金ETF的兴趣又部分抵消了这一不利因素。黄金ETF持仓自9月15日以来已增加了2%至5744.3万盎司。

当前市场预期美联储12月加息，受此影响美元的下跌应该较为有限。据CME集团联邦观察工具显示，12月美国加息的概率大概为70%。目前市场对民主党总统竞选人希拉里当选比较乐观，据RealClearPolitics民调显示，希拉里目前领先特朗普7.1%，处于46%对38.9%的状态。今日市场将重点关注中国三季度GDP。市场还将关注欧洲央行周四举行的政策会议。接受路透调查的多数分析师预计，央行将保持政策不变。美国9月工业产出略有回升，但不及预期，制造业产出被家电产量下滑抵消，第三季度同比增长1.8%，为去年三季度以来首个季度录得增长。美联储(FED)周一(10月17日)公布的数据显示，美国9月工业产出月率增长0.1%，预期增长0.2%，前值修正为下降0.5%。

上周五(10月14日)公布的一份报告显示，密歇根大学10月美国消费者信心指数初值降至2015年9月来最低，低于预期和9月终值。具体数据显示，密歇根大学10月美国消费者信心指数初值为87.9，预估为91.9，9月终值为91.2。密歇根大学消费调查主管Curtin点评称，美国总统大选带来的不确定性或有负面影响，特别是对低收入消费者来说；如果不确定性没有增加，美国民众信心或不会削弱。

英皇金业(香港)：高级客户经理刘芷荍又指出，欧盟央行调查显示，在截至9月的3个月期间，银行业者停止放松企业信贷标准，预计本季将收紧信贷标准的银行业者占略多数，为两年半来首见。银行业者指出，对风险忍受度降低是收紧银根的原因之一，另外他们也对欧盟央行负利率措施表达担忧。多数银行表示，过去六个月，负利率措施对银行的放款利率及利润有负面影响。一些银行甚至指出，负利率导致他们在利息之外提高对客户的收费，特别是企业客户。

在今晚八时四十五分，美国联储局旧金山区总裁Williams将发表演说。讲题是促进金融业多元化发展，未知会否论及目前的经济状态及货币政策收紧需要。但作为与主席Yellen共事多年同僚，就算今明两年都没有轮任决策投票权，其看法仍受市场高度重视。尤其在美国9月份就业报告公布之后，已于9月21日会议投下加息票的两大鹰派总裁George及Mester已实时表态认为该就业报告已足以成为现时加息理据，意味着下次11月2日会议他们仍将投票支持加息，另一在9月会议投加息票的鸽派波士顿区总裁Rosengren看法更形重要。

Williams于9月27日接受采访时表示，联储局可以加息，而且不会威胁美国经济复苏，并表示联储局继续不采取行动可能会带来更多损害。美国失业率处于4.9%，接近许多联储官员认为代表着充份就业的水平。如果失业率进一步降至4.5%，将可明显提振通胀率，但再继续下降就可能带来经济过热风险，进而迫使联储局大幅调升利率，将经济打入衰退。如果贪得无厌，想看看失业率到底能低到什么程度，那就会最终导致经济向着相反方向发展，现在存在着形势发展过热的风险云云。这种说法与Rosengren提过的观点几乎一样，今晚只要Williams重申这些说词，理论上11月初会议亦不可完全排除加息可能性，此情况下慎防美股回吐压力涌现。

油价上升，因石油输出国组织(OPEC)将限产的预期提振油价，即使市场预计，上周美国原油库存连续第二周增加。布兰特原油收高0.16美元或0.3%，报每桶51.68美元。美国原油收高0.35美元或0.7%，报每桶50.29美元。在油市收市后，API公布，截至10月14日该周，美国原油库存减少380万桶，至4.671亿桶，分析师预测为增加270万桶。这消息带动油价在盘后交易中大幅扩大升幅。美国能源资预料协会(EIA)将于今晚发表上周美国原油库存数据。

全球最大的黄金ETF--SPDR Gold Trust截至10月18日黄金持仓量增加1.80吨，至967.21吨。全球最大的白银ETF--iSharesSilver Trust截至10月18日的白银持仓量持平，至11,268.35吨。

入市策略：

本日波幅目标预测：

现货金：1250至1270美元。

现货银：17.20至18.20美元。

现货黄金：

计划一：在1250(美元)做多，止赚设在1270(美元)，止损设在1240(美元)。

计划二：在1270(美元)做空，止赚设在1250(美元)，止损设在1280(美元)。

现货白银：

计划一：17.20(美元)做多，止赚设在18.20(美元)，止损设在16.60(美元)。