昨日回顾
昨日现货金价1225.20美元开盘，全日最高价位水平1231.00美元，全日最低价位水平1210.70美元，全日波幅达20.30美元，收盘于1214.60美元，全日下跌10.60美元。

昨日现货银16.94美元开盘，全日最高价位水平17.09美元，全日最低价位水平16.61美元，全日波幅达0.48美元，收盘于16.64美元，全日下跌0.30美元。

基本分析
国际现货黄金周四(11月17日)亚市早盘开于1224.90美元/盎司后窄幅盘整，金价走势低迷。欧市多头上攻，金价一度上涨，录得日内高点1231.41美元/盎司后再转盘整。美市金价出现跳水行情，多方溃败，录得日内低点1210.73美元/盎司后，跌势缓解再转盘整，终收于1215.99美元/盎司。北京时间23:20，美联储主席耶伦发表偏鹰派的讲话，称目前经济温和复苏，恢复良好，若未来数据提供更多支撑，近期加息将是适宜的。联邦基金利率市场显示，耶伦讲话前12月加息概率为68.8%，讲话后概率增加至98%。日内公布的数据强劲，数据显示，美国消费者物价水平CPI升至6月高位，而10月初请失业金人数则跌至43年低点为23.5万。

油价小幅收低，在结算后下挫达1%，因美元走强，盖过了对石油输出国组织(OPEC)将达成限产协议的预期。布兰特原油下跌0.14 美元，结算价报每桶46.49 美元。美国原油下跌0.15美元，结 算价报每桶45.42美元。 结 算后进一步跌至45.01美元，下 挫0.56美元或1.2%。油价周四开高，美国原油期货一度大升 1 美元，因投资者乐观认为 OPEC 可能在 11 月 30 日维也纳会议达成限产协议。但美国联储局主席Yellen 的讲话提振了下月加息预期，且美国公布了强劲的经济数据，提振美元升至13 年半高位，拖累油价走软。

英皇金业(香港)：高级客户经理刘芷荍指出，周四美国数据强劲，耶伦讲话也明显鹰派，黄金受到较重的压力，金价1230一线盘整后还是向下继续探底。但分析师称，市场看来已经将美联储会在下月加息25个基点的事实完全消化了，美国大洋击在逐步消退，印度在废除大额钞票之后，对黄金的消费有一定提振。但目前黄金要止跌上涨仍缺乏动力，目前已在1210一线挣扎，后市不乐观。世界最大黄金ETF--SPDR GOLD TRUST 持仓周四较上日减少5.63吨，当前持仓量为920.63吨，此为连续第6天减少，幷处于6月23日以来的最低水平。

美国劳工部(DOL)周三(11月16日)公布数据显示，美国10月生产者物价指数(PPI)不及预期，暗示美国通胀压力依然温和。详细数据显示，美国10月生产者物价指数与前月持平，预估为增长0.3%。同时较去年同期增长0.8%，预估为增长1.2%。美联储(FED)周三(11月16日)公布的数据显示，10月工业产出与前月持平，表现不及预估。详细数据显示，美国10月工业产出与前月持平，预期增长0.2%，前值修正为增长0.1%。美国商务部(DOC)周五(11月15日)发布报告称，美国9月商业库存几无增长，因零售商库存没有预期得那么多，可能给第三季经济增长预估带来影响。详细数据显示，美国9月商业库存较上月增长0.1%，预估为增加0.2%。8月确认为增长0.2%。

英国公投退欧以及近期的美国大选，都表明民粹主义抬头成为全球市场中逐渐发酵的主题。在美国，财政刺激、贸易保护主义以及移民控制等措施出台的可能性上升，这些都有助于推升通胀，幷利好美元；在欧洲，英国退欧进程的不确定性可能会令英镑承压，而意大利12月4日宪法公投以及法国、德国与荷兰等地的大选，则可能令欧元承压。此外，人民币中间价报6.8796，连续第11天下调，创2005年6月来连跌纪录，较上日下调104点，较上日夜盘下调76个点。离岸人民币兑美元纽约尾盘跌幅超过110点，刷新盘中纪录低点至6.9017元，这次离岸人民币创新低主要源于美元汇率大涨。昨晚公布的听证会演讲稿中，美联储主席耶伦表示，如果未来数据能提供持续靠近美联储目标的进一步证据，相对较早加息可能成为适宜之举，利率太久维持不变可能刺激过度的风险偏好。美国财政部昨日公布的最新数据显示，截至9月，中国所持美债降至1.16万亿美元，创2012年9月来新低，较前值下滑281亿美元，为连续第5个月减持。

英皇金业(香港)：高级客户经理刘芷荍又指出，今日有众多美国联储局决策者发言，不过最要重点观察的应是该局第三号领导人纽约总部总裁Dudley 于晚上十时三十分所说，今晚说词涉及敏感的劳工市场及通胀预期，且看这位鸽派领导人能否给出一些明年利率走向预期的启示性。Dudley 10 月19 日表示，劳工市场仍有些闲置产能，就业尚未达到最大化；美国通胀及就业目标彼此之间尚未有冲突，今年较后时间若加息25 个基点「没甚么大不了」。但由于近期失业率持平，因此并无积极收紧政策的急迫性。另外两个理由是通胀低于目标及经济的中性利率偏低。联储局在决定政策时全面考虑金融情况，并非仅限于股市。

自共和党候选人特朗普胜出大选后，因应国会同由共和党控制，而传统共和党与特朗普之间的经济理念共通点正是减税，故此相信这最易达成。有人以为财政刺激取代了宽松货币政策需要，所以某些市场人士一下子就跳到了联储局加息步伐将快过先前预期的结论。再者，企业资金在拟议的新税制之免税期内回流美国的可能性及特朗普增加美国公共开支的承诺均对美元有利。共和党保住在参众两院的多数派优势，令国会更有可能再次推出前总统小布殊(布什)2005 年曾推行的本土投资法案(Homeland Investment Act)，当年该法案带来约 3000 亿美元的资金流入并推升美元。

而且通胀有可能受到财政刺激及能源价格上升的支撑而自此走升，有人认为即将到来的通胀冲击会迫使联储局在明年以快于现时预期的速度加息。而且于去年还在党内初选时特朗普已多次批评现主席Yellen，大选前又指责她不肯加息是为了护持股市泡沫。这种说法不无道理，往绩证明美股表现在绝大多数时间能左右执政党可否连任的胜算。特朗普因美股强横表现落在下风，又要讨好婴儿潮一代已退休及将退休一群之最受零息政策伤害的选民。大 肆抨击Yellen是正路策略，问题是这不等于他喜欢高息环境。如果要实行 80 年代前总统朗奴里根那一套债务经济学，以今时今日负债之深，勇猛加息何异于自寻死路。联储局的中期政策取向恐怕仍是一年加一次息的步伐，单靠企业资金回流预期未必能持续支撑美元，市场如调整中期利率升势看法，慎防美元又会回见压力。

全球最大的黄金ETF--SPDR Gold Trust 截至11月17日黄金持仓量减少5.63吨，至920.63吨。全球最大的白银ETF--iSharesSilver Trust 截至11月17日的白银持仓量持平，至11,080.73吨。

入市策略：
本日波幅目标预测：
现货金：1200至1220美元。
现货银：16.20至17.20美元。

现货黄金：
计划一：在1200(美元)做多，止赚设在1220(美元)，止损设在1190(美元)。

计划二：在1220(美元)做空，止赚设在1200(美元)，止损设在1230(美元)。

现货白银：
计划一：16.20(美元)做多，止赚设在17.20(美元)，止损设在15.60(美元)。