昨日回顾
昨日现货金价美元1232.40开盘，全日最高价位水平1232.80美元，全日最低价位水平1219.30美元，全日波幅达13.50美元，收盘于1225.70美元，全日下跌6.70美元。

昨日现货银17.92元开盘，全日最高价位水平17.98美元，全日最低价位水平17.72美元，全日波幅达0.26美元，收盘于17.79美元，全日下跌0.13美元。

基本分析
国际现货黄金周一(2月13日)亚市早盘开于1232.4美元/盎司后，在1230美元关口附近窄幅盘整，之后录得日内高位1232.80美元/盎司。欧市开盘之后，金价继续在1230美元关口附近盘整。美市空头突然发力，金价急剧下滑约10美元，最低至1219.30美元，随后触底反弹，在多空激烈交战之后收复日内多数跌势，终收于1225.70美元/盎司，下跌0.6%。此外，是全球股市指数和美国公债收益率攀升，因市场增加押注特朗普税改将刺激经济和企业利润同步走高，不过特朗普的贸易保护主义依然引起了市场的担忧。

油价大跌约2%，为1月中以来的最大单日跌幅，受压于美元走强及美国产量增加的迹象。布兰特原油下跌 1.11 美元或 2%，报每桶 55.59 美元；美国原油下跌 0.93 美元或 1.7%，报每桶 52.93 美元。两者皆创1 月18 日以来的最大单日百分比跌幅。美国政府周一发表的数据显示，预计 3 月美国页岩油产量增幅将创五个月来最大，因油价徘徊在每桶50 美元水平之上，能源公司增加了钻井活动。

英皇金业(香港)：高级客户经理刘芷荍指出，石油国组织(OPEC)月报显示，根据用来监控产量的二手消息来源，11 个OPEC 成员国按协议的产量目标，1 月已将供应降至 2,988.8 万桶/日。路透社根据 OPEC 数据计算，这相当于兑现率达 93%。沙特向 OPEC 表示，其减产幅度较二手消息来源所估算的要高，1 月减产超过70 万桶/日至974.8 万桶/日，已经降至比OPEC 协议更低的水平。由于估计2017 年对OPEC 原油需求平均为3,214 万桶/日，月报暗示若OPEC 维持产出稳定，超额供给将不复存在。上月报告显示超额供给达98.5 万桶/日。

在元旦、春节节日消费的映衬下，黄金卖场迎来了一年中最好的时光。各大黄金卖场获悉，春节期间黄金销售再次井喷。有某黄金公司销售创新高，总销售额突破2亿元，同比上升11%，金店春节假期的黄金销量与去年同期相比增长超过25%。而春节期间国际金价的上涨则进一步推升了消费者的热情。得益于2016年年底美联储加息信息的释放，美元短期见底，国际金价在2017年1月开始触底反弹。美国总统特朗普上台后的一系列政策加剧全球经济政策的不确定性，金价受避险因素影响上涨，而中、印两大黄金消费国传统佳节的来临短期内使实物金需求激增，促使了金价的进一步上涨。自2017年1月1日至2月11日，国际金价从每盎司1151美元飙涨至1223美元，涨幅6.2%。金价的上涨则进一步刺激了消费者的热情，从去年11月掀起的“购金潮”仍在延续。

世界黄金协会市场信息部负责人阿利斯泰尔·休伊特表示，“2016年发生了前所未有的政治动荡，使得机构投资者大量涌入黄金市场。而散户投资者在 2016年大部分时间需求疲软的前提下，也对第四季度的价格下跌迅速作出响应，这一事实反映在实物市场的需求激增上”，他认为2017年的政治和经济环境同样可能充满不确定性，投资需求仍将保持强劲。而对于中国四季度黄金需求的突然大涨，世界黄金协会指出，除了金价下跌引发抄底外，对一二线城市房产泡沫的担忧以及人民币贬值都在刺激黄金的需求。

去年美联储在年初暗示加息4次，实际只加息一次，今年的情况可能将一如既往，预计耶伦将发表鹰语，但却极少采取行动。耶伦在这次的情人节或将送出大礼，短线欧洲政治风险加剧应该能为金价提供支撑，但美联储的加息预期和美元走强的势头，仍将是黄金未来的最大风险，将长期困扰黄金的表现。美联储主席耶伦本周在国会听证会的演讲中不太可能谈到资产负债表问题，假如国会议员也不提及这个问题，会让人感到非常吃惊。耶伦在听证会上将基本上回避这个问题，同时对一系列可能性保持门户大开。耶伦可能会被问及美联储资产负债表相关问题，几位地区联储主席已经开始提及这一问题，耶伦可能会被问及财政政策对货币政策的影响。

英皇金业(香港)：高级客户经理刘芷荍又指出，在今晚九时三十分，美国公布1 月份生产物价指数(PPI)或会惹起滞胀风险恶化疑虑，且看这会否成为抛售美元资产借口。上次12 月生产物价指数PPI 同比增幅为1.6%，创下自2014 年 9 月以来最大增幅。2016 年全年 PPI 增长 1.6%，从 2015 年为下滑 1.1%中逆转过来。投入物价全面上升表明，未来通胀将会攀升。近年来受制于薪酬增长缓慢、美 元走强及油价下滑等因素，通 胀率持续明显低于联储局设定的2.0%的目标。随着油价现已反弹至每桶 50 美元之上水平，对通胀造成的拖累似已逆转成助燃因素。今晚发表的整体 PPI 数字如果更趋接近 2.0%增幅，这可能会刺激通胀上升的疑惧，但联储局是否会相应加息是有疑问的。在这种情况下，如果美国股市表现出负面反应，金价将上升而结果美元可能终会反为下降。

稍后今晚十一时正，美国联储局主席 Yellen 将出席众议院的听证会，对她说词市场如何反应难以猜测。Yellen 曾于 1 月 18 日表示，等太久才开始向中性利率靠拢，可能会有未来出现不愿意看到的意外的风险－要么通胀太高、要么金融不稳定，抑或两者都有。随着美国经济接近充份就业，通胀率向联储局 2.0%的目标回升，联储局逐步加息是「合理的」。今晚讲话可能添加财政刺激措施可能加速联储局加息速度的说法，如果市场解读为这意味着更高的美国利率水平当然有利美元。但如果市场把它解读作国会中的财政鹰派成员将以此为借口来限制减税规模或范围，这可能反为会利淡美元。

及后深夜二时正，今年有决策投票权的联储局达拉斯区总裁 Kaplan 将发表演说，于 1 月 18 日他曾指出联储局可能在今年稍后逐步、有耐心地撤走宽松政策，并表明在今年某个时点考虑缩减联储局资产负债表规模将是合理的。指出联储局内部份歧最大的问题之一是加息要多快云云。自特朗普胜选后，联储局官员发出了一列微妙的信号，表示简化或改革企业税制、放松监管可能会令经济运行更为顺畅，但贸易战或大量增加赤字开支会产生不必要的风险。近期他们屡屡指出人口老化对潜在经济增长造成的拖累，Kaplan 更表示解决之道在于增加外来移民，这与特朗普提倡的政纲完全背道而驰。要求谨慎的财政政策实践似乎尝试限制特朗普履行选举承诺，如果今晚重复类似说词基调，市场意识到将来财政刺激措施可能远低于以前的想法，较高的通胀率只会促进滞胀风险，美元资产应会显出负面反应。

入市策略：
本日波幅目标预测：
现货金：1220至1235美元。
现货银：17.50至18.30美元。

现货黄金：
计划一：在1220(美元)做多，止赚设在1235(美元)，止损设在1210(美元)。

计划二：在1235(美元)做空，止赚设在1220(美元)，止损设在1245(美元)。

现货白银：
计划一：17.50(美元)做多，止赚设在18.30(美元)，止损设在16.90(美元)。