行情回顾：

上一交易周国际黄金开盘于1578.44美元/盎司，最高1598.53美元/盎司，最低1575.36美元/盎司，终收盘于1592.20美元/盎司，较前一交易周上涨14.00美元，幅度+0.89%，以小阳K线报收周线。

上一交易周国际白银开盘于28.94美元/盎司，最高29.34美元/盎司，最低28.55美元/盎司，终收盘于28.74美元/盎司，较前一交易周上涨0.22美元，幅度-0.77%，以小阴K线报收周线。

短期国际黄金价格走势总体保持中期1520-1800美元震荡区间相对底部区域震荡格局，短期浪型上金银分别自2012年10月份5浪下跌结构至今呈现止跌整理迹象，技术层面后期有需向上或反弹需求，而近期市场人气意愿指标表现出低迷匮乏状态。

市场消息：

美国商品期货交易委员会CFTC并调查伦敦黄金和白银价格是否受到操纵，伦敦同业拆借利率金银定价成为黄金市场投资者关注焦点。近期的国际金银价格表现持续低迷，市场相关分析人士指出伦敦金银定价或被人为操纵的消息暂时打消市场对金银的投资需求，并产生避险离场的趋势。

世界黄金协会最新发布的报告指出，全球央行的官方储备总量已经从2000年的2万亿美元增长至2012年的12万亿美元。目前，全球央行正在减持美元和欧元储备，并转而投资黄金、日元以及包括人民币在内的新兴替代品，预计这一趋势还将延续，尤其是在新兴市场。称这是主要是主权债务危机所致，危机对美元和欧元等传统储备货币构成威胁。包括美国采取的定量宽松政策在内的刺激计划也令通货膨胀和货币贬值担忧加剧，进而推动全球央行转向黄金，以实现保值和风险对冲。

美国总统奥巴马在联合国发言称，美国希望通过外交手段解决伊朗核问题。警告拥有核武器的伊朗将威胁以色列和海湾国家的安全以及全球经济的稳定。为避免中东地区出现核武器竞赛以及《不扩散核武器条约》遭到破坏，美国将采取必要措施阻止不排除对伊朗核进行军事打击可能性。

经济数据

美国2月零售销售月率上升1.1%，预期0.5%；2月生产者物价指数年率上升1.7%，预期1.7%；2月消费者物价指数年率上升2.0%，预期1.9%；2月生产者物价指数月率上升0.7%，预期0.7%；3月密歇根大学消费者信心指数初值71.8，预期78.0。

欧元区2月消费者物价调和指数年率终值上升1.8%，预期1.8%；2月消费者物价调和指数月率终值0.4%，预期0.4%。其中前三大经济体德国2月消费者物价调和指数年率终值上升1.8%，预期1.8%；2月消费者物价调和指数月率终值上升0.8%，预期0.8%；法国2月消费者物价调和指数年率下降1.2%，预期1.4%；2月消费者物价调和指数月率下降0.3%，预期0.5%；意大利2月消费者物价调和指数年率终值上升2.0%，预期2.0%；2月消费者物价调和指数月率终值下降0.2%，预期-0.2%。

继近期美国方面数据，从就业、制造业、非制造业、零售销售等经济数据表现强劲，2月生产者物件指数（PPI）表现温和。欧元区消费者物价指数（CPI）符合市场预期，欧洲央行的通胀目标为2.0%。

基金持仓：

美国商品委员会（CFTF）3月15日公布的最新一期(2013/03/07-2013/03/12)持仓数据显示：黄金非商业性净多头持仓较上一期107587手增持6920手至114507手，需值得注意是，录得08年11月份68195手以来最低水平再次数据反弹，其二再价格走势于2012年全年震荡区间1520-1800美元相对底部区域保持企稳态势；白银非商业性净多头教上一期18603减持495手至18108手，相比黄金非商业性持仓自2012年10月份持仓减持以来保持温和减持趋势，截止目前非商业性减持仓位约2012年7月份-10月份增持的1/2左右。

全球最大上市交易基金----黄金（ETF）spodrgoldtrust持仓显示：2013/03/11-2013/03/17一周总计减持6.74吨至1233.00吨水平，2013年3月份总计减持25.40吨，短期持仓持续减仓；白银(ETF)iSharesSilverTrust持仓显示：2013/03/11-2013/03/17一周总计增持87.18吨至10733.66吨水平，2013年3月份总计增持82.80吨，短期持仓温和加仓。

美国大宗商品咨询机构CPM集团3月份表示，白银的证交所交易产品(FTP)市场表现优于黄金，主要受益于全球经济逐步复苏，工业需求带动白银上涨。数据显示，以白银为担保的白银ETP部位连4个月增加，黄金ETP则在1月和2月出现下滑。

通过上述几组国际基金/机构等数据梳理，白银的价格走势再后期或将可能会好于黄金。从白银的需求方面主要体现在一方面投资需求，另一方面则就是工业上的需求。其主要商品需求将可能伴随着全球经济的复苏而扩张以及新兴产业的需求，例如太阳能、光伏等。

外汇市场流向：

近期外汇市场流动性来看，根据CFTC最新公布非商业性持仓数据显示：美元持仓持续增持趋势，最新一期数据教上一期增持5797手至31786手，欧元、澳元、纽元持仓趋势最新一期数据显示出现止跌信号，日元、英镑、瑞郎持续减持趋势，原油持续温和减持趋势。总体外汇市场资金流动性短期倾向于美元市场。

相关市场走势梳理：

美元指数：2月22日最低78.92起涨，中途突破78.60-84.07的38.2%位置80.68打开上行空间，截止上周最高至83.17受阻回调，周K线收跌吞没前一周K线形态，日K线两连阴收跌，短期向上趋势形成阶段性超买有需回调修复需求。

欧元美元：2月1日最高1.3711起跌，中途2月21日下破1.3260一线确认下行趋势，截止上周最低至1.25911支撑反弹，周K线收涨吞没前一周K线形态，日K线两连阳收涨，短期下跌趋势形成阶段性超卖有需向上反弹需求。

CRB指数：2月1日最高573.29起跌，结合2012年9月14日至今呈现不规则5浪下跌结构，截止3月6日最低至542.97止跌向上。目前周K线两连阳收涨，日K线形态企稳向上，短期趋势向上发展。

美原油连：1月30日最高98.24美元/桶起跌，中途2月20日下破95一线打开短期下行空间，截止3月4日最低至89.35止跌。目前周K线两连阳收涨，日K线形态企稳向上，短期趋势向上发展。

综合以上通过近期外汇市场资金流向以及相关市场梳理，总体趋势美元走强，非美走弱。而短期欧元、原油等等技术走势出现止跌信号短期有需向上反弹修复需求相应美指短期技术走势有回调修复需求这将一定程度提振金银走势。

金银各自周期梳理

国际黄金历史高点1920美元以来，季K线形态呈现一阳一阴震荡循环，本月是2013年第一季度收线，再K线循环理论上3月份K线收线是2013年第一季度收线同时也是我们所需值得关注一信号，其次2013年第二季度对应对应历史长期时间窗口（55），期间自1999年最低251美元至今13、21、34分别对应历史周期窗口。
月线上黄金2012年10月、11月、12月、1月、2月收阴，是本轮大牛市至今首次5连阴，白银月线一阳一阴循环重心震荡向下，根据这一循环3月份应收阳。再周线上黄金2012年10月份最高1795美元至今第13周止跌反弹，现第20周止跌、21周、22周横盘整理，同时自2011年7月初起至今13周一循环时间窗口。

综合以上各自不同周期梳理，3月份是2013年第一季度收线，若收阴将首次本轮10年大牛市两连阴；月线根据白银一阴一阳循环推导，3月份应收阳。周线13周一循环，继上一循环周期，本轮循环周期形成向下循环，下一时间窗口预计于3月底4月初左右同时对应第一季度收线、第二季度开盘时间段将值得重点关注。

现货黄金技术走势分析

国际黄金周线长期趋势来看，自1999年9月份的最低251美元进入长期上涨趋势，期间以阶段性的上涨-修正-上涨-修正格局运行，价格走势上围绕251-1032-681-1920-1521美元至今，目前长期趋势上涨不变，均线系统横向聚集，指标系统超卖向上。

国际黄金日线中期趋势来看，自2011年9月份最高至1920美元展开中期横盘趋势，期间以横向走平围绕1500-1800震荡箱体区间，价格走势上呈现1920-1544-1802-1521-1790-1527-1795美元至今，目前中期趋势横向震荡，均线系统横向聚集，指标系统超卖向上。

国际黄金4小时图短期趋势来看，自2012年10月5日最高至1795美元展开波段下行趋势，期间以阶段性的下跌-反弹-下跌-反弹-下跌格局运行，黄金价格走势上呈现1795-1672-1754-1635-1696-1554美元，目前短期趋势5小浪下跌结构止跌整理，均线系统横向聚集，指标系统震荡向上。

综合以上：长期趋势向上，中期趋势震荡，短期趋势震荡，操作低多为主。

本周关注下方支撑：1565/1570；短期关注上方阻力：1615、1636/1646、1676

现货白银技术走势分析

国际白银周线长期趋势来看，自2001年11月份的最低4.05美元进入长期上涨趋势，期间以阶段性的上涨-修正-上涨-修正格局运行，价格走势上围绕4.05-21.24-8.42-49.77-26.12美元至今，目前长期趋势上涨不变，均线系统横向聚集，指标系统支撑向上。

国际白银日线中期趋势来看，自2011年4月份最高至49.77美元展开中继三角形大幅回调走势，期间以阶段性的下跌-反弹-下跌-反弹-下跌-反弹-下跌格局运行，价格走势上呈现49.77-32.32-44.19-26.03-35.66-26.15-37.47-26.12美元至今，目前中期趋势横向震荡，均线系统横向聚集，指标系统超卖向上。

国际白银4小时图短期趋势来看，自2012年10月1日最高至35.38美元展开波段下行趋势，期间以阶段性的下跌-反弹-下跌-反弹-下跌格局运行，价格走势上呈现35.38-30.63-34.41-29.20-27.93美元，目前短期趋势5小浪下跌结构止跌整理，均线系统横向聚集，指标系统震荡整理。

综合以上趋势：长期趋势向上，中期趋势震荡，短期趋势震荡，操作低多为主。

本周关注下方支撑：银价28.30/60；短期关注上方阻力：29.83、30.45/74、31.67。

本周市场重点关注数据前瞻：

3月20日英国央行纪要、美联储会议决议

3月21日中国、欧元区等制造业数据