〖行情回顾〗

上周（2月16日-2月20日当周）来自希腊债务谈判的消息牵动着市场的神经，有关希腊和国际金主无法达成债务协议，从而导致希腊推出欧元区的阴影始终笼罩在投资者心中。不过在上周五希腊债务谈判的最后阶段，希腊和国际金主们达成了最终协议，这大大改善了市场情绪，现货黄金连续四周下跌。另一方面实物黄金需求疲软也施压金价，中国的春节到来使得实物黄金市场需求低迷；此外，强势美元也使得金价承压，虽然上周美联储纪要偏鸽派，但多数分析认为美联储加息的趋势不会改变，不管是六月加息还是九月加息。国际现货黄金本周开盘报1227.53美元/盎司，最高触及1236.5美元/盎司，最低1197.6美元/盎司，收盘报1201.70美元/盎司，累计下跌27.7美元，跌幅2.25%。本周（2月23日-2月27日当周）市场的焦点再度转向美国，美国方面不仅会公布有重要的数据，周四耐用品订单和周五四季度GDP的公布，周二和周三美联储主席耶伦还将在参众两院做证词，投资者要密切留意。

〖基本面解析〗

周一希腊债务讨论不欢而散，欧元（1.1378，0.0012，0.11%）集团主席迪塞尔布洛姆表示希腊接受协议的最后期限为周五。希腊方面则对协议内容表示惊讶，称原本愿意结束莫斯科维奇提出的方案但被迪塞尔布洛姆收回。 本周五欧元集团主席迪塞尔布洛姆在欧元集团会议后发布新闻发布会称，已经和希腊确立了共同立场，将希腊援助计划延长四个月。本次会议就希腊问题展开激烈的会谈，谈判朝着重建信任关系迈出第一步。迪塞尔布鲁姆称，希腊计划中存在灵活性，希腊银行业可以在未来四个月里获取欧元区为银行业资本重组而提供的资金。希腊也在会上承诺，不会在相关措施上出现退步。希腊与欧元集团将4月末作为达成希腊既定改革计划的截止日期。避险情绪好转 周四凌晨公布的纪要显示，FOMC认为美元面临的危机将进一步加强，很多官员倾向于更长时间维持接近零的利率政策，并感觉去除“耐心”可能导致市场关注于日期时点，部分美联储官员在1月份表示若去掉耐心承诺会引发过度反应，决策者们希望见到更多迹象表明经济继续增长，美联储官员同意货币政策应取决于经济数据，并在承诺加息前确保通胀向2%靠拢。委员会将通胀率下滑视作担忧，称需要保持密切关闸通胀预期措施，但仍然认为物价疲软仅仅暂时现象而已。 下周（2月23日-2月27日当周）市场的焦点再度转向美联储，下周二（2月24日）和下周三（2月25日）耶伦将会在参众两院发表的证词，这将成为下周市场最为重要的风险事件。如果耶伦强调近来美国良好的就业市场和良好的经济前景，这将继续提振美元，从而打压金价。反之如果耶伦在加息问题上仍然表现谨慎，则金价有望短暂反弹回升。除了耶伦的证词，下周美国耐用品订单，美国GDP等重磅数据也将扰乱市场，届时金价的大幅波动又将是一场激烈的多空搏杀。 道明证券的大宗商品策略主管Bart Melek说，市场的关注焦点应该会转回美联储，耶伦主席会在下周出席国会听证会，就货币政策等问题发表证词。他强调，任何联储不会急于加息的迹象都可能推高黄金价格。 除了价格投机和ETF以外，黄金的主要买家是中国和印度的消费者，他们的需求变化经常能够给金价走势带来大幅变动。本周中国正式进入农历新年假期，来自这个黄金消费大国的现货需求暂时淡化，造成黄金价格跌至近六周以来的最低水平。不过在春节假期回来之后，黄金实物的需求或许会有所回升。据在线黄金交易所BullionVault的研究主管Adrian Ash预测，这种情况将会再次发生。他指出，对中国消费者来说，农历新年假期前后是黄金购买活动的高峰时期。

〖黄金专栏〗

技术面解析 现货黄金从K线图上看，上周收一根下影线比上影线略长，实体部分略大的阴线，显示上周金价还是比较疲软，空头占优明显。现货黄金上周呈震荡下行走势，最高触及1236.5，最低1197一线，整体40美金左右的波幅。周线图上看，黄金下破关键支撑位1217附近位置后到达第二目标位置1200关口，但是未能正真有效跌破此支撑位，上方周线压力位于1217位置，下方1200位置支撑依然关键，若跌破则个人看向1165位置。上周金价反弹未能上破1238位置，反而下破1225支撑位时我们就已经及时改变策略，后面一直采用反弹空为主，关键支撑1200关口去轻仓做多，多空均获利出场。日图上看，上周五收长上影线的阴线，显示上方压力较大，多头反弹力度不足，周一继续下行概率较大。从均线上看，日图继续承压89日均线1217附近，21日均线勾头向下；从四小时图显示，黄金继续震荡下行，上方压力1208位置。从MACD上看，四小时图及日图MACD指标正常。结合周图，日图，均线，MACD，黄金本周继续震荡下行，上方压力位于1208，1216。黄金上周破位1216也就是走出短期区间震荡，那么个人继续看空，除非重新站上1216，不然还是以反弹做空黄金为主，目前主要关注1200关口得失。本周除技术面走势外还应关注美联储主席耶伦的讲话。 操作策略 第一支撑位：1200 第二支撑位：1195 第一压力位：1208 第二压力位：1216 1208附近轻仓空，止损1212， 目标1200-1295；反弹1216空，止损1220上方，目标1244-1238；回调1195轻仓多，止损1190，止盈1200-1208。

〖白银专栏〗

技术面解析 白银上周收了上下影线均短，实体部分较大的阴线，最高17.40，最低16.18，近120个点的波幅。白银周线图上看下破16.70支撑，目前转为上方强压力位；日图上看，周五收了一根上阴线很长的阴线，显示上方压力非常大，白银日图上上破16.65附近压力位，但是并未有效站稳，且承压下行明显。从均线来看，四小时图及日图21日均线均勾头向下，金价承压三条均线下方。上方压力16.45-16.65一带。从MACD上看，日图及四小时图指标均正常。结合K线，均线，MACD来看，本周白银继续震荡下行，反弹空为主，先关注16.45-16.65一带压力。 操作策略 第一支撑位：16.00 第二支撑位：15.50 第一压力位：16.50 第二压力位：17.00 反弹16.50轻仓空，严格止损16.80个点，目标16.00-15.50；

〖本周重点关注数据〗

周一 07:50 日本央行公布1月20-21日会议记录 17:00 德国 2月IFO商业景气指数 19:00 英国 2月CBI零售销售预期指数 23:00 美国 1月NAR季调后成屋销售 21:45 欧洲央行执委会成员默施在伦敦发表讲话 周二 15:00 德国 第四季度季调后GDP终值 18:00 欧元区 1月调和消费者物价指数终值 22:00 欧洲央行行长德拉基在法兰克福发表讲话 23:00 美国 2月谘商会消费者信心指数 23:00 美联储主席耶伦分别赴参议院及众议院发表半年度证词，至2月25日 周三 03:00 加拿大央行行长蒂芬·波洛兹发表讲话 15:00 瑞士 1月UBS消费指数 23:00 美国 1月新屋销售 23:00 美联储主席耶伦发表半年度证词 周四 15:00 德国 3月GfK消费者信心指数 21:30 美国 1月耐用品订单 21:30 美国 1月核心消费者物价指数 21:30 加拿大 1月核心消费者物价指数 周五 07:30 日本 1月全国消费者物价指数 07:30 日本 1月失业率 17:30 英国 第四季度GDP修正值 21:30 美国 第四季度实际GDP修正值