基本面：

周一(5月18日)LME铜价下滑，因美元大幅上涨，但需求可能增强的迹象和对中国将进一步放宽政策的预期，限制期铜跌幅。LME期铝大跌逾2%，因市场担忧供应过剩。美元上涨，使美元计价商品对持有其他货币的投资者来说更昂贵。

隔夜，市场喜忧参半。投资者继续消化中国数据。中国国家统计局公布数据测算，4月70个大中城市新建住宅销售价格同比下跌6.1%，为连续八个月下跌，跌幅与上月持平。但是四月出现新房环比量价齐涨，终结了此前连续11个月房价环比下滑的趋势。显示国内楼市刺激政策成效初现。

江苏省将发行首批522亿人民币的地方债，标志着中国地方债置换计划迈出第一步。虽然江苏首发成功，但是市场情绪并不乐观。市场普遍认为，非市场因素主导了此次地方债的公开发行，地方债的规模大、利率低、流动性差仍不容忽视。

整体而言，中国继续出台刺激性政策，但是对铜价的影响有限。

美国公布经济数据不佳，全美住宅建筑商协会(NAHB)公布的数据显示，5月NAHB/美国房屋市场指数从4月的56下滑至54，美国5月住宅建筑商信心指数下滑，但仍显示建筑商认为市场状况乐观。不过，芝加哥联储主席称加息时间应该推迟到2016年，美元获益大涨，压制金属回落。

同时，本周三美联储公布4月会议纪要之前，并关注希腊即将向IMF还款的进展，随着希腊时间的步步紧逼，市场避险情绪升温，欧元大幅下挫，推升美元被动反弹，伦铜走势偏弱，但在基本金属中表现抗跌。

近期值得注意的是，昨日最新LME铜库存为337，775吨，其中37.3%已注册交割，但与之相反的是LME铜溢价却转为贴水状态，报贴水扩大至11美元/吨，从伦铜仓单变化来看，表明大量的铜被贴水被交割至交易所，对铜价起到一定拖累作用。

综上，本周公布的美联储会议纪要引人关注，而希腊债务谈判仍僵持对峙，美元指数短期震荡等待方向，对商品价格构成一定制约，近阶段商品市场经过一轮反弹后，短期市场有调整消化需求，铜市表现相对坚挺，维持强势震荡，短线区间操作为主，需要注意的是隔夜伦铝下跌破位，恐拖累铜价下跌。

技术面：

从现货铜宁贵铜4小时级别K线图来看，前期价格放量突破39000重要关口压制，形成突破行情，突破之后，价格走势暂缓，价格围绕39800关口强势震荡。

从技术指标来看，短线KD快慢线平行交织右移，有向下拐头迹象， MACD指标显示，绿柱高柱逐步衰减，快慢线敞口逐步缩窄，但是空方持续打压，却无法将价格压制跌39000重要支撑，表明多方逐步吸纳空方力量。在多方集中发力之前，价格修正行情或将维持。

从支撑和阻挡的角度来看，价格突破39000-395000强压力区间，形成突破行情。价格回踩39500关口支撑，眼下39000支撑基本站稳，价格上涨基础仍存，如果价格跌破39000，趋势将面临深调。

综上，价格强势反弹，形成突破行情，回踩确认支撑位，价格修正之后，走势将会更加明朗，不过在价格突破之前，短线区间操作最为稳妥，密切关注价格突破的方向。

现货铜宁贵铜操作建议：

1.39100-39200区间做多，目标39500-39800，止损300点;

2.39900-40000区间做空，目标39500，止损300点。