分析师汪洋：5.18伊朗原油出口增加，原油或者面临挑战

野村证券(Nomura)研究团队周三(5月18日)表示，大宗商品价格自从2014年6月达到巅峰以来，目前相比那时已经大幅下跌；但高盛商品指数(GSCI)显示，自从今年初以来，大宗商品价格累计已经上涨30%。

该行还称，在此轮反弹中，原油和金属价格涨势明显，然而“软性金属”价格几乎未见反弹；而此轮反弹的原因主要由以下几点：第一，中国经济的反弹，促进了钢铁类商品的需求，也催生了投机行为；第二，油价供给过剩的趋势减弱，以及原油空头持仓量的减少；第三，美元的走弱。

该行进一步称，大宗商品价格近期虽有所反弹，但仍远低于2014年中的巅峰水平；和两年前相比，大宗商品出口国面临的局势仍然相当不利，而进口国的贸易条件较为有利；然而近期商品价格的反弹，对出口国也有不利影响。

该行还称，中国的经济学家预计，该国今年此后的经济刺激计划成效料不明显，大宗商品的供应过剩料将持续，因而价格很难有进一步的上涨空间。

该行还称，此轮油价反弹可能持续更长时间；油价今年以来之所以反弹，主要由于空头回补和对产油国的冻产预期；就在此前不久，产油国的减产还有效提振了油价反弹，特别是美国减产明显，使得油价反弹的持续性更强；然而进一步反弹的幅度料将有限：有迹象表明，沙特上月刚上任的石油部长意图增产，同时随着油价的反弹，一些项目变得有利可图而重新开工，这些都会增加原油产量。

周三(5月18日)，据路透消息，一名知悉伊朗原油出口计划的消息人士表示，伊朗5月石油出口料将大增，较上年同期成长近60%，对欧洲出口恢复到实施制裁前的约一半水准。

这显示出伊朗收复市场版图的速度超越分析师预期。伊朗藉由调降价格，与沙特阿拉伯竞相争夺客户。伊朗4月出口装运量为230万桶/日，较国际能源署(IEA)本月稍早的估计高出约15%。

伊朗5月石油出口料将达到210万桶/日，较上年同期大幅跳增。4月出口量为2012年1月以来最高。

出口装运上升情况，显示伊朗已经克服油轮短缺问题。自1月解除制裁以来，伊朗致力收复石油市场份额，油轮短缺问题一度造成威胁。

沙特将最敏锐地感受到伊朗出口激增。沙特正在与伊朗争夺地区霸权，油市是主要争夺阵地。

政治风险咨询机构Eurasia Group总裁Ian Bremmmer称，沙特计划未来数月增产以挤压伊朗。Ian Bremmmer最近曾与数位企业高管及一位沙特王室成员交谈过。

Bremmer周三对路透表示，增产可能还将提高沙特阿拉伯国家石油公司(沙特阿美)计划中的的售股回报，并帮助确保副王储萨勒曼顺利接班。

Bremmer称，他们谈到日产量提高多达100万桶，不过他对提高产出目标持怀疑看法。

“面对这一挑战，伊朗将需要扩大与亚洲经济体的合作，”他表示。

这将意味着向亚洲市场的炼厂投资，“这是伊朗还无法做到的事情，因为他们资源有限，而且制裁环境尚未完全解除，”他并称。

与此同时，伊朗出口正在迅速恢复至接近制裁前的水准。据消息人士透露，伊朗4月份对亚洲出口量为170万桶/日，较上年同期高出约三分之一，创下2011年以来之最。

5月出口量估计也将接近这一水准，既定目标为160万桶/日。

而伊朗对其最大客户--中国的石油出口4月接近84万桶/日，5月计划超过62万桶/日。

根据消息人士，伊朗对欧洲(包括土耳其)的石油出口也正迅速增加。4月对欧洲出口总计48.7万桶/日，本月预计40万桶/日。2012年以前，欧洲国家购买量可多达80万桶/日。

石油巨擘道达尔(Total)(TOTF.PA)预定5月买入16万桶/日，低于4月的24万桶/日。西方对伊朗的制裁1月解除后不久，道达尔和西班牙的Cepsa就与伊朗国家石油公司(NIOC)签订了进口协议。

伊朗对西班牙石油出口5月预计有3.2万桶/日；希腊则为6.5万桶/日。

亚洲自伊朗进口原油数据图表

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